跌停复跌停，跌停何时休？

宏观策略：

    周二上证指数继续重心下移，收盘下跌1.29%报3727.12，盘中最大跌幅超4%，成交量为7760.7亿元，中小板指和创业板指则继续遭受重创。三大期指方面,IF尾盘现货收盘后急速下跌，日跌幅超7%，贴水现货231点，IH主力小幅上涨0.4%，贴水现货60点，IC跌停报收,贴水现货247点，个中强弱分化应与市场行为关联不大。五年期和十年期国债期货继续反弹行情，商品期货市场方面，依然是一片惨淡的格局，仅菜粕、硅铁等7个品种上涨报收，铁矿石、沥青、甲醇、PTA、PVC、塑料跌停报收，螺纹、热轧卷板、铜等跌幅也非常大。                                    

昨日我们在策略中提及了“暴风骤雨”，梅雨季节的雨总是下一会停一会，地面干了不久再下一场，现在商品市场的行情非常符合这一特征，现在的品种，尤其是工业品已经充分证明了之前的反弹仅仅是反弹，当前的实体经济需求不足以发动趋势性做多行情，当前的联动式跌停行情我们认为有理由认为并非短期资金行为，搏超跌反弹的“跌停抄底”暂不可取。相对于期货市场反映了实体经济状况的下跌外，股市的行情更加难以预测和操作，建议投资者短期继续予以回避。。        

    黑色持续疲软，铁矿连续跌停

    昨日，铁矿石主力合约1509，报收于349，下跌7.92%。截止7月7日，普氏62%铁矿指数报49.75，下跌2.93%。青岛港62.5%澳大利亚铁粉报价430元/吨，下跌2.27%。消息面上，铁矿价格下跌速度之快让澳洲矿商们刚刚凝聚的信心再度涣散：大刀阔斧地削减开支，压缩成本，到头来抵不过矿价短时暴跌。在当前价格水平，据瑞银UBS五月底对小矿商现金保本价的分析，BC铁业(ASX:BCI)岌岌可危，其铁矿基准价在52吨以上时方可获现金盈利。采矿与钢铁公司Arrium(ASX:ARI)紧随其后保本价为51美元。吉布森山铁业(ASX:MGX)保本价估计在每吨49美元；Grange资源(ASX:GRR)保本价约每吨48美元。随着铁矿石价格再度下滑，这些小矿山关停的概率也在加大。回到盘面来看，昨晚铁矿石再度跌停，并下破前期低点368，下跌速度在加大。空单仍应持有观望为主。

    昨日，螺纹钢主力10合约，收报1938，下跌2.66%。截至7月7日，沪二级螺纹钢报价2080元/吨，下跌0.95%。消息面上，上周末，唐山坯料累计下跌70元/吨，现含税出厂价1730元/吨；唐山窄带累计下跌60元/吨，现含税送到价1920元/吨。由此在本周引发了，一些钢厂大幅下调出厂售价的刺激下，商家信心更加不稳，钢市上竞相出货的氛围较浓。同时近期，铁矿石下跌幅度巨大，或拖累钢价企稳。回到盘面来看，螺纹昨晚仍呈现下跌态势，但下跌幅度小于铁矿石，一旦铁矿回稳，螺纹或有一波反弹。今日操作上，建议空单可继续持有，防守上方1980。空仓投资者关注铁矿走势。

    商品股市齐暴跌，暂观望为宜

市场回顾：

    昨日期现指数再次持续暴跌，指数和个股分化严重。现货市场，两市双双低开，沪指持续震荡下跌，盘中一度跌破3700、3600点两关口，再创本轮调整新低3585.40点，11点5分左右探底回升跌幅收窄，盘面来看，保险与银行股争相拉升护盘，但效果并不明显；午后开盘，沪指小幅回升，个股方面，两市逾1600股跌停，创业板内仅8股上涨，题材股重挫；临近盘尾，在权重股带动下，沪指重回3700点。成交量方面，沪指成交7760亿元，深成指成交3014.41亿元，创业板指成交447亿元，两市共成交10774.41亿元。

市场要闻：

央企受令三年内重拳扭亏50%

中证报头版评论：善用底线思维 维护A股稳定健康发展

超1200股停牌，A股“停牌比”8日将破40%

欧美股市持续下跌

欧元区高级官员：希腊“可能会”在周三递交新的援助申请

期指分析与操作：

    近期监管层救市力度不断加大，周末的利好后市逐步发挥出威力，但此时市场赚钱效应并未有所体现。由于紧急“救市”政策锚定于能够有效拉升股指的大盘蓝筹股，短期市场重回“赚指数不赚钱”的尴尬境地。毋庸置疑大盘止跌企稳将有利于信心的重塑，但市场前期重挫的连锁反应仍需要一段时间的自我消化与调整。在管理层不继续出台政策暴力干预的情况下，在市场未明显企稳的情况下，预计资金将继续从中小盘个股流出，建议近期投资者勿盲目抄底。。

    连粕2680上方获利回吐压力较大，连棕关注4900支撑

豆粕操作：

   消息面：笼罩在天气阴影下的新季美豆生长依然面临较大威胁，USDA周度作物生长报告显示，截止7月5日当周，美豆优良率持稳于63%，超出市场预期，但仍落后于去年同期72%及五年均值；大豆种植率同样落后于正常进度，仅为96%，去年同期已完成100%。现货方面，主要市场豆粕销售价格大多持稳，个别地区小涨20元/吨。盘面看，CBOT大豆近期承压前期震荡平台上沿1050整理，CFTC基金净多持仓连续大幅增加，降雨仍未缓解，1000关口支撑预计较强。连粕主力09合约短期仍受制于国内疲弱的基本面，在2680上方获利回吐压力较大，建议前期多单关注这一线支撑适当减兑持有。

棕榈油操作：

    原油市场，因近期伊核谈判可能结束对伊朗的制裁，原油过剩或再度加深，油价大幅破位下行。主产国方面，澳洲气象局预报显示，7-8月马来西亚、印尼降雨量将低于平均水平，因厄尔尼诺力度增强；本周将公布马来西亚棕榈油局报告，市场普遍预计在干燥天气影响下6月产量将下滑1.5%-2.0%，在出口保持高位情况下，或拉低库存。国内方面，24度棕榈油港口报价华东地区集中在4950（持平）元/吨。盘面看，近日棕油受国际原油市场、希腊事件以及国内资本市场综合影响持续减仓调整，尽管回调空间有限，但技术面看短期或仍将延续弱势。建议多单关注半年线附近4900支撑适当减兑回避。