要点

一、股指期货走势回顾

上周五 ，股指继续高位调整，盘中宽幅震荡，收盘上涨，风格方面中证500继续跑赢上证50；截止到收盘，IF1506收5361.6（1.34%），IH1506收3405.2（1.41%），IC1506收11427.8（2.03%）。

二、沪深300期货价格的影响因素

1.全球主要市场表现

上周五（6月12日）全球股市多数下跌，希腊债务违约的可能性令欧美股市承压。美国股市收跌，欧洲主要股指全线下跌，亚太股市收盘多数下跌，日经225指数涨0.12%。当周，美国三大股指涨跌不一，道指上涨0.3%；欧洲主要股指全线下跌，希腊股市下挫1.5%；亚太股市集体下跌。

2.消息面

地方稳增长持续加码。5月份以来的40多天里，吉林、安徽、河北、云南、河南、江西、山东、广西、内蒙古、湖北等10个省份相继出台稳定经济增长的政策措施。

《证券日报》常务副总编辑董少鹏日前透露，肖钢在中央党校的讲话内容摘要属实。肖钢提出：1.改革牛理论成立。2.市场不差钱。3.实体经济越差股市越涨的判断没道理，牛市建立在政府有能力保7%的预期基础上。

周四（6月11日），港股通净买入近12亿元，使用额度较周三有所放大。沪股通再现卖盘超买盘，资金净流出近9亿元。

Wind资讯数据显示，上周股票型RQFII-ETF结束了连续三周的整体净申购，出现大额赎回，相比前一周缩水7.61%。其中，南方A50净赎回1.44亿份，华夏沪深300净赎回0.26亿份，仅有南方中国创业板ETF稍有申购。

备受市场关注的融资融券新规公开征求意见。业内人士表示，新规整体有紧有松，旨在建立逆周期调节机制，并完善此前市场争议较大的部分举措，整体影响较为中性，有利于市场的长牛行情。。

三、结论及投资建议

欧美股市以跌为主，对国内影响利空；5月份CPI同比低于市场预期，我们预计价格水平长时间维持在较低位置，央行将进一步“降准”和“降息”；5月份经济增长数据低于市场预期，反应经济下行压力仍然较大；5月份新增贷款增幅较大，但是社融回落明显，未来货币政策仍有宽松空间；两融新规对市场中性偏多，融资可以适当展期；证监会对股市的态度有所转变，由以前的打压逐渐转变为打压和扶持并行；上周五，股指震荡上行，收盘上涨，我们认为股指正在为上涨蓄势，关注整理平台的突破，建议投资者逢低轻仓做多，注意控制风险。