昨日国内夜盘，商品期货遭重创，21个商品期货触及跌停，今日市场恐慌情绪再度升级，国内商品全线跳水盘中接龙跌停，沥青、铁矿、PTA、甲醇、橡胶、白银、LLDPE、PVC等28个品种跌停，其中铁矿由于连续两个交易日跌停，将休市一日。不仅是商品期货，3大股指12个合约也全部跌停，整个商品市场几乎全线飘绿。具体看，沪银领跌金属板块，截至收盘，沪银1512报3236元/千克，大跌207元/千克，跌停，持仓59万手，沪金1512收盘报231.7元/克，跌5元/克。玻璃橡胶领跌能化板块，截至收盘，玻璃1509报855元/吨，大跌36元/吨，持仓17万手；橡胶1509收盘报11910元/吨，大跌765元/吨，跌幅6%，持仓13万手；此外，PTA1509收盘报4412元/吨，跌334元/吨，大幅减仓22万手。豆粕菜粕领跌农产品板块，截至收盘，豆粕1509报2612元/吨，下跌108元/吨，跌停，大幅减仓37万手；菜粕1509收盘报2141元/吨，跌90元/吨，大幅减仓16万手至51万手；此外，豆油1601收盘报5474元/吨，跌228元/吨，减仓4万手至41万手。对此七禾网连线了上海中期研究所副所长李宁和南华期货分析师傅小燕为投资者分析期货市场大面积跌停的原因。

上海中期研究所副所长李宁对七禾网表示此次商品大面积跌停是由于自身基本面原因叠加了市场恐慌情绪所导致的，目前来看，这种恐慌情绪主要来自于两个方面，一是A股市场跌幅较大，虽然上周末管理层出台了暂停IPO、21家券商出资1200亿购买蓝筹ETF、25家基金倡议救市及央行为证金公司提供流动性支持等措施，但市场依然继续下跌，除蓝筹板块外，其他个股杀跌动力仍较强，这种市场恐慌情绪蔓延至期货市场，造成了大面积跌停；二是希腊债务谈判迟迟未能达成协议，自反对实施紧缩措施的希腊总理齐普拉斯上台后，其与国际贷款人的谈判虽历经多次，但均未能达成协议，在7月6日的公投结果中，反对票数占61.31%，赞成票数占38.69%，更将本已僵持的局面引向难堪，市场担忧希腊退欧风险加剧，且可能引发其他欧元区重债国家的效仿。因此，这两方面原因是引发商品市场全线下挫的主要原因。

这波暴跌行情几乎波及商品市场所有品种，主要是有些品种自身基本面本较弱，再加上整个金融市场波动较大，利空因素共振形成了短时间内大幅下挫的行情，此外，中国经济现在处于转型换挡期，继续提升服务业比重是一个长期的转型方向，这将削弱中国对一些大宗商品的需求。短期来看，预计商品市场仍将维持弱势，若后续基本面有所改善及投资者情绪逐渐回归理性，则商品市场可能出现企稳反弹格局。

中国目前处于改革发展的关键时期，稳增长、调结构、促改革、惠民生、防风险是当前任务的重中之重，在对中国未来改革有良好预期的情况下，A股经历了一年多的持续上涨，在上涨过程中出现回调是正常现象，但从6月12日最高点的5178.19至7月8日的低点3421.53，跌幅已近34%，且有几日出现了千股跌停的局面，这其中的主要原因应该是杠杆的不当使用造成的，场外配资的野蛮生长盖过了场内融资的理性发展，各种金融工具的创新使用加速了泡沫化的形成，随着监管层出台的一系列监管措施，场外高杠杆融资先遭遇强平，随后伞形信托、分级基金开始出现止损清盘，甚至危及到券商两融，因此，我认为股指暴跌的主要原因在于对高杠杆工具的过分使用与监管滞后。

近期中国股市跌幅较大，监管层出台了多项救市政策，大盘蓝筹股表现相对强势，中小盘股仍无明显反弹迹象，但目前来看，政府救市态度较为明确，且近期公布的6月官方及汇丰制造业PMI均表现尚可，因此，预计后市调整空间有限，可能会陷入区间震荡格局。

目前这种连续下挫、多品种跌停的行情基本属于较为极端的行情，在这样的行情中操作有较大的难度，因此，李宁建议投资者多关注自己熟悉的品种，且要多看少做，以等待市场情绪逐步平稳后择机入场。

同时，南华期货分析师傅小燕对七禾网表示，昨天夜间（7月7日）商品暴跌完全是由于市场恐慌情绪所致，这就类似于金融危机爆发时商品才会有的反应。而这样的恐慌情绪首先来自于国内股市危机。其次国际市场中，希腊债务违约问题以及伊朗石油问题也是引起市场恐慌情绪的另一个导火索。在这种情况下，很多品种因为自身无法规避系统性风险而被动大跌。 

在这波大跌行情中，空头最先启动的是黑色板块，铁矿石连续跌停，继而波及螺纹，焦炭、焦煤；能化板块受原油大跌影响，PTA率先启动跌停，继而波及到塑料、PP、甲醇；农产品在这波下跌中纯属跟随式大跌，因此，也难于幸免。盘面去看，黑色以及能化中PTA均已跌出历史新低。后期走势依然不容乐观，宏观环境企稳才会对对上述品种有实质性帮助，至于是否企稳后能否反弹，则需要借助自身供需面。

在股市上，当出现系统性风险时，会说到资金撤离。但在期货市场上，有做空机制，所以这波大跌时放量性下跌。可见空头进场做空的积极性很大。尤其是工业品。农产品自身有较强的季节性周期，除非全球真的发生金融危机，否则，反弹之后，农产品是最为值得做多的品种。

前期暴跌已经消耗部分商品元气，并且削弱投资者信心，假若明日不再出现恐慌性大跌，那么后市再出现连续的跌停概率减小，否则恐慌情绪会再将商品打入更低的低点。傅小燕建议近期则要密切关注希腊债务危机以及伊朗石油问题。