七禾网25、您“低吸”的是已经持有的股票，还是未持仓的股票？怎么定义“低”？

王潇航：低吸是这样的，有人说过这么一句话“主力拉升难道差我这100股吗？”，我就100股，买了之后它就飙了，这就是一个“低”。主力很喜欢杀恐慌盘，他要拉升前，都会有一个小小的坑的，这就是“低”。我们都是做一些没有持有的，比如乐视网第二波启动的时候，它往下蹲了一下，就可以做一个低吸。这些计算机都是可以识别出来的。

七禾网26、就您看来，在哪些类型的关键位置“追涨”，成功率会比较高？

王潇航：追涨是在别人看不懂也不敢懂的位置，比如说，它已经拉了一波了，一波接一波这种位子，我最喜欢追涨。以中天城投为例，拉的非常火的一波，第二波接着拉就应该追，不要讲它的价格已经高了，我就是应该追，因为他是牛股，牛股横盘接着拉就是要进。追涨其实无所谓，不要去想我成本多少，就是想着我能赚多少波段就好了，这就是追涨的概念。追一些别人不敢进的位子，当然也是要算过的，有些是真不敢进的比如中国中车，这几天又跌停了，要进一些风险小的，最好是追那些关注量比较小的，莫名其妙涨的。

七禾网27、您一般同时持有多少个股票？每个股票平均持仓时间多长？

王潇航：我们是每1500万持6个票，今天买750万，明天卖750万，所谓持仓就是今天买进，明天就卖。今天买3只，明天就要卖3只，保证每天收盘的时候就只有半仓。

七禾网28、每个股票仓位一般是多少？过程中对一个股票有没有加减仓的设置？

王潇航：具体仓位看股票前一天的成交量，成交量大仓位就多一点。没有加减仓动作，但我们会拆单成交，目的就是为了不影响市场。我们买的都是庄股，里面控盘会比较明显，所以我们进场不能太明显。

七禾网29、一个股票在什么情况下您会止盈出场？什么情况下会止损出场？

王潇航：我们不做一般意义上的止损，我们本来就有时间在做止损，因为我今天买明天就卖了，最多就跌20个点。我们会做止盈，我们有一个固定的模式，比如到6个点我抛多少，7个点我抛多少，8个点抛多少，这个是要有算法的。有些股票它就是涨不起来的，或者它是封死的，那对它会有一个特殊的算法。如果不止盈那我就2点55分卖，不能再过夜。

七禾网30、您为账户设置了哪些风控措施？

王潇航：主要是程序化在我想出的点都出掉。我们的风控主要是时间风控，一只票就持有两天（一个隔夜）。最大的风险就是吃了黑天鹅，但是因为我们足够分散，1500万里面要分成6个票来做。而且出现黑天鹅的概率和出现白天鹅差不多。

七禾网31、有人说量化交易持续盈利的关键是策略模型必须跟随市场的变化而变化，对此您是否认同？您的策略有没有新陈代谢的机制？

王潇航：很多人喜欢改参数，我觉得这种程序化做出来是不行的。他逻辑是错的，再怎么改都不行的，做模型关键就是逻辑要对，参数只是一个辅助。我们有新陈代谢，我们不改参数，我们只会生产新的策略，我们不去改老的策略。因为我知道它逻辑是对的，参数是无所谓的，因为我们的测试时间很长，对参数设置是很放心的。

我们随时有准备模型会失效，因为结构变化很难预测。我们会用新的模型去替代老的模型。

七禾网32、您的方法在牛市中很好用，若放到熊市中，有没有可能失效？您有没有专门针对熊市设计相关策略？

王潇航：我们也有熊市策略，而且我们的策略在熊市的测试中也挺好的。但是失效的东西我不能打一个保票。因为一开始我也说了，熊市一来我就不玩股票了。比如说我现在可以选两个出生地，一个是去朝鲜当英雄，一个是去美国当平凡人。那我去美国当平凡人肯定要比去朝鲜当英雄好。我们不能逆势而为。

七禾网33、2012年，您有一次亏损50%的经历，这是什么原因造成的？您从这一次亏损中总结了哪些经验？

王潇航：那个时候胆子也大，就随便打板，什么样的板都敢打。后来发现熊市一打板，都是主力拉高出货，专门套打板的人。所以后来我们熊市就不打板了。就是说要在合适的时候用合适的策略。我们策略也不多。熊市我就做低吸，不做打板了。

七禾网34、您和伙伴创办的公司叫杭州塞帕思量化科技有限公司，请问为什么给公司起名“塞帕思”，有何渊源或含义？

王潇航：是一个英文单词，surpass，超越，跑赢的意思。

七禾网35、您的团队都是90后，请您简单介绍一下其他几位成员，你们每个人最大的特点是什么？整个团队最大的特色是什么？

王潇航：搞股票是我们两个搞，都是做短线的,胆子都很大的。他是唐路明，是一个很专注的人，我比较喜欢这样的人，很实在。我在浙大三年没有碰到一个真正有用的人，华而不实。我们还有一个人是北大计算机，那个人是世界金牌，是一个谨小慎微的人，我们那个时候发产品，他改合同，改了真的是差不多快一百遍。我跟他聊天也比较累的，他老喜欢抓你漏洞，这个不行，那个不能干。他做风控的，他跟我们两个性格相反的。做短线的人可以说是雁过拔毛啊，但是像他这种人做东西都很谨慎。另外三个，两个是西安交大的，一个是太原理工的。太原理工的就是那个张文，就是我们之间最穷的，他们三个是搞期货的，我是直接认识他们这一个团队的。我见了他们就觉得他们很好，首先他们跟我是同一级的，但是他们很早就赚到钱了。他们在大二就转到200多万了。也是一个敢想敢做的团队。他们三个是比较朴素的，因为是北方人，陕北的，比较穷的，经历过最惨的情况了，不怕了，比较有欲望的。

七禾网36、您的伙伴张文曾登报向其他创业者挑战，这是件怎样的事情？为什么下战书？

王潇航：这是别人给他炒的噱头，都是别人策划的，因为他本人也是很传奇的。我们都是比较普通的，而他是比较传奇的，他大学就创了五次业。

七禾网37、金融市场充满虎狼之争，作为一个90后团队，你们如何在竞争中取得长期优势？

王潇航：我觉得在这一点上90后还是有优势的，因为我们接受能力快，总能知道最先进的人在干什么，而且做改变也比较快。

其实做短线最主要考虑风险，短线的风险其实要比长线中线小，各方面回撤都要比长线小很多。我们的出发点还是风控，就是想把他长期做下去，还是要求稳。

唐路明补充:龙旗的理念是对冲，他们这种方法在国外已经很流行了，我们刚刚创业，很多东西还不是非常懂。我们认为风险是第一位的，短线的风险是可以控制的，又很少人去做。大部分人去做的东西我们不一定斗得过人家，我们毕竟还年轻。我们要去开拓一片还没有人挖掘的市场。别人看来短线容量可能会很小，其实不是的，我们慢慢进入这几个月发现，其实它的容量是可以做的很大的。因为中国市场的成交量本身就非常大，我们做股票也比较分散，资金越多配置的股票个数就越多，所以短期是绝对没有问题的。而且我们现在也在开发一些对冲，有我们自己特色的对冲策略。所以我们希望是在风险可控的条件下，慢慢做大。

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沈良访谈 黄荣益录音整理

2015-6-16

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