基本金属：因伦铅助威延续涨势

尽管隔夜原油在整体对需求担忧的情况下微跌，但LME金属却表现良好。其中，尤其是铅锌表现突出。这和中国国内近期的血铅事件升级有关。血铅事件导致中国环保局对铅冶炼厂的加大控制力度，进而预计会有部分冶炼厂被迫关闭。目前政府已经定下目标在数年内淘汰60万吨铅冶炼旧产能。作为铅的伴生矿，锌的生产也有可能遭受影响，锌价有望被推升。

今日股市亦有良好表现，主要特点是大盘明显有主力净流入。经统计，两市大盘净流入94.55亿元，量能大幅放大。其中，有色金属板块居净流入首位。看来市场对有色金属的信心重拾。

期市方面，有色金属的强劲也是毋庸置疑。外盘铅价暴涨助威，沪金属在昨日全线飘红后，今日延续涨势。沪锌更是强势冲击涨停。现货价格也跟涨600元/吨。

而铝市方面，中铝调价也是近日关注的焦点。中国铝业日前对待氧化铝和铝锭明显态度不同。1日，公司对氧化铝实施了第四次价格上调。由每吨2400元上调至2550元。但2日，公司又宣布将铝锭现货价格每吨下调100元，从15200元降至15100元。这其中蕴含什么样的玄机呢？这可能与近期电解铝开工率上升紧密联系。因为国内8月份电解铝价格不断上升，电解铝的价格已经上涨到高于企业生产成本的高度，这将会引发电解铝产能率的率先恢复。由于电解铝的复产较快，下调铝锭的价格也是理由当然。而市场人士介绍，中铝公司的氧化铝供给主要是以长单价格和自销为主，现货销售不多，因此中铝有能力提升氧化铝价格。

从技术面看，基本金属的走势仍需让投资者谨慎。虽然近两个交易日的反弹使金属价格收回本周之前的大部分跌幅，但因前期高点的压力我们之前是有目共睹的，所以本人认为，金属价格仍有反复的可能。

钢材：弱势整理，构筑底部

今日钢材期货呈窄幅震荡整理走势，螺纹钢期价逼近4000元大关。多空双方在此处分歧继续加大，但随着股市回暖，不排除会带动期价反弹，且9、10月份是施工旺季，随着4万亿基础建设项目的陆续开工，届时钢材需求量会进一步扩大，或将促使钢价止跌回升。因此，短期钢材期价将以筑底为主。

从现货市场来看，由于受到高库存和低需求这两种利空因素的持续打压，商家对于后市行情再度看淡，市场杀跌出货现象严重。从7月份到8月初，钢价上涨太快，引发钢厂建筑钢材产能不断扩大，从而导致市场库存偏高，这样便造成把建筑钢材价格压下来。据了解，在8月底，全国建筑钢材库存总量约为49.8万吨，较上月同期上涨19.61%。

今日建筑钢材现货市场重点监测的28个城市建筑钢材报价继续普跌，但整体跌幅
较昨日受所收窄。其中，华北、东北市场前线下跌，跌幅在40~70元/吨；华东、中南、西南、西北主要市场价格继续下跌，跌幅在10~50元/吨。今日最高跌幅为80元/吨，出现在广州市场。16-25mmHRB400螺纹钢平均价为3902元/吨（实重），较昨日下跌51元/吨。8mm高线平均价为3603元/吨，较昨日下跌55元/吨。

原料市场方面, 国内部分钢厂开始放缓采购，一些资金相对紧张的原料供应商压价抛货，原料市场价格总体呈下跌走势。截至本周四，钢之家（中国）钢铁原料基准价格指数（SH_CMPI）为130.65点，周环比下降1.79%，各主要品种价格走势具体表现为：铁矿石继续下跌；生铁、废钢小幅下跌；焦炭、煤炭稳中有跌；特种合金持续阴跌。

