股指期货(IF)

暂时观望

今日早盘3组期指延续跌势，继续惯性大幅低开，之后有所反弹，午后权重股出现杀跌，期指全线下挫，收盘全线跌停。消息上，中金所大幅提高中证500股指期货卖出持仓交易保证金，并限制部分账户开平仓；同时为恢复市场正常交易，中国证券金融股份有限公司将在继续维护蓝筹股稳定的同时，加大对中小市值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状况，今日创业板指数出现了翻红，短线有企稳迹象。近期市场恐慌情绪逐渐加大，3组期指多日出现跌停状况，虽然国家加大救市力度，但股市仍未能出现企稳。技术上，3组期指再次跌停，均线继续空头发散，短线难以企稳。但鉴于近期超跌和政府不断出台政策干预市场，操作上建议暂时观望。

国债(TF)

轻仓试多，谨慎者暂且观望

今日国债期货主力跳空高开后稍有回落，午后期价大幅下挫且减仓明显，多头获利离场。截止期货收盘，银行间市场资金价格下行为主，流动性尚可。现券市场上，十债对应的有成交的可交割券较五债对应的可交割券表现坚挺。近期虽有托市政策但仍未能阻止股市下跌步伐，今日三组期指罕见全部跌停且大宗商品多数跌停，风险偏好继续下降，料国债仍有望成为避风港，建议轻仓试多，谨慎者暂且观望，关注明日公布的CPI、PPI数据及央行公开市场操作情况。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属震荡下跌，由于黄金的避险功能强于白银，因此，沪金跌幅小于白银。截止收盘，沪银1512封于跌停板，沪金1512收跌2.11%。美国5月贸易赤字攀升2.9%，达到419亿美元，但仍好于预期；6月职位空缺数创纪录新高，显示美国就业市场复苏较好。希腊方面，希腊谈判代表将在周三递交一份新的计划，欧元区财长今日在布鲁塞尔召开紧急会议，探讨下一步举措。技术上看，贵金属上方承压多条均线，建议空单轻仓持有

铜(CU)

空单继续持有

今日，上海电解铜现货对当月合约报升水250元/吨-升水300元/吨，沪期铜延续狂泻状态，早市一度报价紊乱，随着国内工业品全线重挫跌停，市场恐慌情绪明显增加，因在铜价暴跌后谨防行业市场系统性风险，持货商普遍挺价出货，现铜升水明显抬升，接货者寥寥。智利监管机构SMA称，如果投资智利矿业公司与其他投资者违反环保法规，将受到更多监控与制裁。SMA正分派更多的监管资源和更多的监察人员来确保智利的出口商品能满足国际环保标准。今日铜价继续刷新阶段性低点，基本面上供过于求的偏空格局难改，建议空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日建材现货市场观望运行，主导品牌、经销商报价有稳有落，不同品牌不同品种出现分化。其中，华东大厂资源基本平稳，销售在1880-1930元/吨之间，新抚顺等北方抗震材仍有下调，主流成交在1840-1860元/吨之间，三类钢厂受钢厂限价影响，报价在1720-1780元/吨之间。今日螺纹钢主力1510合约继续走弱，期价封跌停板，市场恐慌情绪日盛，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海市场热卷现货价格迎来暴跌，在期螺和铁矿石双双暴跌的情况下，市场信心崩塌，商家纷纷压价甩货，以期快速套现。目前市场跌价幅度已经逐渐超出市场预期，且一举击穿2000元/吨的心理关口，商家情绪悲观，需求清淡。今日热卷主力1510合约继续下挫，期价封跌停板，观望为宜。

铝(AL)

空单轻仓持有

现货市场上海、无锡和杭州地区主流成交在12050-12070元/吨，贴水60元/吨至贴水40元/吨，铝价大幅下挫，持货商超低价出货明显减少，下游虽有逢低采购意愿，但是对铝价后市不确定性较浓仍有畏跌心理，接货谨慎，持货商欲挺价出货，但是成交价格走高有限，但是在货源减少的情况下成交显好。期货方面，今日期货市场面临罕见集体跌停，盘中沪铝触及跌停板，当前前期空单有逐渐平仓迹象，且期价已经跌破12000元/吨，在系统性风险未发生之前，此价格有所低估，操作上建议前期空单轻仓持有。

锌(ZN)

空单继续持有

今日0#锌主流成交14840-14920元/吨，对沪期锌主力1509合约升水100-200元/吨。当前高价市场认可度低少接，升水回落至100-170元/吨附近。锌价大幅下跌加剧炼厂惜售挺价情绪，部分品牌货源趋紧，不过期锌回落升水扩大刺激部分贸易商保值盘流出，品牌价差扩大；中间商畏高升水观望，下游亦畏跌少采，整体成交疲软。期货方面，今日期货市场面临罕见集体跌停，盘中沪锌触及跌停板，整体趋势偏空，操作上建议空单继续持有。

镍(NI)

