基本金属：盘整后或将震荡上行

LME金属市场昨日在周边市场的影响下小幅反弹，因受制于上方压力，而限制了涨幅，伦锌多空分歧较大，因对铅锌市场未来供应预期的不同而产生。

必和必拓智利铜矿厂Spence的大约560名工会工人表示如果公司不同意加薪5.5%以及给与每个工人1,500万比索(27,125美元)的奖金的要求，他们将进行罢工。该工会称公司给与的对价不足，“官方谈判”将在7日进行。麦格理银行估计Spence在2009年将生产18万吨铜。他们预计，未来3-4个月，影响铜矿年供应量达270万吨(占2009年预测供应量的17%)的劳工合同将重新进行谈判。Spence是第一个进行谈判的大铜矿厂，其谈判结果将给即将到来的其他谈判提供一个样板。

据文华财经报导，市场正在开始预测8月中国进口铜的情况，市场预计8月将连续第二个月进口下降可能在20-25吨之间，7月进口位29.2万吨。与此同时，由于铜价上涨，铜精矿于废铜的比价关系开始促使废铜的替代角色增强，预计废铜的进口量可能重新增加。这就可能重现废铜替代精炼铜和铜精矿进口的局面，及一方面精炼铜和铜精矿进口下降另一方面废铜逐渐上升，而并非中国的表观需求真正下降。

昨夜中国人民银行公布的央票发行量显示央行继续在发出收紧货币的信号。央行将在明天发行950亿元1年期央票，显然是针对即将到期的两个900亿的对冲，单个的比较意味多收了50亿，收紧的意图十分明显。近日，投资者可多多关注美元指数的变化。美元指数因上方阻力线的压制处于小幅波动状态。但欧元对美元外汇在不断上扬，可能是因为投资者对美国通胀以及美元储备地位动摇所引起的。这点从美国最近公布的失业率数据也可以看出来。继7月裁员27.6万人之后，8月美国雇主裁员21.6万人。建筑业裁员6.5万人，工厂裁员6.3万人，零售业裁员1万人。失业率达到9.7%，为26年来最高。

钢材：弱势调整

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：

螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3600-3834，全国28个市场3523-4120，全国市场综合价3822，较上一个交易日跌 35元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3400-3650，全国28个市场3350-3800，全国市场综合价3520，较上一个交易日跌38元。

9月8日，成钢在9月3日对成都市场线材螺纹钢调整的基础上，再次对线材螺纹钢进行调整，具体调整情况如下：所有线材下调50元/吨，现Φ6.5-10mm Q235准高线出厂执行价格为3700元/吨。螺纹钢下调50元/吨，现Φ20、22、25mm HRB335螺纹钢指导价为3870元/吨，三级螺纹钢出厂价格在二级钢基础上加180元/吨。

据工业和信息化部7日透露,鼓励、支持和引导钢铁、有色金属企业兼并重组的指导意见由工信部牵头完成。目前，工信部已会同发改委、财政部等7部门开展了工作，争取与工信部制定的鼓励兼并重组意见相配套，年底前发布实施。

昨天，河南省政府出炉了《河南省化工产业调整振兴规划》等十大产业振兴计划，培育壮大战略支撑产业和战略先导产业，助力河南经济在未来三到五年内，实现质的飞跃。力争2012年省内钢铁市场占有率达70%以上，2015年和2020年分别达80%和85%以上。2012年，全省生铁、粗钢和钢材年产量分别达到2500万吨、2900万吨、2700万吨；2015年达到2700万吨、3100万吨、2900万吨。

技术上，今日螺纹钢主力合约0912处于弱势整理中，下降趋势仍将延续。

橡胶：基本面开始推动橡胶价格走强

欧洲央行(ECB)总裁特里谢在10国(G10)会议上称，全球经济指标的表现比先前预期的要好，全球经济前景光明，但决策者不能自满，而应该推进改革，以支撑金融体系。
全球主要央行官员表示，有关银行业监管的新规则应有助于缓解"由盛到衰"这一周期，够防止出现资产泡沫。沪胶今日高开高走，报收18480涨410点或2.27%，持仓增加13086手。

亚洲现货橡胶价格周一上涨，因TOCOM橡胶期货价格大幅上涨且现货市场供应紧俏。日本一贸易商称，价格过高，买家不太愿意采购，除非他们需要橡胶来满足立即的需求。新加坡一出口商称，供应商面临原材料供应紧俏的状况，推高已加工橡胶的价格。10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤223美分，前一交易日报每公斤218-221美分。10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤212美分，前一交易日报每公斤211-214美分。10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤205美分，前一交易日报每公斤200-202美分。10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤212-214.50美分，前一交易日报每公斤209-210美分。

