宏观，股指：

国际：

1.美个人消费支出与初请好于预期，但服务业PMI大幅不及预期。美国5月个人消费支出(PCE)环比增长0.9%，预期增长0.7%，前值0.0%，创近六年来最高。美国5月PCE物价指数环比增长0.3%，预期增长0.3%，前值0.0%。上周首申人数环比增加3000人，较预期少增1000人，仍停留在历史低位，且已连续第16周低于30万人，未改变美国就业市场稳步好转的趋势。但是， 6月服务业采购经理人指数（PMI）初值为54.8，低于预期的56.5，亦低于5月终值56.2，为今年1月以来最低。

2.希腊谈判仍未达成协议。希腊和债权人在欧元集团会议前未达成协议。IMF首席发言人Gerry Rice表示：“我们的期望是，付款将进行。”他表示，不延长付款期限是IMF一直以来的政策。如果希腊没能按时还款，那希腊就将写入违约。

国内：

1.央行重启逆回购驰援短期流动性，降准预期暂时落空。“空窗”了两个多月的央行公开市场操作25日重启，净投放350亿元，期限7天，且此次逆回购中标利率为2.70%、较上次同期利率下降0.65个百分点。本次逆回购操作也意味着6月末降准可能性的下降。

2.稳增长政策见效可期 三季度经济有望筑底企稳。2015年行将过半。多位宏观经济专家和券商研究人士认为，在一系列稳增长政策作用下，宏观经济增速有望在三季度或下半年企稳，未来宏观调控政策仍将保持偏宽松态势。

3.楼继伟：确保亚投行专业运营高效运作。财政部部长楼继伟撰文指出，6月底，《亚洲基础设施投资银行协定》签署仪式将在京举行，这将为今年年底前亚投行正式成立并及早投入运作奠定坚实基础。

4.光大银行逆向操作，提高配资杠杆。据财新报道，近期股市震荡行情加剧，多数机构采取降低配资杠杆，以防范风险。但光大银行选择了逆向操作。光大银行表示，考虑到目前市场情况，在6月23日将部分客户的配资杠杆从1：2提高到1：2.5。

5.两融余额三连降缩水逾600亿元。在经过了上周连续的深幅调整之后，本周A股市场迎来技术性反弹，周二和周三实现了超过200点的反弹。不过，周三两融余额不增反降，至此短短三日两融余额已经从22730亿元的历史高点跌落了超过600亿元。

宏观今日提示：

14:00    德国5月进口物价指数月率               0.6%    0.1% 

14:45    法国6月消费者综合信心指数             93       93 

16:00    欧元区5月货币供应M3年率             5.3%     5.4% 

22:00    美国6月密歇根大学消费者信心指数终值  94.6      94.6 

--     英国央行行长卡尼和美国前总统克林顿在伦敦金融城政府主办的大型银行和企业参加的会议上发言 

16:00   欧盟峰会在布鲁塞尔召开，最后一日

交易提示：央行重启逆回购进一步降低近期降准降息预期，IH或强于IC但IC贴水明显偏大，期指短线或观望。

国债期货：

1、人民银行6月25日开展公开市场逆回购操作，进行350亿元7天期逆回购操作。对此，央行表示目前银行体系流动性总体充裕。近期，受半年末金融监管指标考核以及大盘股发行等因素影响，部分中小金融机构的短期资金需求有所增加。人民银行及时开展公开市场逆回购操作适量投放短期流动性，有助于稳定市场预期，促进货币市场平稳运行。

2、今年A股IPO可谓异常凶猛，上一轮获得批文的企业还未上市，证监会又迅速送来了另一波新股批文，读者传媒等28家企业喜获“准生证”。

3、周四利率债交投活跃，早盘受逆回购重启影响，买盘涌现收益率下行，后做多情绪减退收益率反弹。短端收益率小幅下行1bp左右，中长端窄幅震荡。一级市场方面，当日发行三只地方政府债和三只政策银行债，地方政府债发行期限为10/7/5年，发行规模为25.2/16.8/42.28亿元；政策银行债发行期限为3/1/2年，发行规模为70/70/60亿元。周五一期国债发行，发行期限为0.75年，发行规模为150亿元；同时将有四只地方政府债券发行，发行期限为10/7/5/3年，发行规模为71/107/107/72.12亿元。

交易提示：债市利空消息不断，但央行维稳意图明显，多空互现，短期震荡偏弱，期债建议短线为主。