股指期货(IF)

暂时观望

昨日3组期指均以跌停报收，今日3组期指继续惯性低开，之后现货指数继续出现大量买盘，而3组期指也出现了大幅拉涨，午后3组期指均出现了涨停走势。消息上，今日证监会发行部刚刚正式决定，首发和再融资均只开反馈会，初审会发审会暂停，此消息意味着短期IPO将继续暂停发行；同时近期政府救市的政策接连不断，官方媒体也不断发声力挺股市，加之近期市场超跌严重，因此今日出现了大幅反弹。技术上，今日虽然3组期指大幅反弹，但总体来看市场还处于下跌通道中，中长线走势仍不乐观，近期政府救市的意图是将股市波动限制在合理的范围内，短期市场波动率平复之后将回归自身走势。鉴于目前管理层干预现象严重，操作上建议暂时观望。

国债(TF)

多单轻仓持有，谨慎者暂且观望

今日国债期货大幅上涨，收复昨日部分跌幅。银行间市场货币利率仍以下行为主，资金面较为平稳，未有收紧现象，公开市场上，央行进行350亿元7天期逆回购，对冲逆回购到期，本周零资金净投放。今日公布的CPI同比1.4%高于前值及预期，相对于温和上涨的消费者价格指数，PPI则跌幅扩大，工业下行压力不减，经济仍不容乐观，对债期有一定支撑。今日国债期价反弹也是对昨日超跌的修正，虽然三组期指均涨停，但风险偏好短期难提振，国债仍受青睐，建议多单轻仓持有，谨慎者暂且观望。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属震荡走高，主要是受国内股市大涨带动。美联储公布的上次议息会议的会议纪要显示，美联储官员在会上对经济政策进行讨论时明显倾向于“鸽派”立场，但同时也为未来的加息举动奠定了基础。资金面上，SPDR小幅减仓0.28吨，至709.37吨，为年内低点附近。技术上看，贵金属上方承压多条均线，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单减持

今日，上海电解铜现货对当月合约报升水180元/吨-升水230元/吨，沪期铜超跌反弹，投机商大量出货，市场供应充裕，持货商心态各异，现铜品牌多样，随着盘面拉升，升水一路收窄。智利国家铜业委员会（Cochilco）最新公布的数据显示，今年5月该国铜出口量同比下滑16.7%至445,500吨。其中精炼铜出口量为198,800吨，同比下滑15.2%；粗铜和阳极铜出口量为24,400吨。今日铜价高开后大幅反弹，并伴随持仓的大幅减少，基本面上供过于求的偏空格局难改，但短期面临反弹动能，建议空单减持。

螺纹钢(RB)

空单谨慎持有

今日现货市场暂稳观望，成交一般，随着期货价格的不断上冲，市场重拾信心，盘中部分低价资源回归主流。虽然需求并没有给予较强反馈，但10余家钢厂联合报价加之诸多钢厂减产检修还是令商家对供给减轻存在较强的预期。螺纹钢主力1510合约今日表现转强，盘中一度触及涨停板，尾盘小幅回落，关注反弹动力，空单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日现货市场信心回暖，现货价格持续拉升。多户商家价格拉涨，希望顺势回到2000元/吨以上，但后期市场压力仍存，现货价格反弹的持续性仍有待观察。热卷主力1510合约今日反弹，尾盘小幅回落，但上方依然承压5日均线附近压力，观望为宜。

铝(AL)

空单止盈，暂且观望

今日现货市场上海主流成交在12110-12130元/吨，贴水60元/吨至贴水40元/吨，无锡主流成交在12140-12150元/吨，杭州主流成交在12120-12130元/吨，铝价低位反弹今日持货商出货报价坚持，下游追高谨慎接货仍有议价意向，搬货中间商无利可图参与市场积极性降低，成交市况僵持。期货方面，今日商品市场集体由空翻多，在沪铜大幅拉涨的提振下，沪期铝收复昨日跌幅，但均由前期空单减仓离场所致，多头并未集中入场，做多时机尚未来临，操作上建议前期空单止盈离场，暂且观望。

锌(ZN)

空单部分减磅

今日现货市场0#锌主流成交15170-15260元/吨，对沪期锌主力1509合约升水60-100元/吨，炼厂仍然较为惜售挺价少出，部分贸易商保值盘被套少出，市场流通货源略减，部分品牌报价坚挺；但是中间商对高升水认可度低，少有拿货，且部分下游昨日略备。今日沪锌期价大幅反弹，重回15000元/吨关口上方运行，空头回补引致锌价反弹的迹象较为明显，建议空单部分减磅。

镍(NI)

