铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

短空

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时在国内积极的财政政策下，基建稳投资力度不减有利于提振锌需求，当前锌矿供应商惜售，预计短期维持弱势震荡，建议短线思路。

短空

钢铁

需求不振仍然拖累螺纹现货。供过于求格局仍在，螺纹仍将维持震荡偏弱格局。近期宏观利好政策频发，利好远月，尝试买远抛近。

买1601卖1510

焦炭

钢厂高炉开工有所回升，焦炭需求略有改善，焦化厂焦炭库存降幅较大，港口焦炭库存小幅下降，短期焦炭价格或有反弹需求，前期空单建议暂止盈离场。但当前为钢材需求淡季，利润收缩将使钢厂开工难以继续上行，后市焦炭需求依然难有保障。

空单滚动操作

焦煤

焦化厂开工率维持低位，利空焦煤需求，但焦炭库存下降或致焦化厂开工回升，或推动焦煤补库。而从供给端看，国内焦煤增产格局延续，低成本蒙古煤供应增加，总体供应增加而成本下移。近期港口炼焦煤库存走低，焦煤期货短期或有反弹，但整体依然维持反弹抛空思路。  

观望

动力煤

电煤日耗处于历史低位，电厂迎峰度夏补库正在温和进行，电煤库存低位连续两旬回升；煤炭运价持续回落，秦港锚地船舶数重心下移，港口动力煤市场需求不振；随着天气转热，日耗或低位回升，日耗回升幅度成为后期影响动力煤价格的关键因素。整体看，当前动力煤市场依然疲弱，或维持震荡缓慢下行格局。

反弹抛空

天胶

从供应上来看，新胶供应逐步增加，但国内产区旱情严重，胶农割胶积极性不佳，整体产出一般；东南亚产区未受影响，原料价格连续下跌。下游轮胎厂家库存压力不大，但重卡等销售数据不佳，部分市场不买单。近期现货价格窄幅整理。整体我们对天胶持宽幅震荡思路，关注天气炒作及下月初复合胶新政的执行情况，01合约在15000附近震荡，市场供应逐步增加，短线为主，1-9价差1200下方尝试反套。

短线

大豆/豆粕

美豆优良率继续下调，市场担忧过度降雨威胁作物生长，基金净空继续削减至1.99万手；美豆后期重点关注月底种植面积报告及季度库存报告，市场预期美豆播种面积或继续上调。当前静态基本面压力仍大，美豆上方关注980-1000美分压力，下方关注900-930美分支撑。国内方面，豆粕现货昨日小幅回落，成交大幅萎缩，后续庞大供给依旧压制整体油粕现货，在当前m1509基差较低的情况下，投资者买m1601抛m1509可以继续滚动持有。  

买m1601抛m1509继续滚动持有

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。    

短线

豆油

月初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认，上周期价回调现货成交出现好转迹象，激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。  

等待再次短多机会

棕榈油

月初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认，上周期价回调现货成交出现好转迹象，激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。

等待再次短多机会

鸡蛋

节后鸡蛋集中备货量减少，且各大学校陆续开始放假，蛋价进入季节性下滑区间。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与，以做空方向为主。

建议短线参与，以做空方向为主

白糖

下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，糖业各方继续强调进口糖自律，在进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。5月进口糖52万吨，虽然期货市场已提前反应，但对现货市场仍形成一定压制。白糖进入纯销售期，国内糖消费有待于进一步提升才能拉动糖价的上涨。近期关注临储糖的动向，进口政策改变前郑糖暂观望。

观望

棉花

USDA报告下调15/16年度全球棉花年末库存，机构预测全球棉花进入减产通道，中国种植意向下降19%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。若抛储已确认，抛储价格高于同年份棉花的市场价格，虽抛储以不打压市场价格为前提，但国储的流出对现货市场仍有压力，后续关注具体细则和竞卖时间。目前现货市场逐渐进入淡季，加上进口纱数量较往年同期增加，对棉花销售形成压力，现货销售滞缓。在消费端未有明显起色前，建议郑棉暂时观望。

观望

PTA

随着后市PX装置的陆续重启，TA成本端支撑减弱，加之后市PTA检修装置陆续重启及5月交割货流向现货，均对TA供应端造成压力，整体来看，PTA仍维持弱势震荡判断，但近期资金影响下，商品金融属性增强，跌幅有限，操作上建议，前期空单可逢低离场，暂观望。

，前期空单可逢低离场，暂观望

LLDPE

6月份供给压力大增基本已是市场共识，LLDPE装置利空消息基本出尽。下游需求淡季，但进入7月之后有旺季炒作可能。PP计划内装置重启及新产能投放消息利空已基本出尽，但计划外停车装置较多，供需面后市暂难以有确定性结论。L/PP期货走势表现出较强的抗跌性，整体区间宽幅震荡。本周月末，石化库存压力不大，谨防调涨风险。操作上不再建议做空，暂短线为主，若有石化调涨动作，可尝试少量试多。买L1509抛PP1509头寸，建议调低入场区间至1000之下，以900止损，滚动操作。

短线

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前西北烯烃吸纳当地部分产量，主要是陕北、宁夏烯烃装置采购消耗量可观，导致销往传统消费市场量减少，部分用户将采购目标转移至山西及周边。山东阳煤恒通甲醇采购形成持续性，除从山东南部、江苏北部采购甲醇外，上周起西北货物有涉及，表明MTO装置开车在即。宁夏神华宁煤、宁夏宝丰陆续公布了甲醇及烯烃检修计划，检修时间集中在7月中至8月，整体看甲醇的外购量将会增加，均对市场形成利好。港口方面，宁波富德MTO装置开工略提升，且内地市场稳健运行支撑，节后华东市场盘整态势或延续；而华南在需求欠佳、供应充裕背景下，预计后期窄幅下探预期仍存。需求方面，目前传统下游仍处于淡季，下游对原料价格抵触情绪凸显。不过甲醇工厂、贸易商、终端用户库存不高，且在期货等因素推动下，预计短期市场坚挺为主。甲醇买1卖9头寸持有。 

甲醇买1卖9头寸持有

铁矿石

虽然有钢厂减产预期，但期价贴水较多，一定程度兑现了后市矿价走弱的预期。港口库存走低，进口放缓继续支持现货。昨日普氏上涨1.5美元至62.25美元。铁矿将维持震荡。

短线

股指

存贷比取消等政策偏暖，但央行重启逆回购进一步降低近期货币宽松预期，期指多单谨慎持有。

多单谨慎持有

国债

银行取消存贷比考核，以及城投债新政均利股不利债，期债建议空头持有。仅供参考

空头持有