综上所述，钢材期货在经历大幅下跌后，市场需求低迷，短期难以恢复，随着钢厂继续下调出厂价，原料价格继续下跌，钢材价格将维持弱势震荡走势。

橡胶：沪胶持续反弹

美国上个月服务业萎缩状况趋于缓和，服务业活动衡量指标触及11个月最高点，进一步表明经济已经步入温和复苏。美国供应管理协会(ISM)公布，8月非制造业指数为48.4，为去年9月以来最高，但仍处于景气荣枯分水岭50的下方，令人失望。劳工部公布,8月29日当周初请失业金人数下降4,000人至57万人。沪胶今日承接昨日涨势，报收18145涨375点或2.11%，持仓减少8042手。

美国原油期货收跌，但较周三收盘变化不大，交易商受好坏不一的数据影响转持谨慎态度，股市和外汇市场未能给原油市场提供强有力的帮助。纽约商业期货交易所NYMEX10月原油期货收跌0.09美元或0.13%，报每桶67.96美元，日内交投区间为67.66-69.40美元。

亚洲现货橡胶价格周四走高，供应紧俏提振。因受斋月影响，很多工人暂时停止割胶作业，这样橡胶产量受到影响。买家持观望态度，因期望价格继续下滑。10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤214美分，前一交易日(2日)报每公斤210-212美分。10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤210美分，前一交易日报每公斤208美分。10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤195美分，前一交易日报每公斤191美分。10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤204-207美分，前一交易日报每公斤202-205美分。

受到股市回暖的影响，沪胶价格持续反弹。全球轮胎生产商库存存在偏低格局，基本面仍然较好，但是由于特保案的风险依然存在，因此预计沪胶短期内继续震荡整理。建议耐心等待回调到位，橡胶长期向上的格局不变。

燃料油：多重压力下的原油

因亚洲股市强劲反弹，ISM非制造业数据的利好，使得美股扩大升幅，隔夜美国三大股指均出现不同程度的上扬。股市的强势并未对原油形成利好，昨晚NYMEX原油期货小幅下挫0.7点。

正当原油期货日线破位，进而在周线上挣扎的时候，基本面的好坏参半为投资者带来进一步的迷惑。CFTC对持仓的管理、欧佩克维持产量不变等等均对原本快要“崩溃”的期价以沉重的枷锁。原油期货本周能否守住68美元的关口实在是值得推敲。

投资者瞄准了美元指数的走势，商品与美元的负相关性的良好关系显示，若美日不再继续走弱，美元指数在底部徘徊的时间不会很长。日元近期成为了避险资金青睐的对象，而美国国债收益率的走低也为日元提供了支撑。强势日元的时期一旦结束，美元指数必然快速反弹。不过从近期来看，日元强势还将延续一段时间。所以这方面显示出来商品近期并不具备大跌的动能。

今日国内商品市场在金属的带领下开始了一波快速拉伸，不过好景不长。沪锌涨停后多次打开涨停板，商品在午后步入了疲惫走势，显然在寻求外盘的指引。燃料油难以独善其身，跟随原油的基本走势，显得弱势十足。多头陆续离场，燃料油持仓近期大幅下跌。投资者显然对这个品种不再抱有浓厚兴趣。

继墨西哥湾30亿桶石油储量油田的发现，英国石油公司再次宣布北冰洋可能拥有大约2000亿桶油当量的油气资源，这个数字占到全球有待发现的油气储量的25%至50%。原油期价在重重打击下还能走多远？

豆类：连豆回吐昨日升水，豆粕创近月新低

隔夜美豆受高产预期打压收低，电子盘在连豆开盘之际开始下挫，带动国内连豆顺势低开低走，震荡走弱，终盘以一根中阴线报收，完全回吐昨日升水，豆粕创近一月来新低，豆油早盘增仓放量明显，走势相对显强。

