股指期货(IF)

观望为宜

今日3组期指中IC表现最弱，一路下滑直至跌停，IH宽幅震荡收于十字，IF震荡下行。上证指数低开低走后回升但未能填补跳空缺口。近期股市跌幅较大，监管层出台多项救市政策，大盘蓝筹股表现相对强势但中小盘股跌跌不休，昨日中金所公布对中证500股指期货单方向开仓交易量限制为1200手，但并未减轻IC弱势局面再度跌停。尽管政府托市意图明显，但市场投资信心不足，恐慌情绪升温，技术上看，虽然空头格局明显，但短线超跌严重，因此不宜过分杀跌。操作上，建议观望为宜。

国债(TF)

轻仓试多

今日国债期货跳空高开后震荡运行，国债基准收益率曲线中长端较前一交易日下移。银行间市场资金价格大多回落，资金面相对宽松，央行公开市场进行500亿元7天期逆回购，继续投放流动性。近期股市大跌，救市政策频频推出但效果有限，股市投资信心挫伤，风险偏好明显降低，避险情绪升温，债市再受青睐，考虑到利率债供给压力尚存，建议轻仓试多。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属弱势运行，上方依然承压多条均线。美国6月ISM服务业指数好于预期，但LMCI不及预期。希腊公投反对援助，退欧机率或飙升至80%。但资金面上，COMEX期金和COMEX期银的非商业净多头均出现下滑，显示投机资金并不看好后市。技术上看，贵金属上方依然承压多条均线，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报升水180元/吨-升水230元/吨，沪期铜延续跌势，市场保值盘持续出货，进口铜占比增加，沪期铜隔月价差扩大，加之市场恐跌心态增加，投机商积极调降升水出货，好铜率先调降升水。秘鲁能源矿业部布称，该国今年5月的黄金和铜产量连续第三个月增加，5月铜产量同比增加16.08%，至131955吨。今日铜价继续刷新阶段性低点，基本面上供过于求的偏空格局难改，建议空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单继续持有

现货市场受到需求不畅和供给不减的双重打压，整体表现延续弱势格局。市场贸易商情绪难言乐观，盘中价格均出现不同程度下跌，主流厂价格死守1900元/吨，北方材1850元/吨左右可以成交，民营小厂价格更是逼近1700元/吨大关。今日螺纹钢主力1510合约继续下挫，整体表现依然偏空，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

现货市场出现恐慌性抛售，商家出价频繁，竞价十分激烈，价格最低探至2000元/吨时，部分商家有惜售意愿，但是迫于库存压力，无奈跟跌。近期利空消息较多，北方钢厂正逐渐将资源继续南下，后期市场库存压力依然较大。今日热卷主力1510合约大幅下挫，期价封跌停板，整体表现依然偏弱，观望为宜。

铝(AL)

空单继续持有

今日现货市场上海、无锡和杭州价格趋同，主流成交在12310-12320元/吨，贴水90元/吨至贴水80元/吨，铝价继续大幅下挫，下游接货依旧观望并且青睐低价货源，但持货商超低价出货意愿降低，报价稍有坚持，整体略显供需两淡，成交市况依旧较弱。期货方面，沪期铝尾盘大幅下挫，在沪铜跳水的带动下，部分新进场空头压低铝价，短期沪铝仍旧偏空，操作上建议空单继续持有。

锌(ZN)

空单轻仓持有

今日现货市场0#锌主流成交15350-15400元/吨，对沪期锌主力1509合约平水-升水30元/吨，炼厂惜售挺价情绪依旧，部分品牌货源有限，不过贸易商对后市并不乐观，积极出货，市场供应充裕；中间商拿货积极性减弱，加之锌价冲高回落，加剧下游畏跌情绪，多数观望，整体成交不如昨日。今日沪锌期价冲高回落，我们认为锌价暂时仍将维持偏弱震荡格局，空单轻仓持有。

镍(NI)

空单继续持有

今日现货市场电解镍主流成交85300-86900元/吨，10-15%镍生铁自提价格880-900元/镍点，金川镍现货成交较无锡主力合约升水500元/吨，上午，镍价反弹乏力，市场悲观情绪仍在，不锈钢工厂减产停产增多，下游消费减弱，成交转弱。今日沪镍期价一路震荡下行，整体维持弱势格局，空单继续持有。

锡(SN)

暂且观望

沪锡市场现货价格保持阴跌格局,今日主流成交111500-113000元/吨,上海市场云锡几乎难觅.今日南山到货一车,金龙到货少量.上午南山金龙主流111300-111500元/吨,临近中午南山价格出现111000元/吨报价.其他云字天梯等成交于112000-112500元/吨,交投氛围偏淡,下游观望情绪浓。期货方面，沪期锡小幅阴跌，但空间弱于其他金属，主要是持仓清淡，难以有效打压锡价，操作上建议暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场依旧弱势，价格下调明显，降幅进一步扩大，整体成交冷清。国产矿市场部分地区下跌，成交清淡，后期情势不甚理想。华北地区矿价有所下跌，近期会再有下跌的可能。铁矿石主力1509合约跳空低开后再度跌停，整体表现依然偏弱，空单继续持有。

