铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。

观望

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时在国内积极的财政政策下，基建稳投资力度不减有利于提振锌需求，当前锌矿供应商惜售，预计短期维持弱势震荡，建议短线思路。

观望

钢铁

宏观政策频出，但实际需求尚未好转，现货持续下跌，市场信心缺乏，期价升水回落。随着近期钢厂开始减产，钢价将止跌持稳，甚至会出现一定幅度的上涨。操作上，螺纹可尝试买远月抛近月，期价升水缩小，不宜过分看空，单边暂时观望。

买1601卖1510

焦炭

钢材需求淡季，利润收缩使钢厂高炉开工大幅回落，后市焦炭需求难有保障焦；供给端，焦化厂利润及开工率维持历史地位，库存水平较低，行业经营困难。后市或有继续下行空间。

反弹抛空

焦煤

钢厂开工下降将压制焦炭需求，恶化焦化厂利润，焦化厂开工率或维持低位，利空焦煤需求；供给端，国内焦煤增产格局延续，澳煤关税取消，低成本蒙古煤供应增加，总体供应增加而成本下移。整体依然维持震荡偏空格局。   

反弹抛空

动力煤

需求端，电煤日耗依然处于历史低位，电厂迎峰度夏补库正在温和进行，电煤库存低位连续三旬回升；中转端，煤炭运价低位反弹，秦港锚地船舶数重心下移，港口动力煤市场需求不振；随着天气转热，日耗或低位回升，日耗回升幅度及电厂补库速度的矛盾成为后期影响动力煤价格的关键因素。整体看，当前动力煤市场依然疲弱，但利多因素也开始出现，或维持震荡缓慢下行格局。关注煤炭运价反弹的持续性。

偏空短线 

天胶

从供应上来看，新胶供应逐步增加，但国内整体产出一般；东南亚产区未受影响，原料价格连续下跌。下游轮胎厂家库存压力不大，但重卡等销售数据不佳，部分市场不买单。近期现货价格弱势下跌，仓单库存不断增加。复合胶方面，海关方面部分原复合胶还能继续报关，但天胶协会的秘书长表示不会暂缓执行。期价反弹，短线操作为主，1-9反套头寸暂谨慎持有。  

短线，1-9反套头寸暂谨慎持有

大豆/豆粕

昨晚季度库存报告低于预期5千万蒲式耳，种植面积符合预期（市场解读未反映6月下旬以来强降水影响，后续有下调空间），报告利多，美豆飙升6%；美豆最新优良率63%，继续下滑；资金方面，基金空翻多，周比净增5万手。美豆上方关注1050-1100美分高点压力。  

买m1601抛m1509继续滚动持有

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。      

短线

豆油

月初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认，激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。  

激进投资者多单可部分转至豆粕

棕榈油

月初高位已抑制现货需求迹象，不过油脂中期来看豆油、棕榈油现货5500、4800一线可认为底部确认，中期炒作题材仍在，激进投资者接近上述底部区间尝试逢低介入。

激进投资者多单可部分转至豆粕

鸡蛋

节后鸡蛋集中备货量减少，且各大学校陆续开始放假，蛋价进入季节性下滑区间。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与，以做空方向为主。

建议短线参与，以做空方向为主

白糖

下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，糖业各方继续强调进口糖自律，在进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。5月进口糖52万吨，虽然期货市场已提前反应，但对现货市场仍形成一定压制。白糖进入纯销售期，国内糖消费有待于进一步提升才能拉动糖价的上涨。厄尔尼诺再度预警，关注天气影响，进口政策改变前郑糖暂观望。

观望

棉花

USDA报告下调15/16年度全球棉花年末库存，机构预测全球棉花进入减产通道，中国种植意向下降19%，新疆棉农增加长绒棉种植。基本面的改善将长期利好棉花市场。若抛储已确认，抛储价格高于同年份棉花的市场价格，虽抛储以不打压市场价格为前提，但国储的流出对现货市场仍有压力，后续关注具体细则和竞卖时间。目前现货市场逐渐进入淡季，加上进口纱数量较往年同期增加，对棉花销售形成压力，现货销售滞缓。在消费端未有明显起色前，建议郑棉暂时观望，关注USDA种植面积报告

观望

PTA

进入六月下旬，国内汽油消费强劲，原料端石脑油调油需求增加，一定程度上支撑PX价格，但TA工厂负荷未降，供应压力不减，加之下游需求维持疲弱，基本面情况不容乐观，技术上看，昨TA期价破位下行，空单持有。  

空单持有

LLDPE

LLDPE装置利空消息基本出尽，进入7 月之后有旺季炒作可能。石化库存压力不大，期价连续上涨，出厂价格部分调涨。PP 供需面不如LLDPE 乐观，但后市装置检修计划偏多。LLDPE、PP当前9 月期价已升水现货，暂时观望或短线。买L1509 抛PP1509 头寸，波动较大，但价差向上突破，可看高一线，滚动操作为主。

短线

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前西北烯烃吸纳当地部分产量，主要是陕北、宁夏烯烃装置采购消耗量可观，导致销往传统消费市场量减少，部分用户将采购目标转移至山西及周边。因宁波大型终端有检修消息传出，市场多对三季度甲醇消耗量有负面预期；供应方面则相对充裕，三季度除马油装置有检修计划外，其他大型装置生产平稳，且西南溢出量增加等利空因素施压，短期港口走势暂不持乐观态度。需求方面，目前传统下游仍处于淡季，下游对原料价格抵触情绪凸显，对甲醇市场短期走势不利。不过甲醇工厂、贸易商、终端用户库存不高，且在期货等因素推动下，将给市场以支撑。甲醇买1卖9头寸持有。

甲醇买1卖9头寸持有

铁矿石

钢厂亏损导致高炉开工出现明显下降，现货或难以保持强势，而期货贴水现货幅度较大，已经反映了钢厂减产的预期。受钢价拖累和减产影响，期价也同步走弱，但9月仍以现货向期货回归为主，远月供给压力仍在。买9卖1可继续尝试，单边以短线为主。

买9卖1可继续尝试

股指

监管层维稳，但股票融资交易规范化及供应压力攀升仍限制信心，股指中期调整恐未结束。

短线

国债

债市多空因素互现，养老金扩大股市入资比例利空债市，期债建议短线操作。仅供参考

短线