铝

自印尼禁止铝土矿出口后，中国从马来西亚进口铝土矿数量明显增加，澳大利亚和马来西亚已成为我国铝土矿最主要的进口国，虽然需求有改善迹象但供应依然充裕，预计铝价继续维持弱势，但受成本因素影响跌幅或有限，建议短线思路操作。

逢高短空

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，同时由于我国将继续升级制造业产能，基建稳投资力度不减有利于提升市场对锌的需求，锌将处于紧平衡状态，短期以去库存为主，预计锌价呈现区间波动格局，建议待企稳后短买尝试。

观望

钢铁

周末唐山钢坯大跌90元至1730元/吨，上海螺纹主流现货继续下跌。钢坯大跌导致螺纹遭遇抛压，后市螺纹现货恐继续大跌。RB1510预计仍会贴水交割，空单持有。远月有一定需求好转预期，不建议追空。买1601卖1510逢回调介入。

RB1510空单持有。买1601卖1510逢回调介入

焦炭

钢市需求不振，利润下滑，开工或稳中有降，焦炭需求不振；钢企经营困难，采用原料低库存策略，虽然焦炭库存较低，但几乎没有补库动力；焦化厂亏损严重，开工率及库存均维持历史地位，港口焦炭库存同样不高，库存不高使焦炭价格下跌空间有限；出口或有改善可能。总体来看，焦炭价格难有上涨，但库存不高下跌幅度也较为有限，三季度整体维持震荡缓慢下行格局，四季度或有改善。空单滚动操作。 。

空单滚动

焦煤

终端需求疲弱，资金紧张，使下游补库焦煤的动力匮乏，需求不振；供给端来看，炼焦煤供给确有较大收缩，不管是内贸煤大幅减产，还是进口煤进口量大降；但整体产地煤炭库存依然较高，焦煤难以走出独立行情。或整体维持震荡下跌格局，但下跌幅度小于焦炭。反弹抛空操作。   

反弹抛空

动力煤

需求端，三季度，工业需求料将维持疲弱，气温将成决定性因素；全国重点电厂电煤库存低位缓慢回升，日耗与补库速度继续博弈，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价历史低位，秦港锚地船舶数重心下移。供给端，国内煤炭产量及进口量降幅较大，后市料维持低位；但重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。

空单持有 

天胶

从供应上来看，新胶供应逐步增加，但国内整体产出一般；东南亚产区未受影响，原料价格连续下跌。下游轮胎厂家库存压力不大，但重卡等销售数据不佳，部分市场不买单。近期仓单库存不断增加，现货价格弱势震荡。复合胶新规方面，由于海关编码问题，部分原复合胶还能继续报关，但市场普遍认为新规如期执行。期价在经历前期下跌后陷入震荡，但希腊公投反对派占优势，胶价压重回弱势，短线偏空为主，1-9反套头寸暂谨慎持有。

短空

大豆/豆粕

美豆最新优良率显示为63%，维持上周水平不变，数据略好于预期；资金方面，基金净多继续大幅增加，周比净增4.99万手；但近期美国天气好转，外加市场出现系统性风险，cbot农产品全线回落，美豆下方关注950美分附近支撑。国内方面，豆类供需压力仍大，外加股市悲观氛围向商品蔓延，豆粕单边偏空操作，但在7月供需报告（预计利多）前宜注意控制仓位。   

注意控制仓位

菜籽菜粕

当前静态基本面类似豆粕，而菜粕与豆粕价差过小，饲料企业大幅下调配方中菜粕用量，导致菜粕出货迟滞。当然，菜籽依然面临国产菜籽实际产量，后期实际用量等不确定性。      

短线

豆油

油脂受市场系统性风险影响较大，单边暂观望。  

观望

棕榈油

油脂受市场系统性风险影响较大，单边暂观望。

观望

鸡蛋

夏季来临鸡蛋产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现，蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足，同时终端需求无明显好转，短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与，以做空方向为主。

建议短线参与，以做空方向为主

白糖

下一年度种植面积继续下降，白糖产量将进一步下降，糖业各方继续强调进口糖自律，在进口政策不变的情况下，郑糖中线上涨逻辑依然存在。白糖进入纯销售期，6月产销数据，云南略好但力度有限，广西大幅低于预期，国内糖消费有待于进一步提升才能拉动糖价的上涨。短期来看，白糖现货成交低迷，供给偏宽松，上涨动力不足。近期关注天气影响，郑糖继续维持震荡，暂观望。

观望

棉花

已确定今年抛储，储备棉轮出方案已确定，轮出将在7、8月启动，新季度开始前结束，轮出总量100万吨，轮入量为轮出量的40%，其他轮入具体细则将公布，此次抛储将以不打压市场为前提，但国储的流出对现货市场仍有压力。目前现货市场逐渐进入淡季，加上进口纱数量较往年同期增加，对棉花销售形成压力，现货销售滞缓。在消费端未有明显起色前，建议郑棉暂时观望。

观望

PTA

进入七月，国内汽油消费强劲，原料端石脑油调油需求增加，一定程度上支撑PX价格，另外TA工厂降负，供应短期有所减少，但整体来看，后市供应压力不减，加之下游需求维持疲弱，基本面情况不容乐观，受宏观因素影响，TA连续跌停，短期商品随股市下探，建议投资者空单谨慎持有。

空单谨慎持有

LLDPE

LLDPE装置方面暂无新的检修计划，但有延长、中煤榆林的重启压力（60万吨线性）；需求方面，进入7月有旺季炒作可能。PP产能重启压力大于新增检修，开工率处于回升状态。LLDPE/PP出厂价格下调，但经历大跌之后已重回贴水状态。商品市场受对希腊问题和国内股市的担忧普遍重挫，夜盘多数品种跌停，L/PP亦难逃弱势，操作上空单谨慎持有，谨慎者空单逢低减持。买L1509抛PP1509头寸，在暴跌过程中价差回落，离场观望。

谨慎持空

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前西北烯烃吸纳当地部分产量，主要是陕北、宁夏烯烃装置采购消耗量可观，导致销往传统消费市场量减少，部分用户将采购目标转移至山西及周边。但外围宏观经济环境对甲醇期货的影响强于甲醇基本面，而在甲醇期货暴跌背景下，甲醇现货受其波及，港口现货将继续下滑。需求方面，目前传统下游仍处于淡季，下游对原料价格抵触情绪凸显，对甲醇市场短期走势不利。原油大跌，使得甲醇制烯烃需求下降，给甲醇造成不利影响。不过甲醇工厂、贸易商、终端用户库存不高，将给市场以支撑。甲醇单边等待做多机会。

甲醇单边等待做多机会

铁矿石

钢厂减产再次扩大，目前高炉开工率接近年内低点，港口库存结束连续11周下降，上周上涨306万吨。铁矿石将继续走弱。

空单持有

股指

维稳加码未能明显缓解恐慌情绪，融资盘出货压力犹存，IF和IC弱于IH，期指短线。

期指短线

国债

希腊危机影响日益扩大，外加股市波动增大，债市短期或成避风港，期债不建议做空。仅供参考

期债不建议做空