空单继续持有

今日，金川镍现货成交较无锡主力合约升水1700元/吨，受大宗商品全线暴跌影响，做空氛围难散，下游悲观，成交清淡，主流成交区间为80100-81900元/吨。期货方面，今日期货市场面临罕见集体跌停，沪镍封于跌停板，在基本金属全线大幅下挫的前提下，沪期镍或将继续空头态势，操作上建议空单继续持有。

锡(SN)

暂且观望

受隔夜期价大跌影响，今日现货价格大幅下挫，主流成交110000-112500元/吨。价格大跌，下游观望情绪重，成交清淡。云锡112000-112500元/吨，云亨天梯云山云象110500-111000元/吨，南山金龙110000-110500元/吨。期货方面，今日期货市场面临罕见集体跌停，沪锡封于跌停板，当前整体商品处于空头态势中，但锡价有所被低估，操作上建议暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单继续持有

进口矿市场弱势持续。外盘方面远期现货价格下行，买家询价明显走低致使市场整体冷清。钢厂采购压价明显，贸易商报价均有下调，且议价空间拉大，市场整体成交一般。国产矿市场部分大矿价格下跌，市场情绪悲观。今日铁矿石主力1509合约继续回落，封跌停板，市场恐慌情绪较浓，空单继续持有。

天胶(RU)

空单继续持有

今日天胶盘面维持跌停状态。原料方面，国内外胶水价格近期持续走低，对天胶价格的成本支撑有所减弱。供应方面，海南地区近日旱情得到缓解，橡胶的供应量有所增加。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，部分地区轮胎厂家压产现象严重。加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率，因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。此外，由于原油下跌的原因，合成胶价格跌幅明显，一定程度上推动了天胶价格的走低。综合分析，由于目前天胶基本面仍然处于偏空状态，预计期价仍会有一定下跌空间，操作上建议空单继续持有。

塑料(L)

空单持有

今日连塑料主力1509合约弱势下挫并封于跌停板，弱势格局延续，现货市场线性普跌200元/吨左右，高压走低100-200元/吨，低压下跌50-100元/吨。石化价格继续下调，商家心态恐慌积极让利出货，终端询盘冷清，实盘成交寥寥。目前外盘油价下挫、终端需求低迷以及市场整体做空情绪浓厚恐将令连塑料期价承压下探，建议空单持有。

聚丙烯(PP)

空单持有

今日聚丙烯主力1509合约低开低走并封于跌停板，日内期价弱势运行，现货市场主流报价下跌200元/吨不等，石化大区陆续下调出厂价，商家积极跟跌出货，下游工厂谨慎观望，成交欠佳。目前外盘油价下挫、丙烯价格疲软以及终端需求低迷令聚丙烯期价承压，空单继续持有。

PTA(TA)

空单继续持有

今日PTA盘面维持弱势，09合约期价持续下跌并最终跌停。成本方面，原油价格近日大幅下跌，PX以及石脑油报价也相应下调，对PTA价格的支撑作用明显减弱。下游供应方面，由于现货价格连日走低，PTA国内工厂生产利润受到压缩，国内目前产能最大的两家PTA工厂恒力石化与逸盛石化午后同时宣布减产，同时原定于7月中旬复工的翔鹭石化也宣布或将继续保持停工状态，短期内对PTA价格起到一定支撑作用。需求方面，进入第三季度纺织消费淡季，PTA下游聚酯工厂和纺织产业开工率逐渐减少，上周，聚酯工厂又联合发布了本季度减产幅度加大的消息。综合分析，虽然PTA价格连日下跌，但由于成本大幅降低的影响，近日PTA生产利润有所回升，因此，预计PTA价格仍会跟随上游继续下跌，操作上建议空单继续持有。

焦炭(J)

空单暂时止盈离场

今日焦炭主力1509合约跌停。现货市场方面，但采购积极性略差，市场对于后期个别钢厂调价的担忧较大，因此期价上行阻力重重，目前盘面价格基本上接近折算成交割品的成本，操作上建议空单暂时止盈离场。

焦煤(JM)

暂且观望

今日焦煤主力1509合约封于跌停。目前现货市场方面，价格继续维持弱势，但下游焦化企业备货积极性较差，短期内期价或将维持偏弱格局，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

空单止盈离场

今日动力煤主力1509合约跌停。尽管近期现货价格略有平稳，但下游需求毫无起色，个别港口货源入库成本在330元/吨，折算交割品大致在380元/吨附近，压制了做多热情，当前盘面期价已跌至交割成本附近，操作上建议空单止盈离场。

甲醇(ME)

观望为宜

基于前期出货不畅，黄陵、陕焦装置均放量冲击，而陕北、内蒙部分暂稳，山东、华中等地在终端需求介入较差、西北到货成本下滑下，重心亦走低10-30元/吨。短线而言，在传统需求面孱弱、新型下游拉动范围有限下，预计整体甲醇市场维持弱势调整格局，局部不排除仍有走低预期。今日商品期货市场大面积跌停，甲醇亦再度跌停，市场恐慌情绪浓重，谨慎观望为宜。

玻璃(FG)