天胶(RU)

空单继续持有

今日天胶期价震荡下行。原料方面，国内外胶水价格近期持续走低，对天胶价格的成本支撑有所减弱。供应方面，海南地区近日旱情得到缓解，橡胶的供应量有所增加。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，部分地区轮胎厂家压产现象严重。加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率，因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。此外，由于原油下跌的原因，合成胶价格跌幅明显，一定程度上推动了天胶价格的走低。综合分析，由于目前天胶基本面仍然处于偏空状态，预计期价仍会有一定下跌空间，操作上建议空单继续持有。

塑料(L)

偏空操作

今日连塑料主力1509合约跳空低开后弱势下挫并最终封于跌停板，弱势格局显现。现货市场线性普跌100元/吨，高压走低50-100元/吨，部分石化价格继续下调，商家多积极让利出货，下游需求延续低迷，实盘成交欠佳。外盘油价重挫、下游需求低迷令连塑料期价承压回落，料短期期价或延续弱势运行，偏空思路操作。

聚丙烯(PP)

偏空操作

今日聚丙烯主力1509合约低开低走，日内期价弱势下挫，现货市场主流报价继续下探，石化部分大区出厂价继续下调，对市场的成本支撑有所减弱，贸易商积极出货，下游工厂接货意愿较前期明显下降，市场成交较为冷清。考虑到目前外盘油价破位下挫、丙烯价格疲软以及终端需求低迷，料短期聚丙烯期价或延续弱势，偏空操作为宜。

PTA(TA)

空单继续持有

今日PTA期价震荡下跌，09合约午后跌破4700元/吨，临近收盘时跌停。成本方面，昨日原油价格大幅下跌，PX以及石脑油报价也相应下调，对PTA价格的支撑作用明显减弱。下游供应方面，由于现货价格连日走低，PTA国内工厂生产利润受到压缩，国内目前产能最大的两家PTA工厂恒力石化与逸盛石化午后同时宣布减产，同时原定于7月中旬复工的翔鹭石化也宣布或将继续保持停工状态，短期内对PTA价格起到一定支撑作用。需求方面，进入第三季度纺织消费淡季，PTA下游聚酯工厂和纺织产业开工率逐渐减少，上周，聚酯工厂又联合发布了本季度减产幅度加大的消息。综合分析，虽然PTA供需面多空分歧较大，但由于上游原油以及PX价格目前处于下跌趋势中，预计PTA价格仍会跟随上游继续下跌，操作上建议空单继续持有。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1509合约今日延续弱势。现货市场方面，但采购积极性略差，市场对于后期个别钢厂调价的担忧较大，因此期价上行阻力重重，目前盘面价格基本上接近折算成交割品的成本，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1509合约今日维持弱势。目前现货市场方面，价格继续维持弱势，但下游焦化企业备货积极性较差，短期内期价或将维持偏弱格局，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

空单止盈离场

动力煤主力1509合约今日延续弱势。尽管近期现货价格略有平稳，但下游需求毫无起色，个别港口货源入库成本在330元/吨，折算交割品大致在390元/吨附近，压制了做多热情，当前盘面期价已跌至交割成本附近，操作上建议空单止盈离场。

甲醇(ME)

观望为宜

基于前期出货不畅，黄陵、陕焦装置均放量冲击，而陕北、内蒙部分暂稳，山东、华中等地在终端需求介入较差、西北到货成本下滑下，重心亦走低10-30元/吨。短线而言，在传统需求面孱弱、新型下游拉动范围有限下，预计整体甲醇市场维持弱势调整格局，局部不排除仍有走低预期。今日在原油暴跌的背景下，化工板块做空氛围浓重，甲醇首先跌停后，又有多个品种跌停，其中甲醇日内大幅增仓，资金推动迹象明显，操作上建议多单避险离场，谨慎观望为宜。

玻璃(FG)

空单谨慎持有

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。今日玻璃期价大幅下挫，再创新低，操作上建议空单继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日低开低走，再创新低。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日高开低走，回测5日均线支撑效果。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

短空长多格局不变

今日白糖期价冲高回落，20日均线压力明显，但相对市场而言较为抗跌。基本面上，在进口糖难以进入国内的大环境下，2015/2016年度国内甘蔗种植意愿明显减弱，预计产量将下滑至900-1000万吨区间。同时，近期高温天气来临，广西主产区面临高温干旱的侵袭，市场情绪更倾向于多头思路。不过考虑到，6月初销售数据预期不强，以及1至6月临储糖解冻，预计短期内糖价将面对较强卖压。操作上，建议短线观望，昨日15价差缩窄至20元/吨附近，或将是反套入场时机，建议轻仓布局。

