汇丰银行昨日公布的数据显示，6月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.6，高于上月49.2的终值，也优于市场预期，并创下自今年3月以来的高点。分析人士认为，6月汇丰中国PMI初值小幅回升说明我国制造业活动有所回暖，并且经过上半年一系列的稳增长措施，国内经济有望低位企稳。但该指数仍处于枯荣线下方，也表明制造业依然处于萎缩区间，经济见底还言之过早。

数据公布当天，国内商品期货市场并未对其作出明显反应。端午小长假后的第一个交易日，商品市场涨跌不一。工业品期货方面，天胶、沪铅等涨幅居前。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，6月汇丰中国PMI数据显示内外需均有好转，价格指数略稳固，企业开始有补库存行为。不过，就业指数继续恶化表明经济仍存下行压力，未来政策需进一步宽松，以巩固经济复苏势头。

从分项数据看，新订单回升1.2个百分点，新出口订单大幅回升3.2个百分点。“这说明发达国家短期经济改善对于外需有一定提振。”宏源期货分析师郭志红说，虽然此次产出指数弱势回升，但从6月发电、耗煤等数据来看，制造业产出水平仍处在低位。

郭志红认为，6月汇丰中国PMI初值的改善仍源自补库需求，内需疲软状况并未出现明显改观，该指数进一步回升的时间和空间存疑，稳增长政策尤其是财政项目的落实仍非常必要。

在官方一系列稳增长政策作用下，近期我国多项经济指标呈现回暖态势，特别是房地产销售数据持续好转，一线城市房价开始快速反弹。有分析人士表示，当前积极因素正在形成和累积，在多项因素共同作用下，我国经济增速料将于下半年温和回升。

对于后续的货币政策，一德期货研究院分析师易乐认为，由于目前上证指数已经处在相对高位，货币政策短期内放宽的动力不强，政策端导向主要还会在经济转型上，如果刺激政策只引导了股市、房价上涨而不能使资金流入新兴产业的话，政策导向就可能发生改变，所以短期看政府可能会以其他的手段刺激经济，而非简单的降息降准。

东吴期货研究所所长姜兴春预计，回暖的汇丰中国PMI数据对工业品存在短期的支撑。同时，由来已久的希腊债务问题也有望平稳解决，希腊退出欧元区的概率较小，即使出现意外，对大宗商品的影响也较为有限。