今日（6月26日）三大股指期货中IF和IC两大股指期货跌停，另一股指期货IH逼近跌停。三大期指主力合约整体呈下跌走势，IF与IH主力合约于上午10点后半小时内有小幅走高，此后便不断震荡下行。截至收盘，IF主力合约下跌至点4212.4，跌幅为10%，成交约216万手，持仓约11万手。IH主力下跌至点2690，跌幅为9.14%，成交约66万手，持仓约7万手。IC主力下跌至点8629，跌幅为10%，成交约30万手，持仓约3万手。对此七禾网连线了混沌天成期货深圳研究所所长彭三好为投资者分析对股指期货的看法以及接下来的走势。

    七禾网：股指期货自6月15日结束高位震荡以来，便是连日下跌，短短9日，下跌超过1000个点，其中3日跌幅均超过了5%。今日又出现三大股指集体暴跌的行情，IF主力跌停。请问出现这样持续暴跌行情的原因为何？

    彭三好:股市上涨主要推动力是货币政策持续宽松，近期这块出现停滞，央行按兵不动，股票高位很难再上。直接导火索是国家降温股市，券商和银行核实和收缩杠杆融资、配资导致市场增量资金没有持续流入，反而出现流出，这个对股市波动起到的放大效应明显。另外，6月末是传统的资金紧张、核实账目时段，资金回笼清算的压力大。

    当然，我们也要看到股市的快速上涨也背离了国家的部分初衷。股市繁荣固然可以为企业提供融资和现金流，从而有利于实体经济发展。但过快的上涨对场外资金有明显吸引，导致银行、乃至实体资金流入股市，反而不利于资金流入实体来拉动经济。另外，我们也看到债券市场（化解和帮助地方政府和企业融资以及降低融资成本）吸引资金能力下滑，这个也不是国家希望看到的。另外，股市过度繁荣也不利于各行各业的稳定发展，毕竟资本市场晕眩效应会令很多行业从业者产生错觉。

    七禾网：股指期货之后的行情会如何发展，会继续下跌还是会出现反转，操作上您又有什么建议？

    彭三好:由于之前杠杆融资的效应，股市一路上行，根本没有回调过，现在突然收缩杠杆，没有增量资金的流入，股市不断下滑自在情理之中。从回调周期和幅度看，短周期幅度过大，不排除会有反弹。中长期鉴于国家货币政策和态度暧昧，我们觉得谨慎并不是错。如果有足够的调整，几个基础条件不变，后面的市场也不排除会重新走好。

    七禾网：股指与股票市场的联动关系历来是投资者所关注的，您认为在股指持续暴跌的行情下，股票市场上应如何操作？

    彭三好:从股票看，市场获利筹码较多。杠杆融资的叠加，出现反向会促使他们不计成本的抛售。短期非理性暴跌自然会酝酿反弹，短周期反弹或许是减持的好机会。

    我们认为市场重新走好需要时间和积极因素的配合，不妨等待市场慢慢稳定和明朗了再布局。