图为上证50ETF期权持仓量

　　周三上证50ETF小幅高开后开始拉升。在国泰君安冻结资金回流以后，A股市场热情逐渐恢复。截至收盘，上证50ETF收于3.018，上涨幅度1.41%。在经历前期的调整之后，市场开始逐渐企稳。考虑到目前上证50ETF成分股的估值相对较为合理，短期内市场仍有向上的空间。但中长期来看，股市的波动会显著增强。

　　昨日，上证50ETF期权总成交88209手。其中，认购期权成交51616手，认沽期权成交36593手。成交PCR值为0.7089，较前一日有较大幅度的降低，说明市场对后期走势相对乐观，看涨情绪较浓。持仓来看，期权总持仓为238279手。其中，认购期权持仓量为155272手，持仓量减少3691手；认沽期权持仓量为83007手，持仓量减少2951手。

　　本周前两个交易日认购期权价格企稳反弹，认沽期权价格由上周的上涨转向本周的下跌。周三认购、认沽期权走势较为胶着，认购、认沽期权涨跌互现。作为主力合约，7月合约认购期权主要成交在执行价3.0合约上，7月认购期权3000收于0.2004，跌幅为2.39%，结束了上周的大幅下跌。本周市场开始企稳，7月认沽期权主要成交在执行价3.0合约上，7月认沽期权3000收于0.147，上涨幅度6.83%，在周二大幅下挫40%以后，周三开始小幅反弹。

　　7月认购期权隐含波动率区间在55.55%—61.53%之间，7月认沽期权隐含波动率区间在46.33%—52%之间。认购期权的隐含波动率高于认沽期权。目前7月期权的隐含波动率处于相对较低的位置。由于近期市场波动不断加大，后期隐含波动率仍有上行空间。

　　综上所述，近一段时间以来，上证50ETF调整幅度加大，投资者心态趋于谨慎。短线来看，经历大跌之后市场开始整固，成交量有所放大，短线仍有上行空间。单边操作仍可逢低买入看涨期权。套利操作上，可在低点进行买入牛市看涨价差期权。考虑到后期波动率大涨概率较大，投资者可做多波动率，买入跨式或宽跨式组合。