玉米及玉米淀粉

玉米观望，淀粉偏多思路

今日连玉米期价上午时段横盘震荡，下午受商品普跌的影响出现急速下挫，近期系统性风险过大。现货方面，东北港口玉米市场价格弱势稳定，理论平舱价格在2350元/吨左右，现货跌势已经有放缓迹象。临储方面，上周临储成交情况并不乐观，辽宁、内蒙古全部流拍，吉林成交率5.65%，较前一周成交下降。因此，玉米价格仍难有明显起色，高溢价的临储玉米难以衔接疲弱的现货市场，下游企业均以观望态度来对应，等待国家进一步政策扶持，因此玉米价格难有起色。淀粉方面，近期已经有部分大型深加工企业降低加工率挺价，但下游消费企业接货力度不高，导致上周挺价并未成功。但在旺季需求有弱支撑的情况下，后期上下游博弈将更加激烈，预计淀粉价格有望小幅走强，建议偏多思路对待。

豆一(A)

需求薄弱，涨势难以持续

今日连豆期价弱势下行，价格走势贴近美豆。国内方面，虽然黑龙江产区货源所剩不多，大豆收购难度大，但收购商外销也不快，入市热情也不高，整体交投较为冷清。南方市场进口大豆替代量持续增加，抢夺国产豆市场资源，因进口豆具备价格优势，国产豆竞争力弱。近期美豆天气炒作导致国产豆价格重心上移，但难以造成其连续上涨，毕竟现阶段为国产豆的季节性淡季，需求薄弱抑制其上行空间，建议投资者暂时观望。

豆粕(M)

天气炒作因素减弱，多单减持

CBOT大豆市场上周末高位震荡，11月合约1000美分/蒲一线上运行，中西部三大主产州天气略转干，隔夜作物生长报告优良率没有继续下滑，美豆的上涨开始犹豫，继续关注北美作物带降雨情况。从未来2周的降雨预期来看，土壤湿度仍将偏湿，但暴雨概率明显降低，目前看进一步反弹空间受限。此外，美豆新作种植率周环比仅略提高2%至96%，未播种地区后期再度播种的概率较小，市场所预期的弃种现象大概率兑现，不过CBOT大豆价格已经有所反应。自6月底反弹以来，国内豆粕市场现货价格大幅走升至2760元/吨一线，但成交并未持续放量，充裕的大豆供应和相对饱和的需求已使部分地区油厂开始有胀库现象，压榨利润料难以真正恢复。技术性，豆粕1月合约受阻于周均线系统，建议多单减持为主。

豆油(Y)

周边市场拖累，建议观望

美原油隔夜大幅下挫，美豆油受此拖累自60周均线处回落，70美元/桶一线下方生柴商业生产仍缺乏利润，生柴主动搀兑消费预期不高。EPA预期出台的生柴刺激政策，当下对盘面仅为托底支撑作用。国内豆油市场，商业库存已加速回升至91万吨一线，不过据了解国内少部分地区已开始出现胀库，本周油厂开机率进一步上升的可能性不大，料7月豆油商业库存有望保持在100万吨以下。继续关注国内豆油的库存变化，因消费端目前来看难有新增量。我们认为整体国内油脂在3季度建库存周期内，震荡基调未变，建议观望为宜。

棕榈油(P)

建议观望

马棕前期在厄尔尼诺预期下维持偏强震荡走势，不过近期希腊退欧的概率加大，国际宏观面系统性风险增强，受此拖累棕油未能延续升势，当下继续横盘震荡为主。上月末的SGS船运数据虽然给出了表面利多的需求增长，但中国进口需求的回落令马盘难以依托需求进一步强化反弹，当下农产品更多以天气市定义为主，继续关注马来、印尼地区降雨情况，市场当下处于MPOB7月报告的等待期。棕油国内库存回升至51万吨一线，前期偏紧的库存状况有所缓解，我们建议近期观望为主。

菜籽类

加籽生长条件恶化，菜粕短期走强

加拿大菜籽产区灾害加剧，进口菜籽价格连续上行，进口菜籽压榨利润创下历史新低。受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复，国内各机构已将年度菜粕消费量调至历年最低。现货价格方面，沿海菜粕当下报价平稳，成交相对温和。从昨日公布的沿海菜粕库存情况来看，菜粕本身库存压力并不大，但需求仍低迷。操作上，今日菜粕早盘强势上行，但期价在接近2240元/吨一线强阻力后，在周边市场拖累下回吐涨幅，菜粕目前为众多商品里相对强势的品种，不建议跟空，暂时观望。

鸡蛋(JD)

偏多思路对待

今日鸡蛋期价偏强震荡，但商品普跌的效应抑制其上方空间。现货方面，目前全国各主要产区多无存货，养殖户积极出货，经销商走货正常，业者心态较平和。主销区到货不多，走货平平，行情走高阻力较大，对产区行情支撑有限。操作上，建议投资者考虑在4000元/500kg附近布局中线多单，等待现货企稳带来的比价效应。