股指期货(IF)

暂时观望

今日早盘受金融股弱势的影响，IF、IH主力合约维持弱势震荡，而IC主力合约则相对强势。午后，金融等权重股加速下跌，中小盘个股的领头羊创业板指数今日全天维持弱势，午后更是单边下跌，最终3组期指均以较大跌幅报收。前期受混改利好消息影响的交行今日大幅低开下挫，导致蓝筹板块全线下行，进而拖累IF、IH主力合约走弱。资金面上，SHIBOR利率继续上行，证券市场间国债逆回购利率也大幅跳升，同时近期新股发行冻结资金量较大，上证指数成交量持续萎缩，市场做多意愿受到较大压制，导致近期市场出现较大幅度调整。技术上，3组期指均出现了较为明显的破位，短线进入空头格局走势。操作上建议暂时观望，日内可短空操作。

国债(TF)

暂且观望

今日国债期货冲高后窄幅震荡，期价上方触及20日均线。银行间市场货币利率大多上行，整体呈现触底回升态势，打新资金冻结收紧流动性，交易所1天期回购利率飙升后有所回落，而央行公开市场继续维持零操作，已八周未有资金净投放，同时到期的中期借贷便利未全部续做，资金回流抽紧资金面，但为降息降准预留空间，市场预期再度升温，提振债期，然而考虑到利率债供给压力仍存且盘面上期价缩量上行，建议暂且观望，等待技术面的进一步确认。

贵金属

空单轻仓持有

美联储议息会议决定维持利率不变，鉴于第一季度经济增长疲软，下调了2015年GDP增长预期。耶伦表示，消费者信心依然稳健，不要过高评估首次加息的重要性，并表示等待太久加息有导致通胀过高的风险。市场预期美联储可能会在年内加息，这将利空贵金属。资金面上，SPDR持仓维持在6年低点，且COMEX期金和期银的非商业净多头大幅减少，显示资金看淡后市，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报升水200元/吨-升水260元/吨，沪期铜低位返升，持货商刻意推升现铜升水，早间大量低价货源被迅速吸收，收货氛围浓郁，随后多捂货惜售。继本月早些时候下调铁矿石、铜和镍的价格预期后，世界著名评级机构惠誉(Fitch)日前将澳矿业巨头必和必拓(BHPBilliton)及力拓(RioTinto)的评级展望从“稳定”降至“负面”。今日铜价创新低后出现反弹，但基本面上供过于求的偏空格局难改，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

观望为宜

近期连续多日的成交低迷使得市场抢量心态凸显，今日各资源现货报价均有所下调，主流厂调整幅度在10元/吨，民营小厂幅度10-20元/吨，市场看空情绪较浓。今日螺纹钢主力1510合约震荡走强，期价表现维稳，跌势暂缓，关注反弹动力，暂时观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

上海市场价格近期连跌不止，主要原因还是在于市场的需求十分清淡，终端采购不积极。目前市场价格尚未谈到底部，多数商家已经在考虑低价甩货。日照钢厂昨日下调出厂价，目前2203元/吨出厂，到沪成本在2300元/吨左右。今日热卷主力1510合约表现企稳，期价小幅反弹，但整体来看上方压力依然较大，观望为宜。

铝(AL)

逢高沽空

今日现货市场上海主流成交在12570-12580元/吨，贴水70元/吨至贴水60元/吨，无锡主流成交在12550-12560元/吨，杭州主流成交在12600-12610元/吨，铝价维持疲弱市场消费需求未改善，接货整体按需采购，持货商有出货意向的早盘积极出货，需方择低价入市，随着午盘采购计划完成，市场成交走淡，市场氛围依旧偏空。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，并未延续夜盘跌势，一定程度是受到沪铜的提振，但介于基本面的疲软，操作上建议逢高沽空思路。

锌(ZN)

空单考虑止盈

今日现货市场0#锌主流成交15880-15920元/吨，对沪期锌主力1508合约贴水10元/吨-升水30元/吨，投机商套利空间有限，采购积极性依旧较差；锌价下跌且临近端午，部分下游节前略有备货，不过整体仍畏跌备库量不多，整体成交较昨日稍改善但并不明显。今日沪锌期价小幅上行，锌价在15900元/吨下方有一定支撑，现货转为小幅升水，空单可考虑止盈。

镍(NI)

空单轻仓持有

今日现货市场电解镍主流成交94400-96400元/吨，10-15%镍生铁自提价格945-965元/镍点，金川镍现货成交较无锡主力合约升水维持在900元/吨，最近镍价大幅下行，市场需求疲软，贸易商和下游成交均不积极，之后也将进入不锈钢淡季，成交量或将出现继续下行。今日沪镍期价震荡整理，短期内可能出现一定底部迹象，空单轻仓持有。

锡(SN)