9月4日，印尼天然橡胶SIR2010月份船货价格上升至每公斤2.04美元的新高纪录。印尼橡胶协会执行秘书长说，全球汽车行业的逐步恢复带动了轮胎需求的增长，轮胎产量增加，对天胶的消费需求增加。与此同时，世界三大天胶生产国泰国、印尼及马来西亚橡胶产量下降，市场供应偏紧。而作为合成橡胶原材料的原油价格上涨，导致合成胶价格持高不下，对天胶价格形成间接支撑。

沪胶长期向上的趋势不改，建议逢低买入。

豆类：豆类集体反弹，豆粕显强

周一因美国劳动节CBOT休市一天，致使今日国内连豆失去指引，虽然电子盘开盘后期价下挫，但是国内连豆类低开后迅速走高，豆粕表现尤为抢眼，在前段时间，豆粕走势维持弱势，跌幅较大，今日一改前期跌多涨少的颓势，盘中增仓放量，交投活跃，期价震荡上行，主力收盘时以2785报收，接近2800点的压力位，而连豆收于3600点。
9月11日USDA将公布新一个月份的供需平衡表，当前不太确定的主要是美豆产量和期末库存。日前各大私人机构纷纷对美豆产量做出了自己的预估。据美国风险管理机构艾伦代尔公司发布的报告显示，今年美国大豆产量可能达到33.09亿蒲式耳，大豆平均单产为43.1蒲式耳。而之前informa经济公司给出的预估数据是今年美国大豆单产为44.1蒲/英亩，产量可能达到33.72亿蒲式耳。显然，这些数据都大大超过USDA8月供需报告中给出的数据。另外，虽然8月底时pro farmer考察团给出的数据非常悲观，其预测的单产只有41蒲/英亩，产量仅为31.5亿蒲，但结合近期美豆产区的天气状况来看，今年美豆丰收的可能性比较大，所不确定的是增产的幅度。预计USDA或将会对单产数据进行上调。另外，油世界于9月7日称，美国几乎已售空10月和11月交货的大豆和豆粕。从中也可以看出此次美豆的库存数据有进一步偏紧的迹象。因此，很难预计9月供需报告利多还是利空，因为一来高产预期已被市场有所消化，二来库存偏紧将给予期价一定支撑，近日投资者需关注市场分析师对USDA报告的预测情况。国内方面，东北产区大豆减产已成定局，但中国大豆协会表示，黑龙江大豆产量预计同比减少4%，这低于市场此前给出的预期。

技术上看，美豆破位下行，连豆虽然重上3600但尚未站稳，且盘中表现出减仓上行的态势，这意味是空头回补而不是多头推动所致，表明市场做多动能不是很足，后市或将呈低位震荡走势，建议投资者短线操作为主。

玉米：高位整理

本次国家进行第8次国储拍卖，本次拍卖的数量受到第七次交割影响，本次投放加了50万吨，本次投放量达到300万吨。但本次的成交率并没有想象中那么大，本次成交率较上次出现了一定的下滑。黑龙江的价格出现了一定的下滑。

目前山东玉米价格继续上涨，主要原因是当地市场新玉米刚刚上市，几乎无量，供应仍以异地玉米为主所致。

现山东潍坊地区玉米收购价格在0.96-0.98元/斤，临沂地区价格相对较高在0.97-1.00元/斤。

由于距离当地新玉米大量上市还有一个月左右的时间，因此近段时间市场粮源仍然是供不应求，用粮企业只有采取价格战来获取生产保证。
9月8日，河南平顶山地区少量春玉米上市，价格较高。

再过两周河南平顶山地区玉米将会大量上市。本季正在收获的玉米因前期受大风影响，倒伏现象较严重，质量可能要受影响。

当地新玉米收购报价在0.85-0.90元/斤左右。

预计玉米价格将在拍卖及新季玉米即将上市的双重影响下，保持平稳走弱的态势。

DCE价格继续依托下档的缺口整理，受周边农产品带动，价格小幅反弹，但依然受制于1750价格。成交继续下滑，持仓小幅减少。

白糖：大幅反弹

今日郑糖微幅低开，盘中一路振荡上扬，全天收于大阳线，成交量稍有放大，各路资金角逐糖市，目前的行情是纯资金博弈的结果，预计后市仍以振荡为主，主力1005合约收于4647,涨125点。

由于上周糖价创历史新高后需求减少，加上受最近印度雨水增多或将提升来年的甘蔗产量的影响，本周一LIFFE糖市白糖期货价格继续大幅下滑。 当日LIFFE糖市0910期约糖价在520.00-536.00美元/吨的范围内波动后大幅下跌16.60美元/吨，收于520.60美元/吨，成交3,249手；0912期约糖价在543.00-562.30美元/吨的范围内波动后大幅下跌20.80美元/吨，以545.60美元/吨报收，成交3,175手，糖市的成交总量约有8,776手。由于上周国际糖业组织（ISO）预期09-10制糖年全球食糖市场仍有840万吨的供给缺口后市场方面预期来自印度的需求量将会增加，上周伦敦糖市0910期约糖价一度创下了603.10美元/吨的历史新高。

