市场又到了黑周四的节点，明天开始股指期货交割，所以今天是一个给市场定性的时间，周三的止跌扭转究竟能否带来的反弹，还是说仅仅是局部的反抽，毕竟下影线之后往往需要随后的实体确认K线。从今天的走势来看，由于金融股和中国中车等昨日护盘品种补跌，指数并没有顺势上行，而是继续采取下探支撑的走势。玉名认为20日线得而复失，还是会对人气造成影响，黑周四午盘后的跳水，也有局部恐慌盘的气氛，而随着新股申购周期结束，以及周末降准利好的猜想，市场调整要素是逐步消化的。今天的走势意味着5000点关口前的争夺将更为频繁，指数无论是调整还是向上收复失地，都不会在短期内结束，而是频繁拉锯的过程，这也是为了攻击6000点高位做一个平台。

　　自去年本轮IPO重启以来，新股发行与股指走势之间便有着某种神秘关联：即每一批新股申购期间为一轮调整末端，而申购结束则是股指新高之旅的开始时，而且多次持续在资金解冻前就拉升，造成申新资金踏空，从而推动指数上行的局面。玉名认为股民要看到新股抽资负面效应，也要明白资金解冻带来的推动，如本次国泰君安发行新股，其筹资规模是5年前农业银行发行以来最大的，由于市场存在“新股不败”的思维定式，加上国泰君安因为发行规模大，中签率高，因此很容易吸引外部资金参加，这对于股市带来一定压力，特别是在抑制增量资金进入二级市场方面，作用明显。而资金冻结量越大，解冻后的推动作用也越大，所以股民需要从两个方面看待新股申购效应。

　　资金是本轮行情最主要的推动因素，目前可将资金面情况划分为短期与中长期两类。短期来讲，由于近期新股发行数量加快以及超级大盘股中国核电、国泰君安的陆续上市，都带来了负面的影响。从中长期趋势来，央行仍将保持非常宽裕的流动性，可预判在未来相当长时间里，我国仍将处于社会融资成本下行通道，降准降息依旧可期（尤其是近期央行为延展MLF操作，并在公开市场再度释放降准信号），其次居民资产再配置使得大量资金从银行理财产品等搬家到权益类资产的趋势不会发生变化，所以，整体来看，本周末又将进入到市场对利好憧憬的敏感时间，加之又是股指期货交割日，波动振幅很可能会加大。

　　随着指数连续几天的回调，并伴随着周三指数的逆转止跌，以及新股密集申购的结束，市场调整要素释放较为充分，只是量能方面还没有完全恢复，缩量的情况下令投资者有些心有余悸。热点方面也并不明确，频繁切换，板块之间和个股分化严重。玉名认为黑周四尾盘杀跌很猛，有了恐慌盘的意味着，而且今天量能也是局部的地量，说明连跌后已经有了惜售的情绪，反抽后再度杀跌的确令投资者感觉到了绝望，但这样的绝望往往也是希望的开始，尤其是结合消息面，利空要素消化，利好要素重新升温，今天所有板块都在调整，无一例外，已经是整个市场的调整行为，这也意味着之前先于指数调整的品种有望开始尝试止跌，一旦市场稳定，止跌反弹也就随即展开，所以短期还是应该先关注消息面的动态，不要急于此时割肉和补仓。