一、股指期货走势回顾

上周五，股指早盘低开后弱势震荡，午盘后多头恐慌情绪蔓延，股指大幅下挫，三大股指均创出了近期最大跌幅，周收盘也创新了近期大幅跌幅，风格方面中证500跌幅小于上证50；截止到收盘，IF1507收4598.0（-7.60%），IH1507收2860（-8.17%），IC1507收9990.0（-6.74%）。

二、沪深300期货价格的影响因素

1.全球主要市场表现

周一（6月22日）全球股市普遍上涨，希腊谈判获积极进展，最终协议有望在本周达成，提振了市场情绪。美股收高，纳指再创历史新高，各大板块全面上涨。欧洲主要股市全线上涨，希腊股市涨幅高达9%。亚太股市普涨。

2.消息面

证券时报重要社评：资金牛歇歇脚 改革牛不停步。

民日报：货币政策还有空间 稳健基调不变。

上周，银行间市场中短期利率全线上涨，特别是由于季末时点因素，市场对于14天期、1月期资金需求较大，这两个品种Shibor利率涨幅也较大。

6月22日港交所(00388-HK)行政总裁李小加在港交所上市15周年酒会上透露，以深港通的准备工作而言港交所方面7月底可以完成，也相信监管机构很快会有正式公布，公布后3-4个月可以正式开通。

6月20日，经查，证监会发行监管部处长李志玲配偶违规买卖股票，证监会决定对李志玲作出行政开除处分，同时，因涉嫌职务犯罪，李志玲已被移送司法机关。

央企‘四项改革’试点的具体实施方案近期就会对外公布，参与试点的6家央企已按照‘一企一策’的原则，有针对性地制定了集团公司和下属企业的改革措施。

三、结论及投资建议

欧美股市以涨为主，对国内影响利多；5月份CPI同比低于市场预期，我们预计价格水平长时间维持在较低位置，央行将进一步“降准”和“降息”；5月份经济增长数据低于市场预期，反应经济下行压力仍然较大；5月份新增贷款增幅较大，但是社融回落明显，未来货币政策仍有宽松空间；股指上周五大幅下挫，多空恐慌情绪加剧以及现货配资盘止损引起的杀跌盘所致；我们认为，基本面没有发生变化，货币政策收紧概率较小，流动性在打新解禁影响改善，股指的牛市格局没有改变；技术上看，股指基本上调整到位，建议投资者逢低做多，保持较低的仓位。