股指期货(IF)

暂时观望

今日3组期指受昨日利好消息的影响小幅高开，之后维持弱势震荡，午后期指继续出现跳水，盘中恐慌盘大幅杀跌，IF和IC主力合约继续维持贴水态势，而IH主力合约继续小幅升水，尾盘银行、石油等权重股大幅拉升，期指跌幅收窄。消息上，近期利好消息较多，同时今日有券商称不会进行融资盘的强平，同时中信证券2日发布消息，从即日起，信用账户融资保证金比例由0.7调整至0.6。但是由于市场预期的降低印花税和停发IPO一直没有出现，政策利好没有达到市场预期，因此市场继续出现恐慌性抛盘。技术上，IF、IC期指一直贴水现货指数，表现相对较弱，且均线依旧空头排列。操作上，建议可短空操作，中长线趋势单不宜过分杀跌。

国债(TF)

观望为主

今日国债期货TF1509低开下挫后小幅回升，继而进入窄幅震荡，T1509表现相对抗跌。公开市场上，央行继续进行7天期逆回购，规模为350亿元且利率持平于前期，银行间市场货币利率大多走低，资金面相对稳定。近日央行虽未续做到期的3个月MLF，但进行了1300亿期限为6个月的MLF并下调利率15个基点，显示其有意压低较长端利率，不过该消息并未对债期产生有效提振，影响力不及监管层提振股市政策对债期的压制，以至于五债跳空低开，十债开盘走低。近期国债期价走势平稳，整体运行于前期震荡区间内，货币政策的预期支撑期价，下行空间有限，但是股市的大幅波动及监管层的政策导向使债市情绪较为谨慎，建议暂时观望为主。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属弱势下行，上方承压多条均线。美国5月ADP就业人数增加23.7万，好于预期的22万，5月就业人数增幅从原来的20.1万上修至20.3万。希腊总理齐普拉斯已准备接受国际债权人继续施以援助的绝大部分要求，仅要求对方做出几处微小的修改。总体来看，希腊日后达成谈判协议的可能性依然较高，这将令市场避险情绪降温，今日晚间关注美国6月非农就业报告，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单轻仓持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报升水230元/吨-升水270元/吨，沪期铜强势震荡，市场活跃度提升，持货商早间一度捂货，部分维稳昨日水平出货，稍晚少量投机商入市吸收低价货源，成交继续僵持。智利政府宣布，将向智利国有铜公司Codelco注资2.25亿美元，以为其雄心勃勃的投资计划筹集资金。今日铜价小幅反弹，期价延续了近期的低位震荡态势，基本面上供过于求的偏空格局难改，但期价在41320一线有一定的技术性支撑，建议空单轻仓持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

本周以来现货市场建筑钢材表现持续疲软，销售更是低迷不改，现货价格仍表现弱势。主导品牌、经销商报价有稳有落，其中资源相对充裕的大厂资源承受了较大下行压力，以沙钢为代表厂提已来到1950元/吨，中天、永钢等厂提更有报至1910元/吨。今日螺纹钢主力1510合约低位震荡，期价盘中小幅反弹，但上方压力依然较大，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

目前市场价格仍然疲软，商家出货情绪不高。虽然部分商家库存已经有增加的趋势，但是商家仍然纠结是否愿意现在亏损出货。不过从目前来看，市场的情绪短期内难以平复，阴跌势头难止。热卷主力1510合约今日维持低位震荡格局，跌势暂缓，但整体表现依然偏弱，观望为宜。

铝(AL)

空单减持轻仓持有

今日现货市场上海主流成交在12530-12540元/吨，贴水80元/吨至贴水70元/吨，无锡主流成交在12520-12530元/吨，杭州主流成交在12540-12550元/吨。下游对铝价未来能否持续上涨信心不足，鲜少追高接货，但持货商逢高并未大量抛货报价相对坚持，出货量也有限，市场供需状况稍有僵持，随今日期铝大涨且成交依旧较淡，但成交贴水依旧持平。期货方面，受到外盘的提振，隔夜沪期铝小幅跳空高开，随后空单大量减持提振期价，但当前多头并未积极入场，暗示期价做多信心不足，不建议投资者盲目追多。介于外盘伦铝有反弹迹象，操作上建议前期空单减持，轻仓持有。