空单考虑止盈

今日现货市场电解镍主流成交82400-84000元/吨，10-15%镍生铁自提价格880-900元/镍点。今日沪镍期价大幅反弹，镍价受到宏观风险的冲击已经充分地反映了基本面供需错配的问题，不排除实货买家开始购买现货的可能，空单考虑部分止盈。

锡(SN)

暂且观望

期价暂得以企稳反弹，今日现货价格受支撑有所企稳，上午主流成交110500-112500元/吨，零星金龙成交于110000元/吨。市场云锡极少，主流成交112500-113000元/吨。云亨天梯云山云象110500-111000元/吨，南山金龙110000-110800元/吨，成交尚可。期货方面，沪期锡冲高回落，11万元/吨整数关口承压显著，趋势性方向不明，操作上建议暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

进口矿市场依旧低迷，降幅进一步扩大，贸易商报价保守，钢厂询盘冷清。国产矿市场保持弱势下行，华东矿价下跌明显，华北和东北钢厂采购价格小幅下调，其他市场保持弱稳运行，市场看空情绪占据主流，地区成交依然清淡。今日铁矿石主力1509合约强势反弹，期价盘中触及涨停板，收回昨日跌幅，整体表现有所维稳，关注反弹动力，空单谨慎持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价小幅震荡上涨，09合约期价重回12000元/吨之上。原料方面，国内外胶水价格近期持续走低，对天胶价格的成本支撑有所减弱。供应方面，由于目前割胶利润较差，产区胶农割胶意愿也相对较低，供应偏紧。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，部分地区轮胎厂家压产现象严重。加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率，因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。此外，由于原油下跌的原因，合成胶价格跌幅明显，一定程度上推动了天胶价格的走低。综合分析，虽然目前天胶基本面仍然处于偏空状态，但由于前日天胶期价受宏观影响跌幅较大，短期内有反弹回升的可能，操作上建议暂时观望。

塑料(L)

暂时观望

今日连塑料主力1509合约高开高走，由于前日跌停扩版，大幅收涨。前期弱势格局有所改变，现货市场线性普跌200元/吨左右，高压走低100-200元/吨，低压下跌50-100元/吨。石化价格继续下调，商家心态恐慌积极让利出货，终端询盘冷清，实盘成交寥寥。目前外盘油价下挫、终端需求低迷恐可能会令连塑料期价承压，短期期价存在超跌反弹可能，建议暂时观望。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日聚丙烯主力1509合约高开高走，由于前日跌停扩版，大幅收涨。现货市场主流报价下跌200元/吨不等，石化大区陆续下调出厂价，商家积极跟跌出货，下游工厂谨慎观望，成交欠佳。目前外盘油价弱势、丙烯价格疲软以及终端需求低迷令聚丙烯期价承压，但继续下探动能有望趋缓，有超跌反弹可能，建议谨慎观望。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA盘面维持偏强震荡，09合约期价重新回到4600元/吨上方。成本方面，原油价格近日持续下跌，PX以及石脑油报价也相应下调，对PTA价格的支撑作用明显减弱。下游供应方面，由于目前PTA生产利润维持在较低状态，国内PTA市场存在减产预期。需求方面，进入第三季度纺织消费淡季，PTA下游聚酯工厂和纺织产业开工率逐渐减少，上周，聚酯工厂又联合发布了本季度减产幅度加大的消息。综合分析，虽然目前PTA基本面相对偏空，但由于近日期价受宏观影响跌幅较大，短期内有反弹回升的可能，操作上建议投资者暂时观望。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1509合约今日小幅反弹。现货市场方面，但采购积极性略差，市场对于后期个别钢厂调价的担忧较大，因此期价上行阻力重重，目前盘面价格基本上接近折算成交割品的成本，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1509合约今日小幅反弹。目前现货市场方面，价格继续维持弱势，但下游焦化企业备货积极性较差，短期内期价或将维持偏弱格局，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1509合约今日小幅反弹。尽管近期现货价格略有平稳，但下游需求毫无起色，个别港口货源入库成本在330元/吨，折算交割品大致在380元/吨附近，压制了做多热情，当前盘面期价已跌至交割成本附近，操作上建议暂且观望。

甲醇(ME)

观望为宜

基于前期出货不畅，黄陵、陕焦装置均放量冲击，而陕北、内蒙部分暂稳，山东、华中等地在终端需求介入较差、西北到货成本下滑下，重心亦走低10-30元/吨。短线而言，在传统需求面孱弱、新型下游拉动范围有限下，预计整体甲醇市场维持弱势调整格局，局部不排除仍有走低预期。今日甲醇期价大幅反弹，但2400元/吨整数关口仍显压制，日内继续大幅减仓，操作上建议谨慎观望。

玻璃(FG)

