5月份经济数据正在逐步好转。6月11日，央行发布的《5月金融统计数据报告》显示，截至5月末，当月人民币贷款增加9008亿元，同时，广义货币(M2)余额130.74万亿元，同比增长10.8%，狭义货币(M1)余额34.31万亿元，同比增长4.7%。当月人民币存款增加3.23万亿元，外币存款减少138亿美元。

中金所研究院首席宏观研究员赵庆明对新京报记者表示，5月金融数据大多好于预期。由于公布的其他经济数据并未大幅低于预期，预计后续以财政政策发力稳增长为主，不排除定向降准、降息的可能性。

赵庆明表示，5月人民币贷款增加9008亿元，同比少增43亿元，但环比大幅多增1929亿。其中，中长期贷款占比51.2%，比上月61%的占比回落。分部门看，住户部门贷款增加3110亿元，非金融企业及机关团体贷款增加5397亿元，非银行业金融机构贷款增加318亿元。

住户部门的中长期贷款比4月多增495亿元，与房地产销售回暖有关。非金融企业及机关团体中长期贷款同比和环比均少增，而票据融资同比和环比均大幅多增。赵庆明认为，这说明实体经济长期投资的需求有限，反映了经济下行的压力。

同时，赵庆明认为，居民参与股市热情高涨，住户存款加速转化成非银金融机构存款。5月人民币存款增加3.23万亿元，同比多增1.50万亿元。其中，财政性存款环比多增，后续财政政策为稳增长发力的空间较大。当月外币存款减少138亿美元，可能与股市活跃导致经济主体资产配置改变有关。

货币市场利率继续下行，货币相对宽松。5月份银行间市场同业拆借月加权平均利率1.42%，分别比上月和去年同期低1.07个和1.14个百分点；质押式债券回购月加权平均利率1.30%，分别比上月和去年同期低1.07个和1.26个百分点。

在信贷逐步恢复的同时，社会融资总额也在逐步恢复。央行统计显示，2015年5月份社会融资规模增量为1.22万亿元，比上月多1639亿元，比去年同期少1387亿元。其中，非金融企业境内股票融资584亿元，同比多422亿元。

在赵庆明看来， 表外融资因监管严格继续萎缩，而直接融资中的股票融资增加，与股市繁荣支持实体经济的提法相一致。