周四A股高开，上证综指站上4700点，早盘呈震荡格局，午后两度跳水，大盘一度跌破4500点，跌幅超4%，尾盘勉强守住4500点；而创业板盘中最大跌幅超6%，尾盘有所反弹，跌幅收窄。

截至收盘，上证综指报收4527.78点（-3.46%），深证成指报收15692.44点（-3.80%），中小板指数报收10160.60点（-4.01%），创业板指数报收3206.38点（-5.23%）。

行业板块方面：

申万一级行业板块全线下跌，其中有色金属、计算机及传媒板块跌幅居前，分别下跌4.85%、5.47%和5.75%。

主题和概念方面：

主题行业方面，海运及办公用品为仅有上涨指数，分别上涨3.09%和1.83%，而互联网、机场及教育指数跌幅明显，分别下跌7.46%、7.98%和8.29%；

概念板块无一上涨，其中福建自贸区、卫星导航以及移动支付指数领跌，跌幅分别是6.21%、6.34%和6.87%。

价格结构方面：

当日沪深300主力合约期现基差为119.32，有理论上反套机会；上证50期指主力合约期现基差为24.79，处合理区间；中证500主力合约期现基差为524.5，较前日大幅拉阔，理论上反套空间较大(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。

从月间价差水平看，沪深300和上证50期指主力合约较下月价差分别为04和-12.4点，处合理区间；中证500期指主力合约较下月价差为122.2，即远月多单存在一定基差保护。

宏观面主要消息如下：

1.美国5月个人消费支出(PCE)环比+0.9%，创新高，预期+0.7%；2.美国5月核心PCE物价指数环比+0.1%，同比+1.2%，符合预期；3.全国1-5月铁路完成货运量同比-9.8%，当月值同比-11%；4.央行进行7天期逆回购，释放350亿流动性，为2月来首次。

行业主要消息如下：

1. 截止5月，银行业金融机构总资产180.37万亿元，同比+13%；总负债167.07万亿元，同比+12.5%。；2.据工信部，我国4G用户达2亿，移动宽带用户总数超6亿；3.中投保与阿里巴巴设立首家互联网金融资产交易中心。

资金面情况如下：

1.当日货币市场利率稳中小涨，银行间同业拆借隔夜品种报1.357%，涨1.9bp；7天期报2.884%，涨7.6bp。银行间质押式回购1天期加权利率报1.3264%，涨1.1bp；7天期报2.852%，涨1bp；

股指再度大跌，与短期增量推涨因素缺乏、市场避险情绪明显增强有关。但结合基本面和持仓变化看，股指仍处宽幅震荡格局，暂无趋势性转空信号；另从微观价差结构看，沪深300和中证500指数超跌程度较大，空单止盈，而激进者仍可轻仓试多。

操作上，IF1507新多在4500下离场；IC1507新多在9200下离场。