截止今日收盘，沪指报3507.19点，跌219.93点，跌幅5.90%；深成指报11040.89点，跌334.71点，跌幅2.94%；创业板报2364.05点，涨12.04点，涨幅0.51%。同时，受权重股拖累，三大期指合约全部跌停。

近期以来，A股的“跌停潮”如狂风骤雨，不少中小盘个股无量跌停，许多上市公司通过停牌的方式来规避下跌的风险，截止7月7日晚间，沪深两市有660家上市公司申请今日停牌(上证所151家，深交所509家，不包括继续停牌），加上此前已经停牌的769家，因暴跌而被迫停牌的上市公司家数超过1400家，两市停牌股票占A股上市公司总数将超过50%，创A股历史记录。

据不完全统计，已经宣布停牌的769家公司中，从停牌事由来看，406家停牌原因为“拟因筹划重大事项宣布停牌或继续停牌”；64家停牌原因为“因筹划重大资产重组处于停牌状态”；58家停牌原因为“因非公开发行股票而停牌”；19家停牌原因为“因员工持股计划而停牌”。

截至7月8日收盘交易情况：

（据七禾网不完全统计）

上市公司停牌两个因素：股权质押的杠杆地雷和减少公司市值的不断缩水

据了解目前逼得这些上市公司不得不停牌的主要有两个因素，第一：是大股东此前进行的股权质押由于股价的连续下跌出现了“杠杆”风险，目前约有889家公司大股东将股票进行质押，而质押的股票也将成为杠杆地雷。接受股权的质押方将可能要求大股东补仓，大股东无法补仓的则可能抛股来避免手上的市值蒸发。例如，深市中小板公司东源电器就是在昨日以筹划重大事项申请的停牌，其在5月27日晚间发布公告称，公司控股股东珠海国轩将其所持有的1亿股公司股票质押给华泰证券，而截至周一，东源电器的股价累计下跌了58%，质押的股权市值已经腰斩，华泰证券有可能要求东源电器大股东补仓。

第二：那些没有进行股权质押的公司则就是为了减少公司市值的不断缩水或者自身持股市值的缩水选择停牌，比如中国新任女首富蓝思科技董事长周群飞，公司股价6月来下跌了40%，其持有蓝思科技5.92亿股，持股市值从最高时的897亿元变为现在的440亿元，而很多上市公司大股东的持股市值都出现了这样的缩水，停牌救投资者也是在救自己。

英大证券首席经济学家李大霄：停牌自保是把双刃剑

这次的停牌潮虽然不是开始于昨日，但是真正达到一个高峰是在昨日，这也是许多上市公司在看到周一监管层救市不见效的情况下无奈选择自保。对于这些停牌股能否完成自保还是有疑问的，因为不可能一直停牌，复牌之后可能会出现补跌，而且称筹划重大事项停牌的公司，复牌时拿不出好的方案也会加大公司补跌的概率。“众多公司一起停牌应引起有关方面的警惕，因为停牌之后，市场就缺乏流动性了，这个对风险的释放是把双刃剑。”英大证券首席经济学家李大霄接受北京商报记者采访时表示。

同时北京一位私募人士认为，“停牌股会对没有停牌的股票造成抛压，面对基金的赎回压力，无法卖出停牌股，基金公司不得不更多地卖出尚有流动性的蓝筹股”。

南方基金首席策略分析师杨德龙：停牌自保属于无奈之举

停牌引起的流动性危机是显而易见的，深成指和创业板昨日的成交量分别为3014亿元和447亿元，成交缩量现象凸显，分别回到了2014年底和2015年1月初的成交量。“上市公司停牌自保也属于无奈之举，这些公司停牌的话股价就不会跌了，减少了一些平仓盘平仓的风险，这样可以对一些私募基金进行保护，但弊端是丧失了流动性，一些急需用钱的投资者卖不出来。”南方基金首席策略分析师杨德龙说道。