暂且观望

今日沪锡市场现货价格主流111800-113000元/吨，基本和昨日持平，部分商家表示今日需求稍有好转，价格企稳吸引下游商家入市。期货方面，沪期锡小幅走高，主要是受到沪铜的提振，因持仓量维持低迷，投资者集中做多信心不足，趋势性方向难以判定。综上所述，操作上建议投资者暂且观望为宜。

铁矿石(I)

观望为宜

国产矿整体弱稳，钢坯价格今日再跌20，唐山部分钢厂本周已停止采购内矿，地区价格有所波动。华北地区部分地区价格有所下调，钢厂采购积极性依旧不高。进口矿市场价格稳，部分品种成交价格暗降明显，成交寥寥。今日铁矿石主力1509合约表现维稳，期价小幅反弹，但未能站上430一线附近压力，关注反弹动力，观望为宜。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶开盘后持续偏弱震荡的局面，临近收盘时期价有所下跌。成本方面，近日云南以及泰国地区胶水价格整体走低，利空橡胶价格。供应方面，海南地区由于干旱，40万亩胶树出现断汁现象，导致市场对橡胶供应产生偏紧预期，短期内提振天胶价格。需求方面，近期由于天气炎热，国内轮胎厂家销量较差，导致2，3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。综合分析，目前基本面多空交织，预计主力1509合约维持在13500-15000元/吨内震荡，建议投资者暂时观望。

塑料(L)

谨慎观望

今日连塑料主力1509合约围绕9500元/吨一线窄幅震荡，价格波幅相对有限，现货市场线性走软50元/吨，部分石化报价下调，终端补仓较为谨慎，实盘成交欠佳。目前需求疲软令期价弱势回落，短期关注期价于9500元/吨一线表现，暂谨慎观望为宜。

聚丙烯(PP)

谨慎观望

今日聚丙烯主力1509合约盘整震荡，现货市场主流报价稳中小幅回落，贸易商多让利出货为主，下游接货意愿偏低，交投氛围欠佳。目前丙烯价格疲软以及东华能源合格品已出将令聚丙烯期价承压，短期期价于关注布林中轨附近表现以及东华能源产品进程，暂谨慎观望为宜。

PTA(TA)

空单继续持有

今日PTA期价震荡下跌。近日PX价格有所回落，对PTA价格支撑能力减弱。下游方面，随着终端纺织行业季节性减产，聚酯工厂近日开工率有所下降，PTA去库存的速率放缓。周一华南PTA120万吨产能复工，或导致未来供需矛盾加剧。预计未来几周内聚酯工厂开工率会继续降低，PTA市场供应过剩的局面或将再次显现。因此，我们认为PTA价格在短期内仍存在一定下跌空间，操作上建议空单继续持有。

焦炭(J)

空单继续持有

焦炭主力1509合约今日震荡下行，整体趋势偏空。现货市场方面，价格略有企稳，但采购积极性略差，市场对于后期个别钢厂调价的担忧较大，因此期价上行阻力重重，操作上建议空单继续持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1509合约弱势运行，整体趋势偏空。现货市场方面，价格运行平稳，但下游焦化企业备货积极性较差，短期内期价或将维持震荡格局，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

空单继续持有

动力煤主力1509合约维持弱势震荡，略显抗压，但期价呈空头态势排列，整体气氛偏空。尽管近期价格略有平稳，但下游需求毫无起色，个别港口货源入库成本在330元/吨，折算交割品大致在380元/吨附近，压制了做多热情，预期期价短期内仍将向400元/吨的整数关口靠拢，操作上建议空单继续持有。

甲醇(ME)

空单谨慎持有

内地方面，多地交投延续不温不火，西北走势暂稳，山东及河南等地近日出货放缓。从需求面看，传统下游需求较往年同期相比则有下滑，且进入淡季后更显弱势，近期华东大型烯烃装置故障也对市场形成较强利空影响。今日甲醇期价高开低走，试探5日均线支撑效果，操作上建议谨慎观望，激进空单以收盘上破2520元/吨为止损继续持有。

玻璃(FG)

空单持有

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。今日玻璃期价震荡盘整，冲高回落，操作上建议空单以收盘价上破20日均线为止损继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日弱势震荡。技术上看，110元/张一线支撑失守，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1507合约今日弱势震荡。技术上看，期价呈现底部弱势震荡之势，但均线系统走势纠结，上方压力位密集，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

51反套继续持有

今日白糖期价冲高回落，期价有望回测5300元/吨支撑。市场方面，近期白糖市场不温不火，现货报价仍是广西集团挺价的结果，但6月以来，出库数量明显萎缩，说明高价对下游需求抑制明显，且下周的进口数据市场预期是50万吨，较去年同期17万吨的水平有大规模的提升，利空整体糖价。不过，近期厄尔尼诺现象加剧亦是不可忽略的潜在利多因素，或将对原糖价格形成一定支撑。操作上，近期糖价高位震荡后，面临进口利空因素或将存在一定的回调空间，但我们对下一榨季国内趋紧的基本面维持前期判断，建议51反套继续持有。