锌(ZN)

前期空单择机止盈，激进者可轻仓试多

今日0#锌主流成交15520-15540元/吨，对沪期锌主力1509合约贴水20-升水10元/吨。锌价上涨，持货商出货积极，单边货源流出，部分贸易商担心期锌继续上涨，保值盘止损流出，市场货源充裕；仅部分中间商逢低补货，多数观望，由于锌价涨势凶猛，下游心理接受度低少有追涨，拖累采购积极性，整体成交不及昨日。期货方面，沪期锌减仓上行，暗示前期空单大部分获利了结离场，当前有部分空仓者选择逢低建多单，从技术面分析，当前期价具备反弹动机。但介于基本面疲软，操作上建议前期空单择机止盈，激进者可轻仓试多。

镍(NI)

前期空单暂时止盈，激进者尝试短多，稳健者等待反弹沽空时机

今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至89300元/吨，桶装小块上调至90500元/吨，上调幅度1000元/吨。受到金川调价影响，贸易商出货意愿积极，部分商家择低拿货，成交较活跃，主流成交区间为88200-89400元/吨。期货方面，今日沪期镍延续隔夜涨势，开盘上涨势头较为强烈，但多为前期空单获利平仓所致，操作上建议前期空单暂时止盈，激进者尝试短多，稳健者等待反弹沽空时机。

锡(SN)

前期空单止盈激进者可轻仓试多

受隔夜内外期价齐涨提振，今日上海市场低价锡锭明显减少，临近中午主流价格提升至112000-113500元/吨。早市有部分低价货源出售，主要是111500-111700元/吨的云祥以及111200元/吨附近的金龙，但很快被抢购一空。云字以及南山、金龙等均提升至112000元/吨以上，部分商家报价在112500元/吨以上，不过云锡等高价货源依然销售困难，价格难有提升。价格反弹，下游入市较为踊跃，成交尚可。期货方面，沪期锡减仓上行，盘面气氛偏多，主要是前期空单止盈平仓离场所致，当前期价考验11万元/吨整数关口的压力位，操作上建议前期空单止盈，激进者可轻仓试多。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场依旧弱势，部分品种价格续降，整体成交尚可。外盘方面远期现货价格略有下调，尚无平台成交，买家询价明显走低致使市场整体冷清。国产矿市场稳定，今日燕钢招标钢坯价在1855元/吨，较高于其他钢厂。今日铁矿石主力1509合约小幅反弹，期价整体表现维稳，但上方均线系统压力依然较大，空单继续持有。

天胶(RU)

空单继续持有

今日天胶期价维持偏强震荡状态。原料方面，国内外胶水价格近期持续走低，对天胶价格的成本支撑有所减弱。供应方面，海南地区近日旱情得到缓解，橡胶的供应量有所增加。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，我们对2，3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。综合分析，旱情缓解有利于增加天胶短期供应，加之下游需求量仍旧低迷，我们预计短期内天胶价格仍会因为供需关系的宽松而维持弱势。操作上建议空单继续持有。

塑料(L)

多单持有

今日连塑料主力1509合约依托5日均线继续上扬，现货市场主流报价基本维稳，部分石化报价调整，市场交投平稳，商家随行就市出货为主。终端需求延续平淡，补仓谨慎，实盘成交难放量。目前连塑料期价依托均线系统运行，短期涨势未变，多单持有。

聚丙烯(PP)

多单持有

今日聚丙烯主力1509合约低开高走，日内期价继续上冲并再次站上8600元/吨关口支撑，现货市场稳中略有松动，下游企业延续按需采购，实盘交投一般。近期部分装置检修为期价提供利多支撑，料短期期价有望延续涨势，多单持有为宜。

PTA(TA)

