铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

观望

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时在国内积极的财政政策下，基建稳投资力度不减有利于提振锌需求，当前锌矿供应商惜售，预计短期维持弱势震荡，建议短线思路。

观望

钢铁

现货仍然呈连续小幅阴跌的态势，期价升水，体现市场对将来需求端好转存有预期。随着近期钢厂开始减产，钢价将止跌持稳，甚至会出现一定幅度的上涨。操作上，螺纹可尝试买远月抛近月，单边不宜继续做空。

买1601卖1510

焦炭

钢厂高炉开工有所回升，焦炭需求略有改善，焦化厂焦炭库存降幅较大，港口焦炭库存小幅下降，短期焦炭价格或有反弹需求，前期空单建议暂止盈离场。但当前为钢材需求淡季，利润收缩将使钢厂开工难以继续上行，后市焦炭需求依然难有保障。

空单滚动操作

焦煤

焦化厂开工率维持低位，利空焦煤需求，但焦炭库存下降或致焦化厂开工回升，或推动焦煤补库。而从供给端看，国内焦煤增产格局延续，低成本蒙古煤供应增加，总体供应增加而成本下移。近期港口炼焦煤库存走低，焦煤期货短期或有反弹，但整体依然维持反弹抛空思路。  

观望

动力煤

电煤日耗处于历史低位，电厂迎峰度夏补库正在温和进行，电煤库存低位连续两旬回升；煤炭运价持续回落，秦港锚地船舶数重心下移，港口动力煤市场需求不振；随着天气转热，日耗或低位回升，日耗回升幅度成为后期影响动力煤价格的关键因素。整体看，当前动力煤市场依然疲弱，或维持震荡缓慢下行格局。

反弹抛空

天胶

从供应上来看，新胶供应逐步增加，但国内干旱炒作，整体产出一般；东南亚产区未受影响，原料价格连续下跌。下游轮胎厂家库存压力不大，但重卡等销售数据不佳，部分市场不买单。近期现货价格窄幅整理，仓单库存不断增加。整体我们对天胶持宽幅震荡思路，关注天气炒作及下月初复合胶新政的执行情况，短线为主，1-9反套头寸持有。

短线，1-9反套头寸持有

大豆/豆粕

美豆优良率继续下调，市场担忧过度降雨威胁作物生长，基金空翻多，周比净增5万手；重点关注周三种植面积报告及季度库存报告，市场预期美豆播种面积或继续上调。美豆11月上方关注980-1000美分压力，下方关注900-930美分支撑。国内方面，豆后续庞大供给依旧压制整体油粕现货，在当前m1509基差较低的情况下，投资者买m1601抛m1509可以继续滚动持有。 

买m1601抛m1509继续滚动持有

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。      

短线

豆油

月初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认，激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。  

等待再次短多机会

棕榈油

月初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认，中期炒作题材仍在，激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。

等待再次短多机会

鸡蛋

节后鸡蛋集中备货量减少，且各大学校陆续开始放假，蛋价进入季节性下滑区间。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与，以做空方向为主。

建议短线参与，以做空方向为主

白糖

下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，糖业各方继续强调进口糖自律，在进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。5月进口糖52万吨，虽然期货市场已提前反应，但对现货市场仍形成一定压制。白糖进入纯销售期，国内糖消费有待于进一步提升才能拉动糖价的上涨。厄尔尼诺再度预警，关注天气影响，进口政策改变前郑糖暂观望。

观望

棉花

USDA报告下调15/16年度全球棉花年末库存，机构预测全球棉花进入减产通道，中国种植意向下降19%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。若抛储已确认，抛储价格高于同年份棉花的市场价格，虽抛储以不打压市场价格为前提，但国储的流出对现货市场仍有压力，后续关注具体细则和竞卖时间。目前现货市场逐渐进入淡季，加上进口纱数量较往年同期增加，对棉花销售形成压力，现货销售滞缓。在消费端未有明显起色前，建议郑棉暂时观望，关注USDA种植面积报告

观望

PTA

进入六月下旬，国内汽油消费强劲，原料端石脑油调油需求增加，一定程度上支撑PX价格，但TA工厂负荷未降，供应压力不减，加之下游需求维持疲弱，基本面情况不容乐观，但考虑近期商品金融属性增强，下方跌幅有限，建议投资者暂以短线操作为主，或作为对冲头寸中的空头配置。

短线

LLDPE

LLDPE装置利空消息基本出尽，进入7 月之后有旺季炒作可能，上周期价在资金的力量之下涨幅明显，本周月末，石化库存压力不大，关注月末是否有调涨动作。PP 供需面不如LLDPE 乐观，但后市装置检修计划偏多。基本面偏多，但近期商品市场受宏观问题影响波动较大，短多为主。买L1509 抛PP1509 头寸，滚动操作为宜。

短线

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前西北烯烃吸纳当地部分产量，主要是陕北、宁夏烯烃装置采购消耗量可观，导致销往传统消费市场量减少，部分用户将采购目标转移至山西及周边。宁夏神华宁煤、宁夏宝丰陆续公布了甲醇及烯烃检修计划，检修时间集中在7月中至8月，整体看甲醇的外购量将会增加，均对市场形成利好。需求方面，目前传统下游仍处于淡季，下游对原料价格抵触情绪凸显。不过甲醇工厂、贸易商、终端用户库存不高，且在期货等因素推动下，预计短期市场坚挺为主。甲醇买1卖9头寸持有。

甲醇买1卖9头寸持有

铁矿石

钢厂亏损导致高炉开工出现明显下降，现货或难以保持强势，而期货贴水现货幅度较大，已经反映了钢厂减产的预期。后市预计期价维持震荡，现货向期价回归。

观望或短线

股指

央行意外降息并定向降准，但监管层规范股票融资交易，期指调整风险仍未完全释放，建议观望或短线。

观望或短线

国债

近期债市多空焦灼，然利空因素伴随月末将过以及地方债利空预期较为充分，边际影响降低，利多因素如双降等政策不断出台，债市预期改善，期债本周不建议做空。仅供参考

不建议做空