谨慎观望

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。今日玻璃期价低开高走，报复性反弹，操作上建议谨慎观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日跳空高开，冲高回落。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日跳空高开，探底回升。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

51反套继续持有

今日白糖期价偏强震荡，上攻5日均线受阻回落。现货方面，广西集团现货报价基本维持不变，但中间商调整幅度不一，总体成交清淡。近期旱情导致湛江等地区月2.1万亩甘蔗绝收，约12万亩甘蔗受灾。不过，随着台风莲花的登陆，天气干旱或将有所缓解，但本次台风来势过猛，存在矫枉过正的可能。操作上，51反套继续持有。

玉米及玉米淀粉

C1601多单持有，淀粉9月目标2900元/吨

今日玉米系品种期价因商品普涨的效应而重心向上修复，不过受其波动率的限制，涨幅依然有限。现货方面，港口报价弱势稳定，仍维持在2350元/吨，不受近期盘面波动影响，因此期货价格仍贴水于现货。虽然预计年底临储价格将有所下调，但逼近2000元/吨的二等玉米价格明显存在较大的错杀可能，基本无法涵盖种植成本。因此，目前玉米价格已经存在较强的买入价值，且从国家层面上，若粮食品种价格大幅下挫，将直接关系到弱势群体的稳定性，因此玉米下方空间不大，建议1601合约在2000元/吨附近买入。淀粉由于是相对开放市场，国家把控力度稍弱，但其受上游玉米价格影响十分有效，多单轻仓持有，目标位2900元/吨。

豆一(A)

多单轻仓持有

今日大豆期价延续昨夜涨幅，9月收盘封涨停板。市场方面，国产大豆行情维持稳定，目前南方处于高温高湿天气，豆制品需求不旺，且食品加工企业处于消化库存阶段，其压价收购，收购商走货慢，及装车价下滑。同时，高温天气令余粮保管难度增加，农户售粮热情提升，均使得近日黑龙江经销商大豆收购价稳中有落。操作上，多单轻仓持有。

豆粕(M)

流动性风险解除，多单谨慎持有

国内外机构纷纷表态中国股市仍处健康状态，美豆恢复性企稳于1000美分/蒲一线，国内豆粕在流动性风险缓解的背景下止跌于2700元/吨一线，不过持仓仍在继续下降。现货市场方面，国内豆粕连续三日成交谨慎，充裕的大豆供应和相对饱和的需求已使部分地区油厂开始有胀库现象，压榨利润料难以真正恢复。技术上，豆粕1月合约恢复性反弹，但在宏观面仍未实质性改善的情况下，建议短线多单谨慎持有。

豆油(Y)

偏弱震荡，建议观望

受股市报复性反弹推动，期货市场今日同样大幅反弹。中国是全球最主要的豆油消费国，中国因素当下主导国际油脂市场。国内豆油市场，商业库存已加速回升至92万吨一线，不过据了解国内少部分地区已开始出现胀库，本周油厂开机率进一步上升的可能性不大，但下降的概率亦很小，资金面的压力或有可能逼迫油厂继续压榨以稳定现金流。继续关注国内豆油的库存变化，因消费端目前来看并不乐观。我们认为整体国内油脂在3季度建库存周期内，加之宏观面走弱，偏弱运行为主，建议观望。

棕榈油(P)

建议观望

马棕前期在厄尔尼诺预期下维持偏强震荡走势，近期油脂市场受中国股市近期极大的不确定性影响，马盘同样跟随豆油下破所有均线系统。上月末的SGS船运数据虽然给出了表面利多的需求增长，但中国进口需求的悲观预期令马盘回落，当下即使天气市也难以对抗宏观面的系统性风险，基本面方面市场当下处于MPOB7月报告的等待期。棕油国内库存回升至51万吨一线，前期偏紧的库存状况有所缓解，我们建议近期观望为主。

菜籽类

加籽生长条件恶化，菜粕相对强势

加拿大菜籽产区灾害加剧，进口菜籽价格连续上行，进口菜籽压榨利润创下历史新低。受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复，国内各机构已将年度菜粕消费量调至历年最低。现货价格方面，沿海菜粕当下报价平稳，成交相对温和。从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，菜粕本身库存压力并不大，但需求仍低迷。目前各类商品仍会被宏观面主导，操作上建议菜粕上短线多单谨慎持有。

鸡蛋(JD)

轻仓试多

今日鸡蛋期价大幅反弹，运行重心上移到4000元/500kg上方。市场方面，目前产区货源基本正常，内销尚可，外销偏少。经销商低价难收、高价难走。销区市场到货量充足，需求正常，鸡蛋价格走高阻力较大。预计近期全国蛋价易稳难涨，个别低价区走高0.05元/斤左右。操作上，建议偏多思路操作。