基本面上，国务院6月16日发布《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》称，支持符合条件的创业企业上市或发行票据融资，并鼓励创业企业通过债券市场筹集资金。积极研究尚未盈利的互联网和高新技术企业到创业板发行上市制度，推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。

6月中下旬降准概率大，货币政策创新工具也有可能推出。除了6月中下旬流动性将面临若干扰动因素以外，降准概率大。目前另一问题是流动性宽裕无法传导至长端利率。这一方面源于股市表现过于强劲使得资金配置于债市意愿下降，另一方面是地方债供给增加，第二批1万亿地方债又将发行。而长端利率与实体经济融资成本关系更为密切，因此我们不排除央行可能推出创新性货币政策工具，类似PSL或者仿照欧央行进行LTRO操作，有效降低实体经济融资成本。

期指全线回调，多空进行移仓换月操作。短线震荡加剧，建议暂时观望为宜。中长期来看，我们认为牛市还远未结束，目前来看在无风险利率尤其实际利率依然处于高位的状况下，未来央行货币政策还有较大放松空间，资产配置转移推动的牛市还未结束。短期建议关注相对比较确定的主题，包括国企改革、京津冀，行业方面关注中报业绩可能相对稳定、年初至今涨幅不大或者还不领先的板块，如食品饮料、医药，在市场波动中低吸有竞争性的成长龙头及后续经济复苏支持的部分蓝筹板块。

股指震荡下行，较昨日收盘价大幅下跌，日K线收于5日均线之下，短期内空头力量较强；而从小时线来看，宝盈绿柱连续出现，高位弱势震荡延续，建议投资者观望为宜。股指整体牛市格局未改，长线多单设好止盈可谨慎持有。