周五A股再现暴跌现象。上证综指低开跌破4400点，虽有金融股盘中逆势支撑，但股指再度走低，跌幅一度逾8%，跌破4200点，两市近2000股跌停；创业板盘中跌幅超9%，创历史最大单日跌幅。

截至收盘，上证综指报收4192.87点（-7.40%），深证成指报收14398.79点（-8.24%），中小板指数报收9306.02点（-8.41%），创业板指数报收2920.70点（-8.91%）。

行业板块方面：

申万一级行业板块全线下跌，其中农林牧渔、通信及国防军工板块领跌，跌幅分别为8.92%、9.00%和9.54%。

主题和概念方面：

主题行业类同样暴跌，环保、软饮料、教育、燃气及摩托车指数均跌停；

概念板块方面，芯片国产化、充电桩及第三方支付指数集体跌停。

价格结构方面：

当日沪深300主力合约期现基差为123.8，有理论上反套机会；上证50期指主力合约期现基差为46.7，处合理区间；中证500主力合约期现基差为449.1，处绝对高位，理论上反套空间明显（资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本）。

从月间价差水平看，沪深300和上证50期指主力合约较下月价差分别为7.8和-16点，处合理区间；中证500期指主力合约较下月价差为109.6，即远月多单存在一定基差保护。

宏观面主要消息如下：

1.美国6月密歇根大学消费者信心指数终值为96.1，创近月新高，预期为94.6；2.因债务谈判受阻，希腊银行业将实施资本管制至7月初；3.央行自6月28日起下调人民币存贷款基准利率0.25%，且定向降准0.5%；4.国内1-5月规模以上工业企业利润同比-0.8%，前值-1.3%。

行业主要消息如下：

1.上交所发布中国版iVIX，为国内首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数；2.据透露，养老金投资股市或成定局，最高不超过30%；3.中国基金业协会发布《资产管理行业“互联网+”行动计划》。

资金面情况如下：

1.当日货币市场利率稳中小涨，银行间同业拆借隔夜品种报1.357%，较前日持平；7天期报2.921%，涨3.7bp。银行间质押式回购1天期加权利率报1.3339%，涨0.8bp；7天期报2.9292%，涨7.7bp；

央行降息、降准显示决策层护市态度较明显，结合微观价差结构看，预计股指近日恐慌性超跌局面将得到一定程度修复；但从宏观基本面和市场情绪看，其缺乏实质性的推涨动能，可从持仓结构中得到印证。综合看，股指整体呈震荡市概率较大，宜持短线轻仓操作思路；从分类指数看，预计金融板块反弹幅度最大，新多入场盈亏比最佳。

操作上，IH1507新多入场，以2800浮动止盈。