【山西证券视点】

资金面隐忧未解，创业板跌势凶险

走势回顾 今日大盘低开后在 4900 点上方作窄幅震荡，多次欲翻红未果，午后则急转直下，接连失守两大整数关口；创业板跌势更为凌厉，70 余股跌停，263 股跌幅逾 5%。截至收盘，上证综指跌 182.54 点或 3.67%报 4785.36 点，深证成指跌 670.73 点或 3.85%报 16734.84 点。两市全天成交约 1.46 万亿元人民币，上日为 1.54 万亿元。中小板指收盘跌 4.28%，创业板指收盘跌6.33%，勉强守住 3500 点。截至收盘，绿城水务、英特集团、宝鼎重工等 58 只个股涨停，三安光电、同有科技、宝莫股份等 141 只个股跌停。从行业上看，交通运输、钢铁、房地产等涨幅居前，传媒、计算机、非银金融等涨幅居后。从风格上看，亏损股指数、低价股指数等涨幅居前，高市净率指数、高价股指数等涨幅居后。

市场焦点 据报道，国务院总理李克强 6 月 17 日主持召开国务院常务会议，部署加大重点领域有效投资，发挥稳增长调结构惠民生的多重作用；决定进一步强化城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设；确定实施“三证合一”登记制度改革，方便创业创新；部署运用大数据优化政府服务和监管，提高行政效能。

策略建议 今日市场重归调整基调，权重与题材无一幸免。早盘在交运、钢铁、地产等强势板块的支撑下市场运行平稳，并不乏炒作热点（国改、创投、自贸区） ；午后 TMT、大金融领头杀跌，一级行业尽数翻绿，概念板块集体降温，创业板单日跌幅 6.33%刷新纪录。昨日提示的资金面多重利空为诱发本轮调整的主因，又有传闻称银监会摸底伞形信托等场外配资情况，与此前证监会“隔空喊话”不同，如若消息属实且后续银监会出手管控，则将对此类杠杆资金产生实质影响，部分融资盘可能已闻风而动，提前平仓应对。今日两市成交额继续缩减，人气受挫，明日企稳概率不大，盘中波动有望加剧，建议控制仓位，关注滞涨蓝筹、防御类板块。

【资金流向监控】

市场资金流向：周四沪深两市 A 股合计净流出资金 8834361.57 万元。其中 448 家上市公司资金净流入，1874 家上市公司资金净流出。行业资金流向：周四资金净流入排名前五位的申万一级行业分别为：交通运输、休闲服务、国防军工、钢铁、综合。资金净流出排名前五位的行业分别为：公用事业、非银金融、银行、计算机、化工。

个股资金流向：周四资金净流入排名前五位的个股分别为：四方精创、东方航空、南方航空、海南航空、大秦铁路。资金净流出排名前五位的个股分别为：国电电力、交通银行、中国中车、中国平安、国投电力。

