上周豆粕自周一起出现新一轮暴跌后低位震荡，预计后期依旧维持偏弱状态，分析影响其走势的主要因素有以下几种：

　　一、 主要利空因素：

　　国际环境：8月份国内信贷规划进一步萎缩，部分股份制银行开始停止放贷，由此引发了期市和股市的暴跌行情。同时针对近期少数商品价格上涨而引发通胀预期，国家发改委也要求各地强劲价格监管。预计国家近期可能出台相关调控措施的担忧也对整体市场构成利空压力。国际原油及美国股市均在前期下行过后上涨乏力，虽然刚刚结束的G20峰会提出将继续采取措施促进经济复苏，加强金融体系监管对市场产生一定利多影响，美股也因此出现一定程度的反弹，但整体看，国际市场依旧处于弱势震荡状态。

　　2、美豆产量：对早霜威胁的预期减弱为美豆的丰产提供依据，对美豆价格产生一定利空影响。而东北大豆减产预期相对于美豆并不构成明显支撑，后期低成本的进口大豆依旧将增加国内豆粕的需求量。

　　3国储拍卖：2009年9月2日国储第七次拍卖销售大豆49.87万吨，实际成交1.06万吨，成交均价 3758元/吨，总成交率2.13%。虽然微弱的成交对市场暂不构成影响但后期仍要面临国储继续抛售大豆及近日出台相关补贴政策的压力。预计大豆的大量抛售中期会对豆粕市场产生较大打压。

　　二、主要利多因素：

　　1、油厂库存大:国内豆粕现货价格大幅上涨，终端市场仍维持低库存，采购日趋谨慎，成交较为惨淡。而中国由于8-9月进口量减少以及到货量不均导致南方部分油厂出现轮换停机现象，短期市场或将出现供应紧张局面。同时，近期豆油库存仍处于偏高水平，一些油厂再次出现胀库现象，部分油厂降低开工率也将导致一些油厂被迫停机消化豆油库存，由此将会对豆粕价格提供支撑。

　　2、养殖行业的好转：随着国庆仲秋两节临近，国内饲料需求将持续转旺。而8月份以来家禽养殖业出现复苏迹象，猪肉、禽蛋等价格上涨也提振了养殖户补栏热情。后期豆粕需求将逐渐转旺。但受补栏周期的影响，目前补栏已难以赶在国庆、中秋双节之前出栏，另外近期部分地区的持续高温使高热病等疫情对生猪、肉鸡等养殖形成了一定的抑制，均削弱了对豆粕需求的支撑。

　　三、从技术上看，豆粕1005主力合约均线承压较大，2800点整数关口构成明显压力，MACD指标处于中线以下，斜率向下，长期趋势偏弱，从周线图上看，上周豆粕以大跌幅长实线收阴，均线压力明显，成交活跃，持仓上虽然多单有所增加，但主力空头几乎以一倍的优势占据持仓主导，综合分析，预计后期豆粕依旧维持震荡偏弱格局，不排除再次低走可能。