现货市场：上海现货市场电解镍报在84600-86400元/吨，其中上海市场金川镍报在86150元/吨附近，俄镍报在84850元/吨附近。

中期逻辑：14日，1507合约持仓量降低至6000手附近，本周镍1507合约将进入交割期，镍仓单有所增加，足够1507合约的交割。近期，印尼官员称印尼镍铁厂建设进度会低于预期，主要是镍价较低，但印尼冶炼产能投放只是被延后，中期镍供应增加的预期格局并未改变。

应对策略：俄镍对金川镍的贴水上周小幅回升，但是基本上仍然处于1000元/吨附近；而俄镍对主力合约则贴水不多，上周镍价波动的主要动力来源是宏观面的风险担忧以及缓和，在镍价格修复之后，预计本周波动率将降低。

日内走势：7月14日，上期所镍主力合约1509较上个交易日上涨1910元/吨，收报84500元/吨，日内最高价格85780元/吨，最低价格84150元/吨，夜盘收报85520元/吨；现货市场主流报价在85550元/吨，较收盘价升水1000元/吨。现货市场表现出较强的升水意愿，主要是货主惜售所致，此前我们强调了沪期镍形成了反弹结构，目前结构保持，不过，短期提供镍价反弹的力量仅是现货市场的惜售行为，中期供应展望压力的存在，将限制反弹的展开。

持仓和成交：沪期镍指数7月14日成交量869872手（含夜盘成交量），持仓量至269606手，成交持仓比率3.2。指数投机活跃度较上个交易日回落。