【山西经济动态】

我省煤炭行政审批将进行重大改革 。我省将就煤炭行政审批作出改革，以进一步优化煤炭产业发展环境。6 月 17 日，省政府公布《煤炭行政审批制度改革方案》（以下简称《方案》），向社会公开征求意见。1、审批事项减少近半。据介绍，现行审批制度弊端突出、饱受诟病，主要是审批事项环节多、手续繁，审批过程不公开、不透明，事中事后监管不到位，权力监督约束有缺失，甚至出现设租寻租、滋生腐败。深化煤炭行政审批制度改革，将进一步激发市场活力和社会创造力、促进煤炭产业实现转变。2、将权力关进笼子。在审批中，将加强审批行为的规范。首先要界定审批权力边界，除“关小上大、减量置换”外，全省不再审批建设新的煤矿项目，同时停止审批年产 500 万吨以下的井工改露天开采项目。3、推行阳光运作。针对腐败易发的问题，《方案》专门辟出一章，推动煤炭行政审批的阳光运作。4 2014  年我省地方金融企业资产总额达 7 11637  亿元 。6 月 17 日，山西省财政厅消息，2014 年度全省地方金融企业财务决算数据显示，去年纳入我省地方金融企业财务决算汇总范围的银行、信用社、 证券、 担保、 保险和金融控股六类地方金融企业共计 308 户， 年末资产总额达到 11637.3亿元，比上年增长 6.26%；全年实现净利润 97.4 亿元，比上年增长 30.04%。其中，银行类资产总额 2923.9 亿元，比年初增长 11.89%，净利润 29.9 亿元，与上年同期相比降幅为 5.38%；证券类资产总额 321.3 亿元，相比上年增幅达 59.77%，净利润 7.4 亿元，与上年同期相比增幅为124.24%，盈利能力受资本市场行情助推实现大幅攀升；担保类资产总额 102.3 亿元，比年初增长 14.37%，净利润 1.8 亿元，与上年同期相比增长了 20%。我省超额完成亿元以上项目开工计划 。5 月份开工建设亿元以上重点工程项目 108 项，年度投资计划 274.43 亿元。6 月 17 日记者从省重点办获悉，5 月份全省重点工程建设继续保持二季度以来良好的开工势头，超额完成亿元以上重点工程项目开工计划。当月开工建设亿元以上重点工程项目 108 项， 年度投资计划 274.43 亿元， 其中省重点工程开工 24 项， 年度投资计划 108.54亿元；市重点工程开工 84 项，年度投资计划 165.89 亿元。值得注意的是，阳大铁路、榆横——晋中特高压项目等一批对我省经济发展具有重要意义的大型基础设施项目开工建设，为迅速掀起重点工程投资热潮，实现全省稳增长目标打下坚实基础。在一批亿元以上重点工程项目相继开工的带动下，前 5 个月全省重点工程建设完成投资 2979.83 亿元，其中省重点工程建设完成投资 848.74 亿元。从统计数据看，5 月份当月重点工程建设高位增长，完成投资 1465.17 亿元，占年度计划的 14.65%，比去年 5 月高 0.65 个百分点，形成小的建设高潮。5 5  月份我省 I CPI  同比上涨  0.3% 。6 月 17 日，根据国家统计局山西调查总队抽样调查资料显示，主要受食品价格连续下降等影响， 5 月份我省 CPI 比上年同月微涨 0.3%， 涨幅较上月回落了 0.3个百分点。 从八大类商品和服务项目看，呈现“五升二降一平”态势。“五升”分别为衣着上涨 2.5%，娱乐教育文化用品及服务上涨 2.3%，烟酒上涨 2.0%，医疗保健和个人用品上涨 1.4%，家庭设备用品及维修服务上涨 0.1%。；“二降”为交通和通讯类价格下降 2.5%，食品类价格下降 0.5%；居住类价格与上月持平。

