铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

观望

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时在国内积极的财政政策下，基建稳投资力度不减有利于提振锌需求，预计短期维持弱势震荡，建议逢低短买或对冲思路操作。

观望

钢铁

螺纹现货持续阴跌。5月份房地产投资继续下降，钢材出口再创新高，总体需求仍然偏弱。5月下旬粗钢日均产量下降，侧面反映了需求不振。远期需求存在好转预期。供给端，远期矿石供给仍然承压，对钢价形成拖累。

买远抛近滚动操作

焦炭

钢厂高炉开工有所回升，焦炭需求略有改善，焦化厂焦炭库存降幅较大，港口焦炭库存小幅下降，短期焦炭价格或有反弹需求，前期空单建议暂止盈离场。但当前为钢材需求淡季，利润收缩将使钢厂开工难以继续上行，后市焦炭需求依然难有保障，等待重新抛空机会。空单离场，等待重新抛空机会。

空单离场，等待重新抛空机会

焦煤

焦化厂开工率维持低位，利空焦煤需求，但焦炭库存下降或致焦化厂开工回升，或推动焦煤补库。而从供给端看，国内焦煤增产格局延续，低成本蒙古煤供应增加，总体供应增加而成本下移。近期港口炼焦煤库存走低，焦煤期货短期或有反弹，但整体依然维持反弹抛空思路。  

观望

动力煤

电厂迎峰度夏补库正在进行，但由于当前电煤日耗处于历史低位，即使电煤库存较低，电厂补库依然十分温和，毫无急迫之感。按照经验判断，随着煤炭运价二次冲高后，秦港锚地船舶数将滞后20天上涨，需持续关注港口船舶情况，若船舶数突破65，则多单可逢低入场。

观望

天胶

天胶基本面变化不大。从供应上来看，新胶供应逐步增加，但由于胶农割胶积极性不佳，整体产出一般。下游中大型轮胎厂整体开工情况良好，对原料多保持按需采购进度，且整体成品库存多在中低位，以销定产为主，销售压力不大。近期现货价格窄幅整理。整体我们对天胶持宽幅震荡思路。一方面厄尔尼诺炒作仍在发酵，但另一方面复合胶新规或推迟，同时天胶近月有烟片胶抛压隐忧，整体天胶震荡行情，短线为主。

短线为主

大豆/豆粕

昨晚公布的月度报告小幅下调了美豆陈豆期末库存，新豆期末库存因此小幅下调近70万吨；维持巴西阿根廷新豆产量预估不变，下调陈豆库存120万吨，同时上调南美出口100万吨，南美新豆期末库存因此下调220万吨；世界新豆期末库存因此下调300万吨。报告整体中性偏多，但供应压力忧虑依旧压制美豆上方空间。国内豆类静态基本面看上方空间压力重重，5-7月天量到港，大豆豆粕库存开始回升，不过天气炒作之前，国内豆粕维持巨量持仓，即目前空头做现在而多头做未来，投资者观望或短线，关注后市天气演变和资金动向，9月豆粕技术关注2500支撑面，及20天线压力。   

观望或短线

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。近日关注菜籽收储政策。    

短线

豆油

油脂中期来看豆油、棕榈油5500、4800一线可认为底部确认，但价格高位抑制现货需求迹象现象，豆油短线或观望。    

短线或观望

棕榈油

最新数据显示马棕5月产量环比增加7.1%，马棕库存也高于市场预期，数据短期利空棕榈油，前期现货市场也出现高位抑制需求迹象，但油脂中期来看豆油、棕榈油5500、4800一线可认为底部确认，投资者短线或观望。

短线或观望

鸡蛋

端午节临近，但鸡蛋现货表现仍较为疲软，虽然9月鸡蛋虽是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与，以做空方向为主。

建议短线参与，以做空方向为主

白糖

下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，糖业各方继续强调进口糖自律，在进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。投资者需要关注5月中国进口糖数量是否继续大幅增长，预计这一预期会对市场形成一定压制。白糖进入纯销售期，国内糖消费有待于进一步提升才能拉动糖价的上涨，注意前期高点附近的压力，进口政策改变前郑糖继续关注逢低短多机会，不追高，关注天气炒作。   

关注逢低短多机会，不追高

棉花

USDA报告下调15/16年度全球棉花年末库存，机构预测全球棉花进入减产通道，中国种植意向下降19%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。下游纺织企业在经历4-5月份的销售旺季后，逐渐进入淡季，加上进口纱数量较往年同期增加，对棉花销售形成压力，现货销售滞缓。后期关注抛储动向。在消费端未有明显起色前，郑棉暂观望。

观望

PTA

装置事故对PX及TA价格影响有限，随着后市PX装置的陆续重启，TA成本端支撑减弱，加之后市PTA检修装置陆续重启及5月交割货流向现货，均对TA供应端造成压力，整体来看，PTA中长期TA过剩的格局未发生根本改变，PTA将维持弱势震荡走势，操作上建议，短多离场，中长线操作者空单持有，若有大幅反弹，可继续逢高抛空。

短多离场，中长线操作者空单持有，若有大幅反弹，可继续逢高抛空

LLDPE

LLDPE6月份供给压力大增基本已是市场共识，同时下游处于需求淡季，无亮点。PP方面装置转产拉丝偏多且有扬子江石化PDH装置新产能投放压力，整体供需面后市仍显偏弱。装置消息利空尚未出尽，整体我们对LLDPE和PP供需面暂持偏空判断，但近期原油连续反弹带动市场乐观情绪，期价向上，操作上短线为主。买L1509抛PP1509头寸，900止损，1200-1250附近止盈，波段操作。

短线

玻璃

近期雨水较多，华东地区出库减少，库存有所增加。沙河地区需求一般，不过生产企业有提价的准备。其他地区总体价格稳定。

短线操作

甲醇

目前国内甲醇市场整体呈现弱势,西北则在因烯烃需求尚可及库压不大支撑下，或保持坚挺态势。另外，港口方面，在近月期货合约交割前，或难有大跌可能，对市场形成一定支撑。需求方面，传统下游甲醛、二甲醚等多处于传统淡季，且二甲醚生产企业长期亏损、需求疲弱等多重因素制约下，工厂开工积极性不高，对原料甲醇消耗迟缓；而醋酸局部市场亦进入亏损状态，对市场造成负面影响。烯烃方面，禾元MTO装置由于催化剂失活，MEG端停掉了，目前PP端还照常开着，但乙烯端如果满罐了，整个MTO装置将停车。甲醇外采量及PP供应端都会减少。甲醇买1卖9头寸持有。

甲醇买1卖9头寸持有

铁矿石

铁矿石期价强势上涨，现货保持强势，普氏昨日收于65.75美元。目前国内进口减少加港口库存大幅下降，仍是支撑矿价上涨的主要动力。期价贴水现货40元，预计将于440-480区间震荡。远期供给依然承压。      

短多，买9抛1持有

股指

股市供应压力加大，但政策偏暖且经济数据强化宽松预期，期指逢急跌缓慢加多。

期指逢急跌缓慢加多

国债

经济数据继续探底对债市支撑有限，地方债令市场再度谨慎，期债建议偏空操作。仅供参考

偏空操作