权重股低迷，创业板短期出现头部迹象

上证综指在站上5000点后，暂时停住了“疯牛”的脚步。无论是A股未纳入MSCI指数，还是中国中车复牌大跌，都浇灭了市场做多的人气。不过，在缺乏实质性利空消息的配合下，空方对于上证综指站稳5000点也无可奈何。短期内看，市场将从牛市进入牛皮市阶段，区间振荡将成为行情的主旋律。

A股未纳入MSCI指数，权重股行情“一日游”

上周一，沉寂多日的金融板块突然异动。银行、券商和保险三个板块涨幅分别达到7.07%、5.29%和5.91%。事后市场分析金融股突然异动的主要原因是摩根士丹利将宣布中国A股是否加入MSCI新兴市场指数。根据测算，进入MSCI指数预计将为A股累计带来4000亿美元资金流入，这对于中国股市无疑是一则重大的利好消息。不少跟踪MSCI系列指数的外国基金将不得不配置中国A股股票。银证保三大板块，因为市盈率低、权重高、业绩稳定，无疑会成为海外基金的首选。

然而，北京时间6月10日早间摩根士丹利宣布中国A股暂不纳入MSCI指数。虽然其在公告内称“预计在一些与市场准入相关重要问题解决后，将把中国A股纳入全球基准指数。MSCI与中国证监会[微博]将组成工作组解决问题”，但是入选落空的消息依旧给了市场当头一棒。上周三当日早盘指数便大幅低开。虽然最终指数没有大跌，但是本来想借助入选MSCI指数炒作金融板块的投资者预期落空，金融权重股最终以“一日游”行情告终。

国企改革将成为下一轮行情热点

自去年四季度开始的牛市共经历过两轮上涨周期。我们可以发现，两轮上涨周期都出现了带领指数攻城拔寨的“领头羊”。去年四季度是以蓝筹股估值修复为主，券商和中字头央企成为上涨急先锋。春节过后，创业板则接过领涨旗帜，互联网+相关的新兴行业受到市场追捧，带领股市继续走牛。虽然牛市远未结束，但是蓝筹股估值修复和互联网+概念在经过反复爆炒后已经失去了继续大涨的可能。

目前来看，市场各方都在等待新的“领头羊”出现，最有可能担任这一重任的是国企改革概念板块。改革是十八大报告中的一条主线。国企改革，特别是央企改革是盘活国有资产，引领中国经济转型的重要推手。市场中不少具有央企背景的上市公司都有可能成为此轮国企改革的标的。一旦国企改革获得市场一致预期，相关企业将开始轮动炒作。由于央企整体板块在指数中占有较大权重，一旦该板块启动，必将成为下一轮牛市行情的“领头羊”。

本周一，在IPO新股申购抽血的利空压制下，大盘大幅跳水。上证综指大跌2%，向下考验5000点整数关口。期指三品种上证50、沪深300和中证500期指跌幅分别达到3.12%，2.44%和2.03%，创业板更是暴跌5.22%。

从盘面看，创业板在反弹至前期高点下方后再度暴跌，短期内有做头部的迹象，或迎来中级调整。上证综指在没有突发利空的情况下，站稳5000点有较大把握。不过，指数短期内缺乏领头羊，没有热点板块能持续地保持炒作热度，预计大盘将在5000点上方延续横盘整理。具体到操作上，创业板调整将拖累中证500期指，投资者可尝试做空。上证50和沪深300期指将维持窄幅整理，建议投资者暂时离场观望。