【山西证券股票池动态】

东方明珠巨资入股兆驰股份 互联网电视产业链浮现新拼 图 。18 日晚，东方明珠与兆驰股份双双公告，东方明珠携手其控股股东文广集团拟分别出资 22 亿元和 11 亿元，认购兆驰股份 1.78亿股和 0.89 亿股，成为兆驰股份第二和第三大股东，合计持有 2.67 亿股，占增发后兆驰股份总股本的 14.06%。本次增发价格为 12.36 元/股，定增股份锁定期为 36 个月。公司同时公告拟通过转让控股子公司风行网 63%的股权的方式寻求战略合作方。无疑，双方的合作瞄准的是时下正在风口上的互联网电视入口。按照计划，东方明珠将打造以互联网电视为核心业务的互联网媒体生态系统战略布局，通过本次合作，推出定制硬件终端，集成 BESTV 互联网电视服务，建立集内容、渠道、平台、终端、应用服务于一体的互联网生态圈闭环，以及集消费电子产品硬件研发、设计、制造、销售和互联网电视内容产品与应用服务营销、用户管理与运营维护在内的完整业务链，实现业务层面的联合运营和资本层面的紧密合作。双方提出了力争通过三年合作发展至少 1000 万互联网电视月活跃用户的计划。“互联网电视（OTT）是我们的核心业务，我们要建好平台，把产品的用户体验做到极致。”东方明珠总裁凌钢如此对上证报表示。对于双方来说，这无疑都是一次极富智慧的合作，东方明珠无需像小米、乐视一样为推广互联网电视在硬件进行巨额投入，而兆驰股份作为传统制造商则借此搭上了互联网电视的快车。而挂牌转让的风行网股权在本次合作中也有望起到穿针引线的作用。值得关注的是，近一段时间以来百视通（现已改名：东方明珠）频频出手，在资本市场上长袖善舞。6 月 16 日公司以自有资金3.55 亿元参与陕西有线电视运营商广电网络的定向增发，将持有广电网络约 3.17%股份，成为其第二大股东。今年 3 月，公司参与了歌华有线的定向增发，不仅借助资本力量实现跨区域扩张，更以“资本+业务”合作模式加快推进实施“DVB+OTT”融合业务。湖南发展集团股份有限公 司股 关于持股  5% 以上股东减持股份的公告 。

1、本次解除限售的股东为湖南发展资产管理集团有限公司，持有公司股份数为 196,027,546 股；2、本次解除限售股份数为 196,027,546 股，占总股本比例为 42.23%；3、股份可上市流通日期为 2015 年 6 月 24 日。运盛医疗大股东参股 股权众筹平台“企 e e  融”正式成 立 。6 月 18 日，运盛医疗大股东九川投资集团参股的股权众筹平台“企 e 融”正式成立。当天，“企 e 融”与上海股权交易中心签署协议，达成战略合作伙伴关系。据介绍，“企 e 融”大股东是中国镭驰金融控股集团。作为镭驰金控新推出的众筹平台，“企 e 融”牵手券商及全国各地股权托管交易中心，关注新三板上市的优质企业，主要瞄准高科技环保类和互联网行业等具有巨大市场增长潜能的创新企业，具体筹资采取股权众筹 P2B+O2O 的商业模式，为企业筹资、筹人才、筹资源，以股权众筹为核心打造一个泛 PE 平台。“企 e 融”的目标是，用十年左右的时间，扶持 200 家上市公司。据运盛医疗大股东九川集团副总裁钱敏华向上证报记者介绍，九川近年来一直致力于谋求转型，原来就在金融方面做了布局，有一个控股的小额贷款公司，今后在金融方面还会有一些作为，非常看好互联网金融，借此次“企 e 融”的机会作一个切入口。“企 e 融”当天还宣布，为三个创新型企业吸引超过 3500 万元的投资资金。这三家公司分别是艾达索、和鼎科技和停车通。艾达索是世界首创可降解热固性树脂材料的制造商；停车通则是打造停车位导航的 APP，已与 30 家停车场签订排他协议，预计在 2015 年覆盖 500 家上海核心商圈停车场；和鼎科技则研发新型钢盟复合暖边条。上海城投控股股份有限公司换股吸收合并上海阳晨投资股份有限公司及分立上市暨关联交易预案摘 要 。本次交易方案包括“本次合并”及“本次分立”两部分，即（1）本次合并：城投控股向阳晨 B 股全体股东发行 A 股股份，以换股方式吸收合并阳晨 B 股。作为本次合并的存续方，城投控股安排下属全资子公司环境集团承继及承接阳晨 B 股的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，作为合并对价发行的 A 股股份将申请在上交所上市；作为本次合并的被合并方，阳晨 B 股将终止上市并注销法人资格。（2）本次分立：紧接本次合并生效实施后，城投控股将下属全资子公司环境集团（包括因本次合并由环境集团承继和承接的原阳晨 B 股全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务等）以存续分立的方式实施分立。作为本次分立的存续方，城投控股（存续方）继续运营房地产资产和业务以及其他股权投资业务；作为本次分立的分立主体，环境集团的全部股权由城投控股届时全体股东按持股比例取得及变更为股份有限公司（即城投环境），并申请其股份在上交所上市。湖南湘邮科技股份有限公 司 关于公司控股股东国有股权无偿划转的进 展 及权益变动提示性公告 。公司接到通知，公司控股股东湖南省邮政公司于 2015 年 6 月 17 日，与北京中邮资产管理有限公司签署了《湖南湘邮科技股份有限公司国有股份无偿划转协议》。根据该协议，湖南邮政将其持有的公司 32.98%的国有股权无偿划转给中邮资产。曙光信息产业股份有限公 司 关于与北京致生联发信息技术股份有限公 司 签署《战略合作框架协议之补充协议》的公 告 。曙光信息产业股份有限公司（以下简称为“中科曙光”）与北京致生联发信息技术股份有限公司（以下简称为“致生联发”）于 2013 年 8 月 27 日签署了《战略合作框架协议》，就双方在云基础设施资源、云服务器、云存储、市场开拓方面的合作进行了框架性的约定。2015 年 6 月 18 日，双方在前述《战略合作框架协议》基础上，就致生联发增资中科曙光全资子公司无锡城市云计算中心有限公司（以下简称为“无锡云计算”）和控股子公

