1、 核心组合：鼎汉技术、南方泵业、恒立油缸、机器人、闽福发A、四川九洲、宝德股份、天地科技、隆鑫通用。上周组合涨幅-11.13%， 本周80%仓位，核心组合累计增长89.35%，同期沪深300 指数9.97%，申万机械指数40.73%，申万军工指数32.83%。

2、 重点组合:中国卫星、中航飞机、中国重工、中船防务、巨星科技、通达动力、南方汇通、楚天科技、隆华节能、丹甫股份、吉艾科技、长荣股份、光电股份、南风股份、海特高新、常发股份、四创电子、海得控制

3、本期核心观点：寻找优质成长股和低估值稳健白马，建议配置，持续聚焦军工、工业4.0、环保、国企改革四大主题金矿。近期大盘剧烈调整，我们认为板块部分优质个股超跌明显，这些优质公司管理层优秀，行业成长性好，公司有核心竞争力，配置时点再次到来。另外目前经济数据持续低迷，短期有止稳迹象，据我们草根调研传统机械需求端改善不明显，供给端无显着收缩，驱动整个板块行情的因素没有变化，我们仍然坚持原来分析框架，聚焦新经济，关注改变和转型，以军工、工业4.0、环保、优质公司转型为重点。

建议下半年重配军工，国家意志+军民融合，国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。抗战胜利70 年大阅兵、发动机重大专项的出台，南海局势的演变是行业发展的推动力，军民融合上升为国家战略，军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显着受益，建议选择确定性高的公司。大股票重点推荐中航飞机、中直股份、中国重工（中国船舶等）、中航动力。推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等。

铁路板块机会集中于：海外进展顺利带来估值提升、十三五规划超预期以及动车组整车和零部件国产化加速。重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的鼎汉技术、辉煌科技、康尼机电、太原重工、春晖股份、神州高铁。

阿里进军机器人产业，直接进入人工智能和服务机器人领域，科技创新无止境，未来机器人和人工智能、工业4.0 将是长期大主题。工业4.0 不仅深刻的改变了制造业，而且还带来了商业模式的变革及估值体系的改变，对于传统的硬件企业，如果能在软件方面有突破，能力会有巨大提升，我们建议围绕工业4.0 所包含的四条主线，即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。给予行业买入-A 评级，详细逻辑可参考我们深度报告。

4 月1 日我国天然气价格正式并轨，各省增量气每立方米下降0.44 元，我们认为，上半年燃料油和LPG 价格较低，价格便宜的海上LNG 进口量增加，天然气价格在第三季度有望进一步下调，随着合理的价格体系，充足的气源，和国家对环保的逐渐重视，我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展，利好燃气公司和天然气装备公司，推荐富瑞特装、金卡股份、金鸿能源、长百集团。

4、上周行业涨幅：铁路设备板块跌幅较小。

上周机械行业下跌21.8%，国防军工行业下跌27.2%，同期沪深300 指数下跌了10.4%。在细分子行业中，铁路设备板块跌幅为9.7%。我们重点关注的机器人涨幅8.5%。

5、上周调研、重点报告邮件：中期策略：聚焦制造2015，四大主题金矿持续全年；近期部分优质个股超跌，建议配置；国防军工：近期催化剂增多，下半年重点配置军工；楚天科技：制药装备全产业链，战略布局医疗机器人；吉艾科技：海外战略逐渐展开，打造一体化油服。

6、近期关注：国企整合改革进展，阅兵、工业4.0。

7、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。