周二股指冲高回落，小幅调整，上证指数收报3924点，下跌1.16%，未能站稳4000点。市场分化严重，上证50指数下跌3.69%，中证500指数上涨2.12%。股指期货持仓量继续下降，尾盘贴水有所收窄。IF四份合约合计减仓6788手至93398手，IH四份合约合计减仓2399手至31008手，IC四份合约合计减仓1532手至16992手。在连续三天反弹之后期指减仓调整，暗示市场参与者对后市不甚看好，在突破重要阻力区之前股市继续调整积蓄力量的可能性较大。

前十席位在IF1507、IF1508与IF1509合约上共持有多单41551手，持有空单57643手，主力净多持仓量为-16092手，较前一交易日增加762手，总体上变化不大。多头方面，中信期货、银河期货、海通期货席位分别减仓1696手、1183手、866手；空头方面，中信期货、鲁证期货、华泰期货席位分别减仓780手、686手、627手；多空双方均以减仓为主，空方减仓更为普遍。前十席位在IH1507与IH1509合约上共持有多单10967手，持有空单15444手，主力净多持仓量为-4477手，较上一交易日增加547手，净多持仓微幅上升。

多头方面，国泰君安期货与中信期货席位分别减仓450手、302手，招商期货席位增仓403手。空头方面，中信期货与国泰君安期货席位分别减仓764手、504手，海通期货席位增仓352手，空方减仓力度较大。前十席位在IC1507合约上共持有多单4359手，持有空单4158手，主力净多持仓量为201手，较前一交易日下降359手。多头方面，永安期货与国泰君安期货席位分别减仓1275手、544手，空头方面，海通期货、中信期货席位分别减仓817手、471手，由于IC1508合约增仓1990手。三品种汇总，前十主力净多持仓量为-20368手，较上一交易日增加950手，但由于总持仓量下降，净多率反而由-14%下降至-14.4%。主力动向方面，多空双方均以小幅减仓为主。

操作上，由于期指三品种减仓调整，而主力净多持仓有所上升，市场信号较为混乱，多头在连续三天反弹之后获利平仓意愿较强，空头则担忧一旦期指突破强阻力区将开展新一波上涨，故也愿意趁调整减仓。在多空双方心态均较为谨慎的情况下，预计股市难有大突破，短期内延续盘整走势，建议原有仓位可继续持有，并通过高抛低吸降低持仓成本，空仓者可待趋势明朗再介入交易。