司中科曙光信息技术无锡有限公司（以下简称为“无锡软件”）及开展业务合作事项，签署了《战略合作框架协议之补充协议》(以下简称为“协议”)。协议主要内容为：1、致生联发增资无锡云计算和无锡软件。（1）致生联发以现金人民币约 40,000 万元（具体金额以无锡云计算和无锡软件经审计及评估金额为基础协商确定）对无锡云计算和无锡软件进行增资，增资后致生联发持有无锡云计算 51%股权和无锡软件 51%股权。（2）协议签署后 30 日内，致生联发向无锡云计算先期注入人民币 6,000 万元，待双方履行完毕法定程序后，该款项转为出资款。（3）

协议签订后 6 个月内，双方任一方未能履行完毕增资的法定程序，则另一方有权终止协议。2、无锡云计算和无锡软件的公司治理。（1）增资完成后，无锡云计算和无锡软件分别设董事会，董事会席位由双方协商一致后在无锡云计算和无锡软件的公司章程中进行约定。 （2）董事长和财务经理由致生联发指派，总经理与财务总监由中科曙光指派，高级管理人员由总经理提名，董事会聘任。（3）无锡云计算和无锡软件的借贷、担保、增资、股权转让等对公司发展有重大影响的事宜，应经全体董事一致审议通过方可生效。（4）无锡云计算和无锡软件不设监事会，各设监事一名，由致生联发指派。3、无锡云计算和无锡软件的主营业务方向。（1）致生联发增资后，无锡云计算除承载致生联发现有的物联网云计算应用和物联网大数据处理业务以外，致力于在全国范围内投资建设云计算中心项目。董事会授权总经理按规定的投资权限投资建设云计算中心项目，超过权限的投资行为，需单独经董事会审议并经 50%以上（不含 50%）董事同意。（2）致生联发增资后，无锡软件致力于物联网大数据处理业务，开展大规模物联网数据分析、数据挖掘处理技术的研发，具备承载致生联发“透明高铁”、“智慧空港”和“环保数据采集”等大规模物联网数据分析处理业务能力。4、业务合作的其他事宜。（1）双方合作期间，“中科曙光”、“城市云”商标和云计算中心解决方案由中科曙光提供给无锡云计算、无锡软件使用。（2）双方积极推动物联网大数据聚集到无锡云计算。基于大规模数据累积后产生的涉及国家或行业利益的数据安全问题，双方认可应采取必要措施予以解决。基于中科曙光的股东背景优势和数据所有者对安全的需求，根据无锡云计算和无锡软件的发展情况，致生联发同意中科曙光在适当时机以合理方式重新取得无锡云计算和无锡软件控股权。