自国内食糖大幅减产利多逐步消化后，至今尚未出现新的、更强有力的利多题材，糖市多头信心不足，价格出现调整态势。而国内外食糖价格长时间背离是牵制国内糖价上涨的最大隐患，本轮国内食糖牛途会比以往更加曲折。

　　厄尔尼诺影响不大

　　国际食糖市场上，原糖期价仍在创新低，新一轮跌势似乎开始。就全球食糖供求形势而言，部分糖业机构对前期预估作出修正，多上调过剩量或是削减短缺量，反映全球食糖供求形势并非如想象一样快速地发生转变。

　　眼下，厄尔尼诺现象或决定下阶段全球糖市格局，从而成为市场焦点。但据以往情况看，厄尔尼诺似对食糖产量影响有限，特别是这种现象会给巴西中南部带来的是过多降雨，而水涝远不及干旱对甘蔗损伤力大。一旦厄尔尼诺现象对巴西甘蔗产量影响不大，则全球食糖低迷的窘境恐会对国内食糖单边牛市形成极大制约。

　　国内调控风向恐有变

　　国内食糖价格走向则完全取决于国家调控的松紧。近日，需要增加配额外进口的传闻令期糖备受打击，这进一步暗示调控政策风向在变。不过，短期国内食糖供求形势保持相对稳定。一方面，食糖消费不温不火，现今的糖价暂时不会激发出潜在的投机性需求，消费因素促涨能力将较为有限。另一方面，地方临时储备糖的到期投放和国家储备糖的随时待命抛售，都会进一步保证糖市应有的供应。面对已回升至行业制糖成本之上、且运行平稳的国内糖价，政府可能保持现有糖业政策的稳定性。特别是糖业规范进口已得到国家有关部门的高度肯定，不会轻易过分地增加国内食糖进口量。在此情况下，国内食糖供求会达到相对的均衡态势。

　　长阴破位，弱势明显

　　技术上，国内期糖在第三次上冲5600元/吨一线关口失败，振荡回落，与前期高点形成顶部形态。最近两日，期糖价格下破颈线支撑，跌势有所加速，短期弱势明显。但值得注意的是，部分多头止损出局，持仓量连续三天减少，持仓减少或制约价格下跌幅度。

　　糖市进入调整阶段

　　综合考虑，短期内出现拉动国内糖价暴涨因素的可能性并不大，毕竟当下消费并未显现出可以大幅增长的潜力，实难激发出进一步看涨情绪。反而是糖价内外背离一直是悬在国内食糖牛途上的利剑，但当前行业微利和糖价平稳运行会令政府保持既定政策不变，也就是说只要进口政策不松，且控制住进口量，短期国内供求形势就会处于相对均衡。但短期期货市场弱势明显，糖市进入调整阶段。