（浙商宏观）点评：发改委放开城投债借新还旧

该政策是解决存量债务问题的又一举措。地方存量债务被分为两类，一类归政府，今年以来已开展 2 万亿规模的臵换，另一归属平台，本次政策对该类债务偿还的渠道“放开”。 

【浙商银行】存贷比转为流动性监测指标事件点评 

政策落地，下半年银行板块利好政策还将陆续出台，继续看好银行板块。我们认为下半年在行业基本面出现拐点以及银行混改、业务分拆、混业经营预期、互联网金融加快发展的主题事件催化下，行业至少还有 30%的上涨空间。建议积极配臵浦发银行（上海市国企改革、业务分拆、混业经营、员工持股、战略驱动）、北京银行（业务分拆、互联网金融）、宁波银行（互联网金融），积极专注中信银行（混业经营、国企改革、互联网金融、战略驱动）、招商银行（业务分拆、国企改革）、兴业银行（业务分拆、混业经营）。 

【凯发电气】调研纪要 -- 深耕铁路二次电气设备，铁路电气化先锋 

公司的创始人来自电气化铁路勘测设计院（电化院），该院是我国最早开展电气化铁路设计的专业设计院，拥有国内最高水平的铁路电气化设计水平。正是由于其深厚的技术底蕴，公司始终不放松在其技术、产品的研发和创新。同时由于所处行业进入壁垒较高，技术附加值大，随着铁路、轨道交通行业投资规模持续保持高位运行，我们十分看好公司的后续发展。建议积极关注。 

【联创光电（600363）】 调研纪要---传统业务转型升级，打造智慧照明 

考虑公司持有的厦门宏发 22.04%的股权值 42 亿（（宏发股份总市值-壳资源价值）/77.96% x 22.04% ）和 北方联创通信的 33%股权 值 6.3亿（30 倍 PE），公司主营业务市值仅 52 亿。考虑到 LED 背光源营收的增长以及公司在智慧照明领域的进展，公司在主营业务净利上将得到明显回升。建议积极关注。 

【天顺风能】 非公开发行 A 股股票预案公布 复牌