信达证券分析师胡申：停牌潮是市场非理性下跌中上市公司的自我救赎

在信达证券分析师胡申看来，停牌潮是市场非理性下跌中上市公司的自我救赎。胡申认为，前期的停牌可以理解成大股东提振股价的举措，但7月后停牌的可以理解成大盘非理性下跌中大股东自救的措施，这反映了上市公司对股价的较高的关注度。也有分析认为，按照目前的趋势，部分股票若不停牌，很多上市公司大股东的股票质押和增发盘就必须追加保证金或质押股票，否则就面临被平仓的风险。

北京师范大学教授钟伟：救出一个基本休市的牛市

数周内，也许我们很不幸地将看到基本休市的牛市。说基本休市，是因大多数标的已不可交易；说牛市，是因残存的极少数标的不需要太大交易量就能锁定涨停。

你可以让“两桶油”和国有银行可能因筹码的集中而股价上涨，指数也因可交易的标的物可能只剩下这些银行石油石化而表现卓越，但这种牛市，会成为一种危险的奇观。并最终指向一个方向：救市之后，休市。

已经两天，托市场行动在继续，其结局可能是，救出一个基本休市的牛市。

逻辑如下：首先，救市可能具有三个要素，一是无限的流动性注入，二是阻止甚至逆转恐慌情绪的蔓延，三是维护市场多空双向的自由交易。如果这三点被明显破坏，那么救市的后遗症也会比较严重。

现在的救市手段，主要通过券商金工团队的努力，大致可以概括如下特点：

一是比较狭窄的救市视野，即只救蓝筹，放弃创业板。这种救市也许是基于道德风险的考虑，也许是基于国家队只能拯救国家队的考虑，也许是基于流动性传递的考虑。只有假定投入蓝筹的流动性，能够合理流入小票市场，才能缓解恐慌；但创业板流动性事实上的枯竭，已延续了数周。也就是说，投入蓝筹的流动性，完全未能影响崩溃的创业板。

二是比较注重表象的稳市托市。从交易行为看，救市主要表现在收市前半小时的拉升，这种手段类似于庄家做图；然而好的技术图形，并不意味着日内交易的稳定，而只是技术图形的修复。但这种迹象在日益明显之中。

三是比较注重限制交易。这种限制交易，覆盖了证券公司、基金、保险资管和股指期货交易机构。而不充沛的流动性注入，配之以越来越多的交易限制，令人担心。

四是交易策略的简单原始。人们可以日益清晰地观察到，救市的操作标的集中在少数央企和国有企业中，其中石油石化和银行是操作核心。

五是救市的目标函数不明确。人们并不清楚，政府认为怎样的救市是成功的，或者基本不成功的。

相关链接：盘点史上历次“停牌潮”

2007年6月3日 印花税上调 “千股停牌”谣言飞

2007年6月3日，由于股价波动比较严重，多篇报道称“受印花税上调影响，沪深股市前三个交易日出现大面积跌停，据证交所关于股票交易异常波动的规定，6月4日，两市可能出现千只股票集体停牌1小时的景象”。上海证券交易所随后回应，6月2日刊登股价异常波动公告的264家上市公司4日将不实施停牌处理。深交所也表示，6月4日上午开盘时不会出现大面积停牌的情况。

2009 年11月4日： 创业板17家公司集体停牌1小时

2009年11月4日，华谊兄弟等创业板17家公司集体公告，公司股票交易价格连续两个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，公司股票自4日上午开市起停牌1小时。

2014年8月20日： 214支个股停牌 多因并购重组

2014年证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》对上市公司兼并重组审批简政放权，很多上市公司扎堆停牌。截至2014年8月20日，A股市场共有214支个股停牌，其中上交所停牌的有59支，深交所停牌的有155支。

2015年1月31日：小牛市超1/10公司停牌 多因“筹划重大事项”

进入2015年，长期牛市行情被外界看好，上市公司并购重组的热情也逐渐上升。截止到1月31日，A股市场总计有265家上市公司处于停牌状态。其中262家上市公司宣布筹划重大事项而停牌，占全部上市公司比重的10%。