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多杀多导致市场下跌:国海证券7月3日早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-07-03 10:36:48 来源:国海证券

每日市场观点:空头不可怕,要避免多杀多


一、市场表现:


上证综指跌3.48%,深成指跌5.32%,中小板指跌4.94%,创业板跌3.99%,两市成交1.29 万亿。银行板块涨1.16%,中信银行涨停。


二、影响市场的信息:


1、彭博援引知情人士称,中国证监会正在检查近期在股指期货交易活跃的做空数据和做空者账户。


2、知情人士透露,证监会正在向多个机构征求救市方案,证监会救市仍留有后手。


3、中国央行行长周小川:牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。


三、国海策略评论:


1、裸做空的力量不是主要空头市场近期对空方实力的讨论开始增多,我们认为裸做空的力量肯定有,但不是主力,我们从股指期货的持仓来看,沪深300 期货持仓量从高峰时的25 万手下滑到现在的14 万手,已经大幅下降了,上证50 和中证500 期货的持仓量也类似。虽然我们不知道其中通过期货套保股票的数量,但在单边下跌的行情中,套保的持仓应该不会减仓太多,所以大概率裸做空的总量是不断减少的。市场的下跌是多杀多导致的,而不是有大笔资金蓄意做空。证监会近期检查股指期货做空有利于减少做空的力量,但可能还需要更多政策才能稳住多头的信心。


2、还需更多真金白银如果政策不干预,市场还很不稳定,鉴于政府已经充分认识到金融风险了,出台政策的力度和密度都将持续。而政策的干预上,一方面需要各类影响情绪的政策,另一方面必须有实实在在的资金进场,二级市场的资金都是右侧的,羊群效应很明显,非常不稳定,进场后也很容易很快出来,必须有“大量的”“持续的”“稳定的”左侧资金进场,主要包括两类,一类是汇金、保险等资金入场,另一类是上市公司的股票回购


责任编辑:黄荣益

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