机构统计显示

虽然国内股市近期大幅波动，但不少期货私募产品仍然取得了不错的收益。记者从银河期货、国信证券等11日联合举办的私募对冲基金高峰论坛上了解到，上半年超过七成期货私募产品实现正收益，量化策略表现好于主观策略。另外，多家参会私募看好后市，但也强调要做好风控工作。

上半年期货私募表现亮眼

根据期货资管网最新统计，截止到今年6月30日，在其统计的225只基金产品（含期货资管、基金专户、自主发行、有限合伙等）中，166只产品实现正收益，占比为73.78%。这225只产品今年上半年的平均收益率为13.35%。

其中，上半年排名第一的进化论复合策略一号基金产品，收益率高达103.2%；排名第二的九坤量化一号收益率为97.8%；中期东方腾润号、裕展对冲基金2号和致远CTA系列2号分别以94.88%、93.62%和88.21%的收益位列第三、四、五名。

统计显示，今年以来，在商品熊市、期指一枝独秀的行情下，期指私募产品上半年整体业绩优于商品私募产品，上半年私募投资盈利主要来自期指、白糖和铜三个品种。

“期指是今年上半年成交最为活跃的品种，但并非所有参与的人都能赚钱。从我们统计的结果来看，参与期指的账户盈亏基本各占一半，而参与白糖和铜的大部分都实现了盈利，在螺纹钢和棉花上只有少部分盈利。”期货资管网总编杨志为在会上表示。

从策略分类来看，今年上半年，不管是阳光化私募产品还是单账户产品，量化策略的表现均好于主观策略。期货资管网统计的225只产品中，80只主观策略产品上半年的平均收益率为7.62%，大幅低于私募基金的平均收益水平；145只量化策略产品上半年的平均收益率为16.51%，大幅高于主观策略收益。

期货私募发展仍面临不少问题

据了解，部分操盘手管理的期货私募产品目前正在向阳光化转型。在期货资管网统计的352只单账户产品中，上半年平均收益率为22.78%，虽然平均收益高于期货基金产品，但期货基金产品73.78%的盈利比例远高于单账户产品58.8%的盈利占比。

“操盘手要做一个基金产品，有必要向阳光化转型，但也面临业绩波动大、盈利不持续、投研团队难以建立、个人英雄主义色彩浓厚等问题。”杨志为称，除此之外，难以建立科学合理的资产管理理念、策略和盈利模式单一、风控措施和投资策略不能严格执行等，都将制约他们的转型。

虽然期货私募上半年表现不错，产品稳定性较好，但整体发展水平仍然偏低，大部分还处于起步阶段。“阳光化期货私募两极分化严重。我们统计的140家期货私募，发行和管理产品225只，管理规模200亿元左右，排名前十分之一的私募资金规模占总量的90%。”杨志为表示，阳光化期货私募在发展壮大的过程中也遇到了各种瓶颈，比如人才的缺乏以及投资策略和投资市场的单一等问题。

虽然在发展中遇到各种问题，但在与会人士看来，期货私募还是有着良好的发展前景。“从人才结构上来看，年轻一代的量化交易团队正在崛起，很多85后、90后团队已经做出很优秀的业绩，未来可能成立上百万元甚至几十亿元规模的基金。”杨志为说。

与此同时，自去年“一对多”开闸以来，期货资管产品数量和规模都有了大幅的增长，期货私募与期货公司、银行、券商以及第三方财富管理机构的合作也在加深。期货日报记者了解到，钜派投资集团今年就投资了富善投资的一只量化CTA产品。另外，作为私募行业中的“新人”，期货私募也越来越被主流市场认可，如凯丰投资和富善投资今年均获得了私募“奥斯卡”金牛奖的奖项。

部分私募强调重视风控

自6月中旬以来的股市波动让私募经历了考验，对冲型私募基金的稳定表现也得到了市场的认可。对于后市行情，参会的私募也谈了自己的看法。

固利资产总经理王兵预计后期股市还会有第二次探底的过程。“第二个底才是真正的市场底，所以我们会在后续的反弹中减仓，并调整持仓结构适应市场的变化。”王兵说。

而深圳前海新富资本综合金融事业部总经理易飞龙则认为，现阶段是比较好的观察期，也是准备入场的关键时点，“投资机会要来了，我们在等待抄底”。

安盈财富总裁李元看好市场的中长期发展。“中国经济已进入改革开放后的第二波加速，大众创业、万众创新将带来新的机遇，未来绝对是值得期待的。”李元称。

另外，在不少私募看来，不管未来行情如何，活下来才是王道。言起投资总经理言程序表示，未来行情会很好，但即使行情逆转，私募也必须撑住。“作为私募团队，我们不要碰预警，最重要的是先活下来。”他说。

王兵也认为，对于私募公司来说，把控好风险最重要。“只有风险控制住了，私募才有未来。对于我们来说，现阶段的任务就是做好策略和风控。”王兵说。