基本面分析：周三早盘，沪指大幅低开，盘中暴跌逾8%后探底回升，连续破3700、3600、3500，逼近3400，题材股无一上涨，权重股集体重挫，盘面上一片哀鸿遍野；午后开盘沪指再度回落，尾盘三大股指封于跌停。面对国家救市重拳频出市场并未止跌，到底原因出在哪里？做空中国股市的力量真强于国家的力量？

连续大跌后，市场上也出现了一些真伪难辨的传言，有说境外资本“做空中国”的，有说稳市已经失败的，甚至出现了一定的恐慌情绪。

越是在这样的时间点上，越应该冷静。中国经济形势到底怎样？为何会连续大跌？稳市政策真的没用了吗？厘清了这些问题，才不会乱了方寸。

股市怎么走？短期内很难有准确的判断，因为影响它的因素太多。但就其长远走势而言，还是要取决于中国经济的发展。

以前段时间波澜壮阔的上涨为例，一个普遍接受的投资逻辑就在于看好中国深化改革带来的经济转型升级，以及随之而来的企业利润上升。另一个托起牛市的逻辑则是资金面是宽松的，随着居民投资集中转向资本市场，股市自然水涨船高。

那么，现在这两个支撑因素变了吗？从宏观层面来看，我国一季度GDP增长7%，仍处于合理区间。素有经济运行“晴雨表”之称的用电量在5月份同比增长5.3%，折射出经济向好的趋势。另外，结构调整步伐的加快，前5个月网络零售增长38.5%，5月当月新能源汽车、工业机器人产量同比分别增长2.8倍和1.3倍。可见，当前宏观经济企稳向好的势头没有变，改革开放红利继续释放的趋势也没有改变。

另外，从市场流动性来看，货币信贷和社会融资规模合理增长，银行体系流动性保持充裕，社会融资结构有所改善，总体充裕的基本面也没有变。

对中国资本市场下一步的发展，李克强在7月2日举行的中法工商峰会上也给出了回应，表示要“培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场和货币市场，不断巩固中国经济向好基础。”

除了近期的股市大跌，监管层一波接一波的利好举措也令人印象深刻。但股市并没有如某些人预期的出现大涨，甚至还出现了明显的下跌。于是就有人发出“救市”无用论，觉得不用再对稳市政策抱希望了，没用的。

事实果真如此吗？首先需要说明的是，稳市并不是为了带来股市的暴涨，而是防止发生系统性金融风险，防止这个市场陷入恶性循环。

最近一段时间，中国人民银行运用降息降准、连续逆回购等多种货币政策工具，促进市场流动性保持在合理水平；证监会及相关机构密集打出的“组合拳”；证券金融公司大幅增资扩股等等，这些无疑都对股市的稳定形成强有力的支撑。但正如有评论认为的，各种利好释放通常需要一定的过程，效果往往也不会立竿见影。

另外，不可否认的是，一波接一波的稳市举措所释放的，是各方维护资本市场稳定运行的决心，是为了提振市场信心。在这个意义上，股市的最终走向，仍取决于我们对国家的信心和对自己的信心。

技术面分析：经过连日的下挫股指也已经逼近笔者一直言及的3300的目标价位，从6月中旬下跌击穿4800，之后的反弹又在左肩高点（4月底5月初平台高点4850）承压短期头肩顶形态成型后行情已经十分明确------就是直指2014年12月-2015年2月平台下沿3300，这个观点经常关注本文评论的朋友应该记忆犹新。抛开一切基本面不说但从技术面看，由于当时发起的上涨行情过程中无任何调整，所以本次回落就不会受到支撑，所谓大道至简就是这个道理。至于最近国家屡出救市重拳，但消息面对趋势的作用只会延缓而不是改变。何况消息面是利多还是利空这是经济学家的事，我们普通交易者都不具备这样的素质。总体以股指主连日线图看在到达3300附近的重要支撑后行情应该反复，而形成与左肩区间3280-3750等高的盘局，下一步突破3750的压力牛市恢复可期，否则在此承压则大头肩顶形态成型会面临更大的跌幅。