随着中国股市上周的暴跌，很多投资者开始担心中国股票市场的泡沫正在开始破裂。泡沫破裂的中国股市将给全球市场带来巨大风险。

中国股市上周遭遇重创，上证综合指数仅仅上周一周就暴跌13.3%，上周五一天就跌去6.4%。很多投资者开始担心中国股票市场正面临着泡沫破裂的风险。

但是在市场对于牛市转熊市，泡沫破裂的恐惧之时，一些机构投资者看到了不寻常的交易机会。

随着上周中国股市的暴跌，一些机构投资者们正在疯狂地押注沪深300指数(沪深300指数集中了沪深两市最重要的股票)。投资者们认为沪深300指数将在7月迎来飙升。

考虑到中国股票市场在过去一周的大跌，而国际大型投资者在过去10天中认购了大量上涨期权，的确让人感到惊奇。他们分别买入了德国X-Tracker Harvest沪深300指数期权(ASHR)7月到期的55、60、65美元的看涨期权，而其他投资者则卖出了ASHR11月到期的45美元的平仓期权。相比之下，反映了前者对于中国股市的信心。

买入ASHR看涨期权的投资者认为，在7月，ASHR将从目前的价格上涨至49美元至65美元。而纷纷选择平仓的投资者则认为目前中国市场迎来了最糟糕的时刻。

ASHR看涨期权目前正以市场中间价和集合竞价的价格(集合竞价通常保留给来自华尔街的顶级投资者)被大规模的交易。根据目前交易数据显示，机构投资者们认为中国股市跌得过深过快。

如果中国股市的牛市能够持续，7月到期的65美元的看涨期权将会涨到70美元，那么购买ASHR将会有5美元的收益，而现在期权仅上涨了10美分。如果上述一切能如实发生，那么ASHR将突破其在6月12日创出的55.19美元的全年最高点。

但是，这些交易并不一定如表面上看上去的那样。在正常的市场中，投资者会购买看涨期权以对冲做空交易，在中国市场这也不例外。

如果市场突然拉升，那么做空所带来的损失将会由这些看涨期权所抵消。但是由于中国股票市场有很多没有专业知识的散户参与，整个市场的交易非常扭曲。因此很难对ASHR交易数据进行分析。

因此，买入看涨期权被解读为投资者认为在经历暴跌之后，中国市场会出现大幅反弹。

那些希望长期投资中国股市的的投资者可以购买ASHR的长期期权以及iShare长期指数(FXI)。这些期权侧面上都反映了市场对于中国市场目前遇到的各种问题例如经济增速放缓，以及中国政府对于保证金交易的限制(该限制将于2017年1月解禁)的一些看法。

如果你看好中国股市，ASHR1月到期的50美元看涨期权在2017年到期时的最后交易价为7.55美元。如果到期时，ASHR涨至57.55美元，那么交易将会打破平衡。在65美时，期权获利15美元，投资回报率为214%。

当FXI为47.50美元，1月到期的48美元看涨期权，2017年到期期权的最后交易价为4.9美元。如果到期时，FXI是52.90美元，那么交易将打破平衡。在60美元时，期权获利12美元，回报率为245%。

我们在过去认为，中国是一个值得长期投资的市场。很多投资将会在今天至2017年1月之前获得回报。现在，我们仍然相信，中国政府将会使用一切政策工具来保证中国成为世界上最重要的股票市场。例如，中国政府正在积极地与其他国家地区进行合作。最新的合作将会是今年下半年开通的深港通。

中国股票市场将是充满波动的，买入卖出的时机也非常微妙。但是所有的交易都存在风险，更大的风险往往会带来更大的收益。