玉米及玉米淀粉

暂时观望

今日连玉米期价震荡整理，近期仍有望上探5日均线压力。市场方面，上周末政策落地，黑龙江深加工补贴由200元/吨调升至400元/吨，黑龙江深加工行业在补贴力度增大的情况下，转而扭亏为盈，对玉米现货压力不大，但对除去黑龙江以外地区的下游深加工产品或将是另一轮压力的开始，不过山东地区淀粉价格有低位反弹的需求，或将对盘面有所提振。不过，昨日中澳自贸协定签署或将有利于高粱以及大麦的进口，预计反弹幅度有限。因此，建议玉米暂时观望，淀粉以观望为主。

豆一(A)

暂时观望

今日大豆期价震荡偏弱，上方20日均线仍表现出一定压力。市场方面，国产商品豆行情稳定，黑龙江农户春耕结束，种植面积仍呈缩减之势。当前其他产区大豆货源量见底，黑龙江非转基因大豆所剩不多，市场优质优价局面凸显，其主要集中地北安、嫩江地区余粮不足10%，其也给国产豆行情带来抗跌性能。不过，目前南方销区市场正处于消化库存阶段，经销商外销走货缓慢。同时，当前进口豆行情弱势，低价南美豆集中到港，对国产豆价格形成压制。预计连豆近期保持偏强走势，建议暂时观望。

豆粕(M)

节前国内补库，短线轻仓持多

在连续四周徘徊于900美分/蒲一线后，美豆迎来猛烈的反弹。这主要是基于作物生长报告中带来的利多因素，新作出苗和种植率都低于过往均值，更为重要的是大豆优良率被调低2%至67%，连续的不良天气使市场开始对新作的产量出现一定担忧。国内豆粕市场更多关注在庞大的2、3季度到港量上，5,6,7月份到港量巨大已成共识，导致现货价格5月上旬至今连续下跌400元/吨。不过美盘的上涨带动了国内积压已久的补库情绪，加之端午小长假，昨日现货成交33万吨之多，今日各地现货继续小幅上涨。此外数据显示，国内豆粕现货库存走升依旧缓慢，包括原料库存的上升也慢于预期。因此，预计近期压榨利润将逐步企稳，不过需求方面仍维持悲观预期，故操作上建议谨慎，激进者轻仓持多，1月短期目标位2620元/吨一线。

豆油(Y)

建库存加速，震荡格局为主

美原油期价继续宽幅震荡，70美元/桶一线下方生柴商业生产仍缺乏利润，生柴主动搀兑消费预期不高。EPA上月底的生柴刺激政策，如果执行可有效放缓美豆油建库存节奏，国际豆油市场当下筑底为主。国内豆油市场，商业库存昨日回升至78万吨一线，本周油厂可能开机率仍维持在高位，短期豆油建库存进程过快对盘面或有一定压制。操作上，料本周豆油仍以震荡格局为主，不过受美豆强劲反弹带动，豆油指数震荡区间抬升至5750-5900元/吨区间。

棕榈油(P)

棕油震荡，豆棕价差扩大头寸持有

马棕方面，对于厄尔尼诺天气的炒作暂告一段落，市场需要更为实际的基本面来继续推动期价走高，MPOB月度报告没有给出所需利多，马棕主力回吐部分涨幅。半月的SGS马棕出口数据显示，马棕出口有所恢复，出口环比同期增加6.7%，对棕油期价形成一定支撑。不过印尼对毛棕征收出口关税的政策迟迟未能执行，使市场担忧印尼生柴消费政策的可行性。国内棕油库存仍以稳定为主，但也并不紧张。操作上看，棕油在均线系统支撑下小幅反弹，近期国内棕油库存开始走高，加之马棕方面多空走势较不明朗，建议继续谨慎持有1月合约上豆棕价差扩大头寸。

菜籽类

跟随为主，轻仓持多

国产菜系受政策性利空影响逐步减弱，但在大豆集中到港预期的打压下，菜粕主力期价在上周跟随豆粕下移价格重心至2010元/吨一线。国内油菜籽收储政策基本确立，补贴力度与以往相比过小，农民惜售情绪较重，市场供应压力不大。现货方面，菜粕现货价格昨日跟随豆粕小幅上涨，今日各地收平为主，整体看菜粕需求不及豆粕。不过受制于加籽成本的走升和美豆的反弹，我们预计菜粕会对当下极低的菜籽压榨利润做部分修复。操作上，建议菜粕上的空单离场，激进者可轻仓持有菜粕多单。

鸡蛋(JD)

近期有望测试4000元/500kg支撑

今日鸡蛋期价探底回升，刷新阶段性低点4002元/500kg。市场方面，产区各地走货均有放缓迹象，部分地区存货逐渐增多，经销商收购积极性不高，出货压力较大。销区市场到货基本正常，市场消化速度偏慢，走货未见好转，且随着梅雨季节的初现端倪，市场悲观情绪较重，建议偏空思路为宜，9月近期有望测试4000元/500kg整数关口。