IB交易员睿智：赌注高盛

华尔街巨头有一个从利率上涨中获利的聪明计划。下面说明如何加入致富的行列。

现在是制定一个对高盛（Goldman Sachs）的长期贪婪投资计划的时机。高盛计划推出一个面向消费者的互联网借贷项目。这个消息在各种媒体中获得争相报道，标志着华尔街将走向大众。

媒体报道并没有把注意力集中在高盛（代码：GS）将再次不惜一切代价来赚钱这一想法上。这次，高盛是做好了预计美联储在9月份加息的准备。高盛可能在低利率情况下有大量闲置的现金。消费者借贷是一种获取大幅高回报而没有显著风险的方式。

报道中所指的高盛计划还处于初始阶段，但已初显头角被记者们捕捉到或已由高盛的新闻办公室泄漏了出来。高盛雇佣了Discover Financial Services的HaritTalwar来统筹这个计划。有消息称他将很快会向高盛领导层阐述运作计划。

在高盛的股票价位在$213左右时，用$8.70买进高盛的10月$215看涨和$4.50卖出10月$225看跌。

看涨期权套利的成本是$4.20，说明股票将在10月过期时达到$225或以上。这个上升是相当大的。52星期的高位是6月11日的$214.61。如果交易成功的话，回报将是138%。回报的计算是用$4.20除以潜在的利润$5.80。

不超过5个月的时间获得这个回报是有吸引力的。但不要让它分散了您对交易成功所必不可少条件的注意力。高盛必须在7月16 日报告好的收益，以及管理阶层必须在收益公布后的投资人会议上有足够的乐观让投资人保持投资兴趣。

高盛预计报告收入88亿美元及美股收益$3.90。上一个季度，高盛的收入为106.2亿美元，是4年中收入最高的季度。当时，高盛将其每股股息从60美分增加到65美分。

这个交易背后的动力是相对于其它证券，金融类股票很便宜，利率上升时银行应该是受益的，这也是高盛将钱借给中产大众的原因。宏观原因是无需辩论的。从微观层面上来讲，高盛进入消费者借贷是有风险的，但银行似乎永远是赢家。定位在期权市场显示投资人期待高盛将在年底以前上涨。

最大量持有的期权包括高盛的1月份$210看涨，1月$205看涨，1月$175看跌，持有这些期权可能是基于对高盛股票上涨的预期，以及1月$180和1月$185看涨。

德意志银行在告知他们的客户增加大银行的股票头寸。David Bianco，德意志银行美国策略分析师，在最近的简报中建议客户银行收入将从高利率中获益，强势美元也不会对其有伤害。

宁愿拥有高盛的股票而不通过期权市场租赁其股票的好奇投资人可以考虑用混合的可控成本的方式来建立头寸。

如果您希望买进1,000股，可以买进500股，用略低于股价的行使价卖出5个看跌期权。10月$205看跌最近的报价是$6.25，10月$210的报价是$8.20。

这个一半一半的策略使得投资人通过同意买进股票在期权市场上获利。如果股票没有跌至行使价以下，可以保留看跌溢价。如果股票跌到行使价以下，投资人必须买进高盛的股票。如果这种情况发生了，那还有比拥有银行的股份更糟糕的事情，也就是，做为其前任领导，Gus Levy（高盛1969－1976的高级合伙人）曾打趣说，贪婪用在。

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