当前美国天气因素依然是影响市场的因素，因为早霜将直接影响今年美豆的单产，从私人分析机构Informa的预测数据来看，09年美国大豆最终单产量为44.1蒲/英亩，总产量预计为33.72亿蒲，高于美农业部8月份报告的41.7蒲英亩和31.99亿蒲，也高于8月底pro farmer的实地调研报告公布的41蒲/英亩和31.5亿蒲。从Informa的预测数据来看，其单产比利历史最高产量05/06年的43.1蒲/英亩还要高出1蒲/英亩。由于目前天气因素尚存变数，美豆单产能否实现高产还是未知之数，预计后市投资者对于天气题材的炒作会更加敏感 。另外，虽然T-Storm气象机构坚持认为，9月中旬之前美国产区缺少破坏性霜冻威胁，但是由于美豆生长报告数据显示当前作物生长进度仍然落后正常水平，使得部分投资者对单产预估并没有Informa想象的那么乐观。国内方面，总体变化不大，产区大豆现货交易依然清淡，而产区天气或将遭遇早霜，由于近日黑龙江气温骤降，在一定程度上使得市场人士对国产大豆产生早霜担忧，预计今年我国大豆减产将成定局，所不确定的只是幅度大小问题。

今日连豆回吐昨日升水，期价收在均线系统之下，但未跌破前日低点，预计后市将仍弱势震荡格局，建议投资者短线交易为主。

玉米：高位震荡

今日大连玉米小幅高开后回落横盘震荡。盘面上看，今日农产品走势较弱，对玉米走势形成拖累。从基本面上看，国内现货玉米价格坚挺支撑，玉米回调幅度较小。预计大连玉米短期内仍将维持震荡行情。

国内玉米现货市场价格保持高位平稳运行，全国现货日均价1790元/吨，较昨日下跌5元。从港口处获悉，在销区价格走强的情况下，玉米发运和船只配货也紧张起来，随着南方港口库存不断下降，后期港口将进入玉米运输的旺季，价格也继续保持着上扬的态势。目前大连及锦州港口玉米平舱价在1750-1770元/吨，至广东蛇口港船运费在60-65元/吨。预计近期北方港口玉米价格仍将维持坚挺态势。当下形势是临储玉米尚未全面弥补供应缺口，物流运输紧张持续、 新玉米少量上市影响不大、东北旱情严重减产成定局，在这些因素的共同影响下，现货价格仍会维持 高位运行。

外盘情况，受高产预期打压，周四CBOT玉米期货市场收低。9月玉米收盘311美分，下跌2.25美分；12月玉米收盘315.75美分，下跌3.5美分。 私人分析机构Informa预测，09年美国玉米产量将超过130亿蒲式耳，市场继续削减风险升水。Informa分别对美农业部9月份报告和美玉米最终产量作出预测，预计09年美玉米最终单产量在168蒲式耳/英亩，超过160.4蒲式耳/英亩的前纪录。该数据虽符合此前市场利空预期。另外，两周之后美国中西部作物带或将出现霜冻，该预报或将促使玉米期价反弹。

综合来看，国内玉米较外盘玉米走势较强，但场内交投资金与前期疯狂上涨相比已大幅下降，后期大幅上涨与大幅下跌可能性都不大，估计仍将维持高位震荡整理格局。

白糖：探底回升

郑糖今日开盘以后先是迅速探底，不久即缓慢回升，午后横盘整理，全天收于十字星，成交量依然居于高位，远期依然向好，主力1005合约收于4643,跌52点。

在基金进行清结算和技术性抛售的压力下，本周四ICE糖市原糖期货价格继续暴跌。当日0910期约糖价暴跌54个点，收于23.14美分/磅，盘中0910期约糖价一度下滑至22.78美分/磅的地点；1003期约糖价同时大幅下跌43个点，以24.58美分/磅报收。据场内交易商说，本周四早盘交易时糖价就不停地来回震荡，中午糖价下滑之前糖市上的观望气氛相对较浓。由于商家退出0910期约致使糖市上的清结算压力开始增强，糖价下跌过程中触击了一些技术止损卖出位。在投机基金进行多头清结算和获利回吐的压力下，盘中0910期约糖价先后跌破周三23.42美分/磅的低点和23美分/磅的支撑位，直到下滑至22.78美分/磅的低点后，才在终端用户进场买进的支撑下止跌并反弹至23美分/磅以上区间。