印度食品部一位高级官员本周一讲到，为了增加国内食糖供给，8月18日-9月1日这段时间里印度贸易公司已经了以500-550美元/吨为新制糖年签订了470,000吨白糖的进口合同；同期贸易公司也签订了334,000吨原糖进口合同。估计此次签订的原、白糖将自合同签订之日起45日内运抵印度。

操作策略：日内短线

早籼稻：先抑后扬

今日早籼稻开盘后快速下滑，之后缓慢振荡回升，全天收于小阴线，目前正处于早籼稻的收购季节，价格不会有较大回落，主力1001合约收于2077,跌6点点。

截至9月7日全市各类粮食企业累计收购早籼稻6842万公斤，较去年同期增加2902万公斤；其中国有粮食企业累计收购早籼稻6309万公斤，较去年同期增加3209万公斤。各县收购价格一般都在90元/百斤，市区大型粮食储备库入库价格在93-94元/百斤。

据印尼大米专家警告说，如果政府实施削减化肥补贴的建议，那么2010年印尼稻米产量可能达不到目标水平4200万吨。政府将2010年的化肥补贴定为11.2亿美元，这要比2009年减少三分之一左右。印尼国会目前正在讨论2010年的财政预算计划，其中包括了政府在电力、燃料和化肥方面的补贴削减计划。

操作策略：日内短线

小麦：小幅反弹

截止到9月4日的一周里，全球小麦市场价格下跌，主要原因是小麦基本面依然疲软，包括大豆和玉米等农产品市场下跌，而国际原油期货大幅下挫，这均给小麦市场带来了压力。截止到8月30日，美国春小麦已经收获完成38%，相比之下，上年同期为78%，五年均值 79%，一周前为22%。全国春小麦优良评级率为75%，一周前为72%。 本周加拿大农业及农业食品部发布的最新数据显示，今年加拿大小麦产量预计上调为1910万吨，今年小麦平均单产预计为2.48吨/公顷。在南美，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，阿根廷2009/10年度小麦播种工作已经完成，播种面积达到了280万公顷。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与昨日持平。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价1920元/吨，普通粉出厂价2320元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格1920元/吨，3级白小麦出库价格1900元/吨，特制一级汽车板价2320元/吨。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价1960元/吨，09年本地产高优505到厂价2000元/吨，比昨日下降100元/吨。郑州批发企业3级白小麦火车板价1890元/吨，高优503火车板价2030元/吨，豫麦34火车板价2010元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：小麦期货主力1005合约平开之后振荡走高，直到收盘，最终收高6个点。波动范围大致在2100－2190之间。

燃料油：多头主力或已增仓入场

由于美国劳工节WTI休市，平稳的市场缺乏来自外盘的指引，燃料油期市在早盘平开后围绕3990一线震荡，五日均线仍构成压力。而在午盘，燃油多头突然增仓，出现一波拉升，上涨逾30点。其后不断有买盘跟进，期价继续上升，最终基本收于长下影线。
我们记得在8月10号燃油911合约曾出现过连续四个交易日拉涨的现象，期价一度冲破4200元/吨，其多头主力曾在低点时悄悄建仓，等到适当时机快速拉涨，虽然后来由于外盘以及整个大宗商品的打压使得多头主力没能如愿以偿，但我们不排除此次912合约会出现同样的可能。尤其是，如果有原油的配合，目前电子盘显示原油期价有企稳迹象。因此近期燃料油做空风险比较大，投资者应当注意。

现货方面延续供需两淡的状况。另外，由于炼厂的成本压力，成品油价格企稳，燃料油在资源稀少的情况下亦难走低，同时疲弱的需求限制上涨，市场在利好利空博弈下走稳。

继3月和5月连续两次维持当前石油日产配额不变之后，本周三即将在维也纳举行的石油输出国组织(欧佩克)会议预计也毫无悬念。鉴于3月份以来原油价格的迅速回升以及全球经济启动复苏但态势疲弱这两大因素，确保油价稳定在当前点位符合石油生产国自身利益，同时有益于保护经济复苏。

PTA：早盘放量下行，基本回吐前期涨势

9月7日, 周一因劳工节假期休市,布兰特10月原油期货跌0.29报每桶66.53美元；石脑油涨5美元至617-620美元/吨CFR日本；异构级MX涨5美元至775-776美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨6美元至930-931美元/吨FOB韩国；欧洲涨6美元至837-841美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在905-910美元/吨FOB美国海湾。