空单谨慎持有

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。今日玻璃期价封于跌停，操作上建议空单继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日封于跌停。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日封于跌停。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

系统性风险，轻仓做空

今日白糖持续跌停，直至收盘亦未能打开跌停板。现货方面，广西中间商报价也跟随盘面大幅下调，但集团报价跌幅不大，在20-60元/吨之间，总体成交清淡。近期旱情导致湛江等地区月2.1万亩甘蔗绝收，约12万亩甘蔗受灾。但在系统性风险面前，一切基本面因素将难以发挥效力，建议轻仓做空为宜。

玉米及玉米淀粉

相对抗跌

今日玉米系品种期价因商品普跌的效应而重心下移，但相对其他品种明显抗跌。现货方面，港口报价弱势稳定，仍维持在2350元/吨，不受盘面大幅下挫的影响，因此期货价格明显贴水于现货。虽然预计年底临储价格将有所下调，但逼近2000元/吨的二等玉米价格明显存在较大的错杀可能，基本无法涵盖种植成本。因此，目前玉米价格已经存在较强的买入价值，且从国家层面上，若粮食品种价格大幅下挫，将直接关系到弱势群体的稳定性，因此玉米下方空间不大，建议1601合约在2000元/吨附近买入。淀粉由于是相对开放市场，国家把控力度稍弱，但其受上游玉米价格影响十分有效，因此亦不适合继续做空，建议观望。

豆一(A)

观望

今日大豆期价曾一度跌停，但尾盘受玉米比价的效应打开跌停板。市场方面，国产大豆行情维持稳定，目前南方处于高温高湿天气，豆制品需求不旺，且食品加工企业处于消化库存阶段，其压价收购，收购商走货慢，及装车价下滑。同时，高温天气令余粮保管难度增加，农户售粮热情提升，均使得近日黑龙江经销商大豆收购价稳中有落。但今日期价的大幅下挫属系统性风险所致，建议观望。

豆粕(M)

宏观面主导，观望为主

隔夜全球商品暴跌，美豆亦受拖累回到1000美分/蒲下方，宏观面悲观预期主导近期商品走势。现货市场方面，国内豆粕连续两日成交谨慎，充裕的大豆供应和相对饱和的需求已使部分地区油厂开始有胀库现象，压榨利润料难以真正恢复。技术性，豆粕1月合约受阻于周均线系统压制，加之宏观面悲观预期笼罩市场，建议近期观望。

豆油(Y)

周边市场拖累，建议观望

受宏观面悲观预期主导，美豆油大幅回落4%，击穿所用均线系统支撑。中国是全球最主要的豆油消费国，股灾悲观预期主导当下油脂市场。国内豆油市场，商业库存已加速回升至92万吨一线，不过据了解国内少部分地区已开始出现胀库，本周油厂开机率进一步上升的可能性不大，但下降的概率亦很小，资金面的压力或有可能逼迫油厂继续压榨以稳定现金流。继续关注国内豆油的库存变化，因消费端目前来看悲观预期加强。我们认为整体国内油脂在3季度建库存周期内，加之宏观面走弱，偏弱运行为主，建议观望，激进者逢高抛空。

棕榈油(P)

建议观望

马棕前期在厄尔尼诺预期下维持偏强震荡走势，不过近期希腊退欧的概率加大，国际宏观面系统性风险不断增强，受此拖累棕油未能延续升势，昨日马盘亦向重要均线阻力寻找支撑。上月末的SGS船运数据虽然给出了表面利多的需求增长，但中国进口需求的悲观预期令马盘回落，当下即使天气市也难以对抗宏观面的系统性风险，基本面方面市场当下处于MPOB7月报告的等待期。棕油国内库存回升至51万吨一线，前期偏紧的库存状况有所缓解，我们建议近期观望为主。

菜籽类

加籽生长条件恶化，但宏观面风险过大

加拿大菜籽产区灾害加剧，进口菜籽价格连续上行，进口菜籽压榨利润创下历史新低。受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复，国内各机构已将年度菜粕消费量调至历年最低。现货价格方面，沿海菜粕当下报价平稳，成交相对温和。从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，菜粕本身库存压力并不大，但需求仍低迷，目前各类商品被宏观面主导，粕类亦难幸免，温尼伯菜籽期货亦大幅回落2%以上。操作上，1月菜粕今日回吐涨幅至2200元/吨一线支撑，菜粕目前在众多商品里保持相对强势，但仍不适宜单边操作，建议观望，1月下方重要支撑2080元/吨一线。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋期价低开低走，最终封住跌停板收盘，今日行情非基本面触发，仅仅是金融风暴前多杀多的结果，在系统性风险仍将持续的情况下，做空是无奈的选择。市场方面，目前产区货源基本正常，内销尚可，外销偏少。经销商低价难收、高价难走。销区市场到货量充足，需求正常，鸡蛋价格走高阻力较大。预计近期全国蛋价易稳难涨，个别低价区走高0.05元/斤左右。操作上，建议空仓观望，激进者轻仓试空。