经济现企稳迹象，三季度将改善 

近期经济现企稳迹象 

二季度 GDP 增速 7%，环比增速 1.7%。5-6 月高频数据呈现一定企稳迹象，消费略有改善，固定资产投资中，尽管房地产投资和制造业投资增速仍继续下行，但 6 月基建投资增速已有所回升。 年初以来，货币政策持续宽松，地方政府债务臵换力度加大并放开了城投债“借新还旧”，中央财政保增长措施逐步落实，这些举措对经济的稳定效应近期有所显现。 

预计三季度将有所改善，GDP 增速 7.2%左右。 

从决策层对经济的判断看，认为“经济下行的压力仍大”。这样，货币政策将延续宽松格局，中央财政仍将会加大财政扩张力度，另外，地方政府债务臵换的速度和规模还可能加快和扩大。 政策的继续发力有望进一步稳定基建投资，二季度房地产销售数据持续改善，预计 8 月左右房地产投资也将“止跌企稳并将有所回升”。所以，三季度投资增速将会有所改善。 

物价低位徘徊，下半年将略有回升。 

中国经济改善将从需求端对物价形成一定拉力，但美联储加息预期持续存在，美元将延续强势，大宗商品价格将低位震荡，考虑基数，中国通胀水平可能略有回升，但幅度不大。预计三季度 CPI 回升至 1.6%，PPI 延续低位徘徊，-4.7%左右。 年初，预计信贷规模在 10.5 万亿左右，投放节奏 3:3:2:2，信贷增速 12.8%，M2 增速 12.2%，新增社融规模 17.4 万亿。从上半年的金融数据看，信贷投放基本按照 3:3:2:2 节奏，社融规模有所减少，表外融资进一步向表内切换。 

近期个股推荐： 

【中兴通讯 000063】 

1. 一带一路最纯正的板块通信公司；2. 盈利能力持续改善，业绩高增长无忧；3. 创新驱动龙头标的：世界专利总数位居全球第三，积极布局新能源汽车无线充电、云计算、智慧城市、机器人、移动支付等新兴领域，潜力巨大。

【彩虹精化 002256】 

1. 集能源互联网+金融平台于一体，未来将通过云计算、大数据将新能源电站与互联网有机融合，带来电站收益与能效大幅上升。2. 我国史上最高光伏装机目标，公司今年有望实现 600MW 并网。3. 实际控制人及高管 80.5%高比例认购定增，彰显信心。4.能源互联网将为公司带来大幅估值提升，未来三年业绩CAGR 将达 61.3%。 

【菲达环保 600526】 

1、公司在火电超低排放中市场份额领先，将充分受益于火电超低排放新政带来的项目加速落地，订单承接呈加速态势。2、巨化注入省级平台和资金，公司转型为区域综合性环保工程与运营平台，众多新业务迅速展开，未来两年有望净利翻番。 

【步步高 002251】 

跨境电商纯正标的，目标市值五百亿。1.云猴全球购+供应链服务体系同发力，有望引进几类高需求品种，实现飞速成长。2.进军生鲜电商社区 O2O 新蓝海。3.收购广西南城百货，做湘桂两省零售龙头，最具全渠道战略成功潜质。4.涉足供应链金融，培育新增长点。 

【东方国信 300166】 

目标市值千亿。1.与三大运营商合作大数据运营；2. 建互联网金融一体化和银行大数据平台并展望征信；3. 建军队反恐大数据、政府大数据和平安建设平台；4. 收 cotopaxi 进军工业大数据和能源管

理及监测；5.有融资及外延需求，将成立产业基金。