铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

观望

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时在国内积极的财政政策下，基建稳投资力度不减有利于提振锌需求，预计短期维持弱势震荡，建议逢低短买或对冲思路操作。

观望

钢铁

螺纹现货持续阴跌。5月份房地产投资继续下降，钢材出口再创新高，总体需求仍然偏弱。5月下旬粗钢日均产量下降，侧面反映了需求不振。远期需求存在好转预期。供给端，远期矿石供给仍然承压，对钢价形成拖累。

买远抛近滚动操作

焦炭

钢厂高炉开工有所回升，焦炭需求略有改善，焦化厂焦炭库存降幅较大，港口焦炭库存小幅下降，短期焦炭价格或有反弹需求，前期空单建议暂止盈离场。但当前为钢材需求淡季，利润收缩将使钢厂开工难以继续上行，后市焦炭需求依然难有保障，等待重新抛空机会。空单离场，等待重新抛空机会。

空单离场，等待重新抛空机会

焦煤

焦化厂开工率维持低位，利空焦煤需求，但焦炭库存下降或致焦化厂开工回升，或推动焦煤补库。而从供给端看，国内焦煤增产格局延续，低成本蒙古煤供应增加，总体供应增加而成本下移。近期港口炼焦煤库存走低，焦煤期货短期或有反弹，但整体依然维持反弹抛空思路。  

观望

动力煤

电厂迎峰度夏补库正在进行，但由于当前电煤日耗处于历史低位，即使电煤库存较低，电厂补库依然十分温和，毫无急迫之感。煤炭运价二次冲高大幅回落，秦港锚地船舶数迟迟未见上涨，港口动力煤市场重返疲弱。关注日耗及电厂电煤库存。观望
焦炭：钢厂高炉开工有所回升，焦炭需求略有改善，焦化厂焦炭库存降幅较大，港口焦炭库存小幅下降，短期焦炭价格或有反弹需求，前期空单建议暂止盈离场。但当前为钢材需求淡季，利润收缩将使钢厂开工难以继续上行，后市焦炭需求依然难有保障，等待重新抛空机会。

观望

天胶

天胶基本面变化不大。从供应上来看，新胶供应逐步增加，但国内产区旱情严重，胶农割胶积极性不佳，整体产出一般；东南亚产区未受影响，原料价格下跌。下游中大型轮胎厂整体开工情况良好，销售压力不大；但重卡等销售数据不佳。近期现货价格窄幅整理。整体我们对天胶持宽幅震荡思路，短线为主。

短线为主

大豆/豆粕

美豆后期重点关注月底种植面积报告及季度库存报告，市场预期美豆播种面积或继续上调。当前静态基本面压力仍大，未出现天气炒作迹象，美豆上方压力重重。国内方面，6-8月天量大豆到港，压榨整体油粕价格，多头做未来空头做现在，预计豆粕行情仍以震荡弱势为主。  

短空

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。   

短线

豆油

月初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认，上周期价回调现货成交出现好转迹象，激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。   

暂观望等待再次短多机会

棕榈油

月初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认，上周期价回调现货成交出现好转迹象，激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。

暂观望等待再次短多机会

鸡蛋

端午节备货对鸡蛋现货提振接近尾声，局地蛋价开始止涨回落。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与，以做空方向为主。

建议短线参与，以做空方向为主

白糖

下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，糖业各方继续强调进口糖自律，在进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。投资者需要关注5月中国进口糖数量是否继续大幅增长，预计这一预期会对市场形成一定压制。白糖进入纯销售期，国内糖消费有待于进一步提升才能拉动糖价的上涨，注意前期高点附近的压力，进口政策改变前郑糖继续关注逢低短多机会，不追高，关注天气炒作。

关注逢低短多机会，不追高

棉花

USDA报告下调15/16年度全球棉花年末库存，机构预测全球棉花进入减产通道，中国种植意向下降19%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。下游纺织企业在经历4-5月份的销售旺季后，逐渐进入淡季，加上进口纱数量较往年同期增加，对棉花销售形成压力，现货销售滞缓。国储棉确定今年将投放，详细计划在未来10日内公布。市场受政策影响波动，静待抛储细则，郑棉暂观望。

观望

PTA

装置事故对PX及TA价格影响有限，随着后市PX装置的陆续重启，TA成本端支撑减弱，加之后市PTA检修装置陆续重启及5月交割货流向现货，均对TA供应端造成压力，整体来看，PTA中长期TA过剩的格局未发生根本改变，PTA将维持弱势震荡走势，操作上建议，短多离场，中长线操作者空单持有，若有大幅反弹，可继续逢高抛空。

短多离场，中长线操作者空单持有，若有大幅反弹，可继续逢高抛空

LLDPE

LLDPE6月份供给压力大增基本已是市场共识，同时下游处于需求淡季，无亮点。PP方面装置转产拉丝偏多且有扬子江石化PDH装置新产能投放压力，整体供需面后市仍显偏弱。装置消息利空尚未出尽，整体我们对LLDPE和PP供需面暂持偏空判断，但近期市场情绪乐观，期价向上，操作上观望或短线，激进者逢高试空，滚动操作。买L1509抛PP1509头寸，900止损，1200-1250附近止盈，波段操作。

观望或短线

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前港口方面，宁波富德甲醇消耗量减少及MA1506交割货流入市场双重利空施压，江苏地区2400元/吨关口岌岌可危。内地方面，西北烯烃吸纳当地部分产量，短期内当地工厂较难形成库存，本周行情较为坚挺。需求方面，传统下游甲醛、二甲醚等多处于传统淡季，且二甲醚生产企业长期亏损、需求疲弱等多重因素制约下，工厂开工积极性不高，对原料甲醇消耗迟缓；而醋酸局部市场亦进入亏损状态，对市场造成负面影响。甲醇买1卖9头寸持有。。

甲醇买1卖9头寸持有

铁矿石

上周港口库存继续下降，现货矿价保持强势。终端需求不振，钢厂大范围亏损，后期可能会有减产，打压市场看涨情绪。目前期价贴水较多，预计将于440-480区间震荡。远期供给依然承压。
操作：短线，买9抛1持有。
钢材：
房地产投资、开工数据下滑，基建逊于预期，导致钢材现货持续走弱。目前期价升水较高，存在一定下跌空间。

逢反弹抛空，短线操作。

股指

新股将密集发行，但政策宽松预期犹存且两融新规意在市场平稳有序，期指逢急跌缓慢加多。

期指逢急跌缓慢加多

国债

本周地方债及IPO均对债市构成较大利空，短期政策宽松或无力扭转偏空态势，期债维持偏空思路操作。仅供参考

偏空操作