空单离场观望

今日PTA开盘后维持弱势震荡状态，临近收盘时期价有大幅上升，1509合约期价重回5050元/吨上方。成本方面，昨日原油价格大幅下跌，对PTA价格的支撑作用减弱。下游供应方面，由于现货价格连日走低，PTA国内工厂生产利润受到压缩，今日，国内目前产能最大的两家PTA工厂恒力石化与逸盛石化午后同时宣布减产，短期内或对PTA价格起到较强支撑作用。需求方面，即将进入第三季度纺织消费淡季，PTA下游聚酯工厂和纺织产业开工率逐渐减少。综合分析，虽然处于下游需求淡季，但基于未来PTA产能将大幅削减的预期，预计短期内PTA价格下跌趋势难以维持，操作上建议09多单暂时离场观望。

焦炭(J)

空单谨慎持有

今日焦炭主力1509合约维持震荡。现货市场方面，价格略有企稳，但采购积极性略差，市场对于后期个别钢厂调价的担忧较大，因此期价上行阻力重重，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

今日焦煤主力1509合约小幅反弹。但目前现货市场方面，价格运行平稳，但下游焦化企业备货积极性较差，短期内期价或将维持震荡格局，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

今日动力煤主力1509合约延续弱势。尽管近期价格略有平稳，但下游需求毫无起色，个别港口货源入库成本在330元/吨，折算交割品大致在380元/吨附近，压制了做多热情，预期期价短期内仍将向400元/吨的整数关口靠拢，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

多单谨慎持有

国内甲醇市场窄幅整理，港口与内地走势显差异化，鲁南新建烯烃装置计划28日投料试车，将对鲁南、苏北、河南一带形成有力支撑。随西北甲醇价格走高后，河北、鲁南等市场成本传导缓慢，但西北无库存压力，预计本周行情坚稳略有上移。今日甲醇期价探底回升，日内再度上破2500元/吨整数关口，操作上建议多单以收盘价跌破20日均线为止损继续持有。

玻璃(FG)

空单继续持有

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。今日玻璃期价震荡盘整，小幅反弹，操作上建议空单以收盘价上破5日均线位止损继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日跳空低开，弱势盘整。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1507合约今日跳空低开，弱势盘整。技术上看，期价呈现底部弱势震荡之势，但均线系统走势纠结，上方压力位密集，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

近期有望延续反弹格局

今日白糖期价上攻20日均线受阻回落，下方10日均线仍表现出一定支撑。市场方面，5月食糖进口数量52万吨，较去年同期17万吨的水平有大规模的提升，不过前期连续下跌已经透支了利空因素。在进口糖难以进入国内的大环境下，2015/2016年度国内甘蔗种植意愿明显减弱，预计产量将下滑至900-1000万吨区间。同时，近期高温天气来临，广西主产区面临高温干旱的侵袭，市场情绪更倾向于多头思路。不过考虑到，6月初销售数据预期不强，以及1至6月临储糖解冻，预计1509合约在5500元/吨附近将遭遇较强压力。操作上，建议做多1601或者1605合约。

玉米及玉米淀粉

暂时观望

今日连玉米期价在长时间围绕2335元/吨震荡后，尾盘出现小幅拉升。市场方面，东北港口玉米价格稳中偏弱，盘面价格已经和部分港口平水，近期涨跌动能仍需要相关政策来提供。虽然近期临储抛售成交维持低迷，主要是南方饲料企业仍大量采用进口廉价谷物进行替代，但7月本来就是季节性青黄不接的时段，旧作玉米存量已经到达极低状态，若仅靠进口来维持生产，或许难以为继。在加上厄尔尼诺现象现象引发的天气异常，玉米关键的拔节期可能会引发炒作题材。建议暂时观望，激进者偏多思路。淀粉方面，由于深加工补贴政策已经落地，即便山东地区亏损严重，但若淀粉价格上涨至2900元/吨后将引发吉林以及黑龙江地区开工率增加，其上方空间较为有限，建议观望。

豆一(A)