印度联邦政府本周四表示，政府已经审核通过了私营糖厂在9月份向国内市场销售204万吨食糖。根据该计划的规定，9月份印度糖厂需要在公开市场销售183万吨食糖，该投放量较上个月的165万吨增加了11%，并通过政府的福利系统销售211,000吨的福利糖。印度联邦政府宣布，为了稳定国内糖价以及保证食糖供给，每个月的食糖投放量都有一个固定的数额。

操作策略：日内短线为宜。

早籼稻：大幅走低

今日相对强势的金属而言，农产品依然在疲弱市场中拉锯，整体偏弱。早籼稻主力合约1001开盘后便一路震荡走低，盘中一度跌至2064为本周最低点。与周二的高点相差近80元/吨，此番的多头大势已去。尾盘虽有所反弹，将跌幅暂时收窄，但整体成交较为清淡，短期内料将维持震荡趋势。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周四上扬2%,自两日跌势中反弹。9月稻米期货合约RRU9收高27-1/2美分,报每英担13.90美元.11月合约RRX9上升25-1/2美分,收于14.10-1/2美元。美国上周出口销售为5.38万吨,较之前一周减少36%。交易商指出,美国主产区阿肯色稻米正处于收割期,早期的收割报告预示,今年稻米大丰收。埃及将在新一季出口40万吨稻米。

国内现货市场上，价格与昨日基本持平。江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1880元/吨，08年本地产3级晚籼稻谷批发价1920元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2700元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3100元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局08年产3级晚籼稻谷收购价1900元/吨，09年产3级早籼稻谷收购价1800元/吨，09年产3级籼糯稻谷收购价1900元/吨，08年产标一早籼米出厂价2660元/吨，标一晚籼米出厂价2880元/吨，与昨日持平。

小麦：大幅下跌

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四下滑,因大豆期货价格下挫构成压力,且全球供应充裕令市场基调保持利空,交易商表示.美元走强也令小麦期货价格承压.美国农业部表示,上周出口销售美国小麦40.68万吨,在预估的37.5-52.5万吨区间内.CBOT指标9月软红冬麦合约收低5-3/4美分,报每蒲式耳4.51-1/4美元,12月合约WZ9下滑7美分,报4.78-3/4美元.两合约盘中均触及新低.近月合约结算价为2007年4月9日来最低,当时结算价为4.47-1/2美元.今日小麦预估成交量为47,493口。

国内今日现货行情：四川自贡小麦以及面粉市场价格保持稳定。国标三等小麦收购价格为1.85元/公斤，与上周持平；比上年同期上涨0.15元/公斤，涨幅为8.82%。小麦出库价为1.89元/公斤，与上周持平；比上年同期上涨0.14元/公斤，涨幅为8%。四川郫县小麦以及面粉市场价格稳中有升。国标三等小麦收购价格为1.76元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤；市场零售价格为1.78元/公斤，与上周持平。蚌埠市场上混合小麦（新）1.76元/公斤，特二粉2.2元/公斤，均与上周价格持平；特一粉2.47元/公斤，比上周的2.45元/公斤上涨0.02元/公斤，涨幅0.8%。南京市大部分地区中等质量标准的新麦每百斤收购价91-92元，与上期持平。

国内郑州期货市场：小麦主力1005合约今日开盘之后一路震荡下跌直到收盘，最终收低15个点。1005合约波动范围大致在2150－2190之间。以空头思路为主。

 

 

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