由于上周五美元的走软以及就业数据好于预期，上周五表现较为抗跌，收于6265美元/吨，较前一交易日下跌25美元。今日沪铜小幅低开，盘中窄幅震荡，整体走势随大盘的先扬后抑而冲高回落。912合约开盘价49290元/吨，收于49380元/吨，叫前一交易日上涨40元。

　　上周五，美国劳工部公布的数据显示，8月美国经季节调整非农业就业人口较前月减少21.6万人,降幅为08年8月以来最低(当时为减少17.5万),预估为减少22.5万.8月失业率为9.7%,创下26年高位。虽然失业率创下了26年的高位，但是好于之前市场的预估。由于失业率数据是滞后经济复苏的数据之一。因此市场对今年失业率达到10%左右的高位早有预期。周五消息好于市场之前的预估。我们认为美国经济复苏的较为稳健，市场信心得以加强。

　　国内股市依然对铜市有着很大的影响力。在长达一个月的单边下跌后，近期的股市受到官方对资本市场的积极言论，而走强。市场悲观情绪有所减弱。金融危机中，市场信心成为商品市场价格走势的关键因素。

　　国内的流动性依然作于资本市场的重要因素。虽然近期政府的种种言论显示仍将维持宽松的货币政策不变，但是下半年难以重复上半年天量的信贷水平。因此，流动性收缩在所难免。

　　现货市场上，沪铜现货报-150-0，平水铜49400-49550元/吨，升水铜49450-49650元/吨，铜价高位盘整，下游按需采购，成交一般。废铜华东市场今日1#光亮铜成交区间为44800-45100元/吨，贸易商惜售情绪较重，下游企业则采购谨慎，交投气氛不积极。

　　对于连续大幅反弹的铜价，笔者还是认为其幅度明显快于经济复苏步伐。随着下半年“流动性”所扮演的角色对铜价的支撑逐渐削弱，铜价将呈现更多的震荡态势。从技术层面上考虑，LME铜价在6000美元一线受到的支撑较强，该区间内逢低做多依然可取。从中线的角度看，铜价再创新高的可能性很大。