因期货跌势，PTA现货市场也呈现弱势，内盘个别报价大致在7250-7300元/吨左右，主流商谈大致在7200元/吨左右。而外盘方面市场价格也有趋弱态势，卖家报价多在860-865美元/吨，个别买家还盘在830-840美元/吨左右，主流商谈大致在850美元/吨。

聚酯市场方面：因市场跌势展现，故今江浙涤丝气氛继续下探，POY多在2－4成，FDY下滑至4－6成，仅DTY销售依旧能维持在较高水平 ;江浙地区1.4D涤短行情大体平稳，目前主流出厂报价在9000－9200元/吨，市场观望颇多，销售一般。江南1.4D涤短涨至9100元/吨出厂，三房巷报9200元/吨出厂，远东报9260元/吨省外，华宏报9350元/吨省外，金雪报9000元/吨出厂。

今日PTA主力期价911早盘经历短暂拉升后,随即迅速开始迅速放量走弱,随着经历一段时间的低位震荡后,受股指回升带动影响,期价开始窄幅震荡调整;今日期价回吐了前两日的涨幅。在基本面来看，目前石化行情整体显弱，PTA产量上升，下游聚酯市场仍无明显起色，对PTA需求支撑显弱是拖累期价回跌的主要诱因；不过近期股指继续呈现反弹之势，商品面稳中有所回升，预计大幅继续回续仍有难度，暂宜观望为宜。

LLDPE：探低回稳 反弹之势再现

昨纽商所10月原油期货因劳工节休市，电子盘继续盘整，收盘微跌0.02美元，报68美元/桶。缺乏外盘指引，今日大商所L0911探低回稳，早盘快速下探，后稳步反弹，收于5日均线上方。另L0909临近交割，今日跌停。今日两大石化巨头调低挂牌价，期现倒挂幅度缩减。现货市场下行空间被打开。

现货市场方面，石化企业陆续出台结算价格，今日各库区挂价纷纷下调，华南地区最低调至10350元/吨。市场报价多数落在成本线附近，倒挂现象也很常见。市场部分低端价位可实现成交，但仍未放量，商家心态普遍低迷。进口料中部分牌号受货源紧张影响。进口价格和国产价格大体持平，近洋货价格较高，然而需求依然疲软。下游对国产低价料询盘有所增加，然而成交仍未改善。华南地区LLDPE主流在10350元/吨。华东PE市场今日价格多数企稳，线性主流价格稳定在10500-10600元/吨，进口价格也趋同此价位。

周一亚洲乙烯收盘985-990美元/吨CFR东北亚和1085-1090美元/吨CFR东南亚，与前一交易日持平。周一，买卖双方意向仍相距50美元/吨以上，亚洲乙烯价格持稳。本周，由于中国地区大部分市场参与者将进入国庆假期，因此买家只对10月中下旬船货感兴趣。尽管如此，但由于贸易商手中现货不多，仍不愿意降低意向至1000美元/吨以下。尽管伊朗NPC重启了其裂解装置，但由于其产品现多用于下游产品的生产，外供仍然有限。台湾地区买家对10月船货意向在950美元/吨CFR台湾，另外，东南亚市场上，交易气氛仍显谨慎。

PVC：再次下探 略有企稳

今日大商所V0911早盘开盘经历短暂拉升后再度迅速放量下滑，盘中收出一个月以来新低。空头主力压盘明显，盘面仍显弱。预计仍有下行可能，但空间有限。期货继续走跌，现货市场随之承压。自昨日上海氯碱下调报价后，多数乙烯法PVC生产企业陆续调低报价，部分电石法企业也纷纷跟进，加重市场看空心理。虽然商家加大出货力度，但需求低迷市场气氛较为悲观，整体成交依然有限，市场报价弱势盘整。广州地区普通电石料主流在6600元/吨左右，部分低端料可以让利销售，金路、天业等高档粉报价坚挺在6650-6700元/吨；乙烯料成交欠佳，大沽1000型报价6770-6800元/吨自提。杭州地区PVC市场维持低迷，5型普通电石料，主流送到报价多在6600-6650元/吨。齐鲁化工城PVC市场价格基本稳定，各料含税报价：S700报价6650元/吨，S1000报价6550元/吨，QS1050P报价6530元/吨，需求有限，市场成交一般。

国庆长假引致的运输问题仍较明显。目前运输方面的问题有：车辆转运瓜果蔬菜和煤炭的较多，电石车辆较难寻找；一些地区危运证检查较为严格，有些车辆不愿意运输电石等危化品；运费有所上涨，但电石车辆仍较紧张；配货不好，回货较慢，一些地区运输周期较长；华北等地区有堵车或是道路不畅现象，影响了电石到货。短期内运输问题可能导致部分地区供应紧张的情况加剧，局部地区电石到货价格小幅调整的现象将延续，目前主要需关注的是华北和西南地区。

 

 

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