上周五SHIBOR利率曲线整体继续反弹，幅度有所扩大，其中2周SHIBOR大幅上行16.4个基点，1个月SHIBOR大幅上行21.7个基点，3个月SHIBOR上行1.2个基点。7天回购定盘利率上周五大幅上行12个基点，已经突破2.2%附近。

中长期国债到期收益率上周五小幅波动，7年期国债到期收益率下行1个基点至3.54%，10年期国债到期收益率稳定至3.62%附近。

期债上周五小幅下行，从收盘价来看，TF1506显示的收益率为3.57%，TF1509显示的收益率为3.67%，TF1512显示的收益率为3.44%，而T1509显示的收益率为3.65%。上周五传闻财政部批了第三批1万亿的额度，对于此，我们认为这个消息无论真实与否，对市场不会有实质性的影响。首先第一批地方债尚未完全发行完，从目前公开市场发行量来看，恐怕1万亿的额度绝大多数将以公开市场发行，但是我们知道地方债尚有比较大比例部分需通过定向来进行发行，在第二批1万亿的额度下，对公开市场影响可能不如第一批那么大，更遑论目前尚未坐实的第三批了。其次，目前第二批的发行已经有2个省市进行，其发行节奏远不如第一批发行节奏，未来第三批即使发行，其发行节奏也不会快于当前的发行节奏。目前影响国债市场供给问题的主要是地方债的量以及发行节奏，发行节奏一旦减缓，供给压力将大幅减轻。因此目前第三批的实质性影响并不大。周五小幅下跌之后，和现券的偏离程度继续扩大，未来下行空间继续被压缩，上行预期被持续加强，今日或有价格修复行情。