房企转型成果在资本市场开始显现，近日，在全国中小企业股份转让系统(简称“新三板”)上，出现了房地产转型的身影，7月1日，恒大旗下恒大淘宝足球俱乐部宣布即将挂牌新三板成为“亚洲足球第一股”。仅一日之后，恒大又宣布旗下恒大文化也将在新三板挂牌。此外，中国最大商业地产全程服务商RET睿意德正式启动新三板上市。业内专家表示，房企部分业务板块步入新三板市场，既是一种融资的渴望，也反映了企业经验模式的大转变。

进军新三板

对于房地产行业颇感陌生的新三板，成为过去一周房地产企业入驻的新对象。

7月2日，恒大地产相继发布公告，旗下广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司、恒大文化产业集团股份有限公司已向全国中小企业股份转让系统递交挂牌申请，并皆于7月1日获得受理函。除了恒大旗下的两个业务板块外，近日，国内知名的商业地产全程服务商RET睿意德正式启动新三板上市。

体现房企转型

所谓的新三板，是全国中小企业股份转让系统的简称，该系统是中小企业出售现有股份或定向增发股份的股权交易平台，于2012年9月20日成立，现有超过2600家挂牌公司。新三板聚集了一批优质高成长性的企业，挂牌新三板已成为企业实力的体现，统计显示，截至今年4月30日盈利企业在全部新三板企业中的占比高达84.8%。

资料显示，新三板与主板、中小板和创业板都是中国证券市场的重要组成部分，而新三板的估值吸引力已远远超过主板、中小板和创业板。新三板对挂牌企业主营业务、经营能力、治理架构等方面的规定，也是资本市场对企业的基本要求，为未来转板提供无缝对接。

不过，从行业分布看，目前新三板企业主要集中在制造业和信息技术业公司，房地产可谓凤毛麟角。

“恒大旗下的足球、文化及睿意德这样的地产服务机构布局新三板，具有标志性意义，标志着房地产企业和服务机构转型开始被资本市场所认可。”易居智库研究总监严跃进表示，对于目前此类房企来说，逐渐转变了业务重点，即不是简单的拿地开发或者简单做咨询的业务，而是希望在既有业务基础上寻找盈利的增长点。虽然还在探索，但从企业轻资产的思路来看，总体上还是处于一个比较好的市场前景。所以此类企业的部分业务板块步入新三板市场，既是一种融资的渴望，也反映了企业经验模式的大转变。

加速轻资产化

对于习惯主板上市的房企而言，登陆新三板具有重要意义。

新三板被称为中国的“纳斯达克”，聚集了大量成长性高的优秀企业，是进行股份转让、定向融资的有效选择。近年来，在诸多利好推动下，新三板社会关注度、资金参与度不断攀升。新三板投资人队伍数量正在快速增长。截至2015年3月末，开通挂牌股票交易权限的投资者总数为79751户，较2014年底增长63%。

发展迅速的同时，新三板扮演的融资平台，对于房企发展有着积极意义。业内人士表示，新三板为挂牌企业提供了有效的融资平台，有利于提高股份的流动性，使股东资产证券化，提高企业融资能力和自身抗风险能力，增强企业发展后劲。数据显示，2014年新三板融资规模大幅增加，共有289家挂牌公司完成股票发行329次，融资132.09亿元，同比分别增长448.33%、1218.26%。

业内专家表示，恒大足球、恒大文化双双从恒大地产分拆上市,作为独立的上市公司,实现独立运营、自负盈亏,有利于恒大地产专注核心业务，增强盈利能力；恒大兑现新产业逐一分拆上市的承诺，降低负债水平，加快轻资化进程。

看好后续的创新潜力

新三板市盈率远高于港股，恒大所持有子公司资产将获得明显的溢价，恒大资产估值也将随之提升，继而刺激股价上涨，融资能力进一步增强，为公司长期发展创造有利条件。

恒大实施多元化以来,许家印曾在公开场合表示，旗下新产业将逐一分拆上市。其后，恒大在资本市场动作频频，健康产业率先借壳新传媒在港上市，联手腾讯入主香港上市公司马斯葛,此次又分拆足球、文化两产业挂牌上市，至此恒大旗下包括旗舰企业恒大地产在内将拥有5家境内外上市公司。

业内人士预测，恒大旗下矿泉水、粮油、乳业等产业也有望相继上市，将共同构成庞大的“恒大系”上市公司集群。

业内人士表示，新三板对上市要求非常低，对盈利没要求，同时市盈率较低，所取得的融资效果与主板、中小板和创业板均有不小的差距。对大部分在新三板挂牌的企业而言，转板是很重要的目标所在。从新三板的市场功能看，其对于企业的盈利要求相对低，但比较看好后续的创新潜力。