需求疲弱抑制上行空间

今日连豆期价偏强震荡，目前缺乏消息指引，被动跟随美豆价格趋势，在美豆价格趋强的带动下，其价格重心将有所上移。国内方面，尽管今年农户手中大豆剩余量高于往年同期，但随着货源逐步消化，国产豆剩余量少，且局部农户仍有惜售心理，整体收购难度大，蛋白豆受追捧，蛋白豆收购价有望上涨。同时，目前食品企业处于消化前期库存阶段，收购商外销慢，收购积极性也不高，观望为主，市场交易较冷清，其他主产区大豆货源量见底。因购销活跃度低，行情仍将平稳运行。预计大豆近期将维持低位震荡行情，涨跌幅度有限，建议暂时观望。

豆粕(M)

天气市定义不变，多单谨慎持有

在当下旧作期末库存下调，种植面积也有下调预期的背景下，美豆新作的天气升水需要增强。本周中西部地区降雨依旧过剩，关注美豆出苗的进一步变化，7月将成为天气升水发挥的重要时间节点。美豆新作合约反弹趋势维持，期价有上攻1050-1080美分/蒲区间的动力，7-11价差收窄的头寸继续持有。在美盘反弹刺激下，国内豆粕市场成交放量，现货价格趋强。操作上，料豆粕1月合约短期以对抗2800元/吨一线阻力为主，多单谨慎持有，1-5价差继续做扩大。

豆油(Y)

震荡基调未变，建议观望

美原油期价隔夜大幅走弱，拖累美豆油走势，70美元/桶一线下方生柴商业生产仍缺乏利润，生柴主动搀兑消费预期不高。EPA预期出台的生柴刺激政策，当下对盘面仅为托底支撑作用。大幅波动下，美豆油合约再度失守60周均线。国内豆油市场，商业库存已逐步回升至84.8万吨一线，在暂无豆粕胀库压力下，本周油厂开机率或将仍维持在高位，豆油建库存进程过快对盘面有小幅压制，继续关注国内豆油的库存变化，消费端目前来看难有新增量。我们认为整体国内油脂在3季度建库存周期内，震荡基调未变，建议观望为宜。

棕榈油(P)

马来降雨显著减少，谨慎持多

马棕在厄尔尼诺预期下维持偏强震荡走势，国际油脂市场格局当下筑底为主。前日的SGS船运数据虽然给出了表面利多的需求增长，但中国进口需求的回落令马盘难以依托需求进一步强化反弹，当下农产品更多以天气市定义为主，继续关注马来、印尼地区降雨情况。棕油国内库存稳定于45万吨一线，使得连棕期价跟随马盘波动为主要基调，故建议在宏观面没有过于负面的基本面影响下，谨慎看多为主。

菜籽类

基本面缺乏焦点，跟随豆系为主

受制于今年收储政策的变化，菜籽类品种整体以跟随豆系波动为主。本身进口菜籽压榨利润也被大幅压缩，进口积极性不高。主因是受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复，国内各机构已将年度菜粕消费量调至历年最低。现货价格方面，沿海菜粕当下报价稀少，防城枫叶昨日提价70元/吨，菜粕本身库存压力并不大，但需求低迷，期待豆菜粕比价的进一步恢复。从商业库存上看，沿海菜油库存维持小幅上升，菜粕库存稳定，需求方谨慎导致国内菜系基本面变化不大。操作上，料菜系品种将跟随豆系维持强势，RM1月合约站稳2080元/吨一线，不过因缺乏独立题材，上行动力或将弱于豆粕。

鸡蛋(JD)

蛋价低位震荡难改

今日鸡蛋期价探底回升，重回4000元/500kg上方。现货方面，市场货源偏紧，经销商低价难收货。山东、江苏市场蛋价基本触底，目前多以本地消化为主，外来车辆偏少。销区到货正常，需求一般，对产区支撑有限。预计明日全国蛋价大局稳定。建议投资者暂时观望，预计鸡蛋就价格回暖阶段在7月中上旬。