股指期货(IF)

空单持有

今日3组期指开盘小幅下跌后出现了企稳，随着现货指数的上行，3组期指近月合约由于深度贴水大幅上行，且一举修复高贴水，远月合约虽一度也涨幅较大，但之后出现了明显的回落，显示市场不看好后市行情。消息上，中国央行公开市场今日进行了200亿元7天期逆回购操作，本周累计净回笼450亿元；上一日沪市融资余额连续三天回升后再度下降，而恒生电子今日发布公告，将通知客户不得再对现有HOMS账户增资，从资金面来看，政府去杠杆的意图的较为明显，而今日上证指数仅成交5500亿元左右，成交金额大幅萎缩，创出近两个月的低点。技术上，从日线周线来看，3组期指均呈空头排列格局，下跌趋势明显。操作上，明日7月份合约即将交割，我们建议继续持有IF1509合约空单。

国债(TF)

暂时观望为主

今日五债主力高开高走，站上5日均线，十债主力高开下挫后有所回升。截至期货收盘，国债基准收益率中长端除七年期外均有不同程度上行，银行间质押回购利率多数上涨，SHIBOR隔夜利率继续攀升，资金面稳中略紧，央行今日进行200亿元7天期逆回购，当周净回笼450亿元，为重启逆回购后首次净回笼，显示央行对资金面的信心。经济数据回升预示经济有企稳迹象，对债期有一定压制，同时利率债供给压力不容小觑，后续类似将地方债券纳入质押品的提升流动性的利好政策仍存预期，多空因素作用，债期短线难有趋势性走势，建议暂时观望为主。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属弱势震荡，沪金1512收跌1.03%，沪银1512收跌1.76%。耶伦重申今年某时加息很可能是合适之举，美联储褐皮书表明最近以来美国经济以温和到适度的速度增长，美元指数走升继续对贵金属形成压制。资金面上，SPDR依然维持在709.07吨，为年内低点附近。技术上看，贵金属上方承压多条均线，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

激进者短多交易

今日，上海电解铜现货对当月合约报升水220元/吨-升水300元/吨，平沪期铜低位返升，收复部分跌势，换月后持货商纷纷推升现铜至高升水状态，但市场认可度较低，加之盘面拉升，现铜升水逐步收窄，进口铜供应增加亦对现货市场产生冲击，中间商青睐低价货源。力拓的绿松石山资源公司(TurquoiseHill Resources Ltd)周三表示，蒙古奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)大型铜金矿地下开采扩张的融资协议预计将在年底签署。今日铜价延续了近期的低位震荡态势，基本面上供过于求的偏空格局难改，但期价有企稳迹象，激进者短多交易。

螺纹钢(RB)

空单谨慎持有

近两日本地市场建筑钢材表现疲软，尤其是相对充裕的大厂资源承受了较大压力，现货市场高位有所松动。主导品牌申特下调10元/吨，市场经销商有稳有松，不同品牌表现不一，目前以沙钢、永钢等华东大厂厂提资源成交在1840-1860元/吨。今日螺纹钢主力1601合约表现维稳，但上方5、10日均线附近压力依然较大，关注反弹动力，空单谨慎持有。

热卷(HC)

观望为宜

上海市场近期销售遇冷，市场商家心态依然偏悲观。上周的暴涨带来的需求释放，到目前又已经降温，部分商家库存在缓慢增加当中。最近日照接单情况也不佳，正在考虑进一步下调报价。武钢资源到达上海，预计半月内会有6-7万吨现货，后期现货市场压力较大。今日热卷主力1510合约冲高回落，期价上方依然承压10日均线附近压力，整体表现维稳，观望为宜。

铝(AL)

轻仓试多

今日现货市场上海、无锡和杭州主流成交在12270-12280元/吨，贴水90元/吨至贴水80元/吨，市场供需状况无明显改善，现货价格承压震荡，虽然持货商保持积极出货，但是较少主动下调报价甩货，成交在僵持中继续保持清淡。期货方面，午后沪铝冲高回落，主要是前期空头离场所致，此番举动主要是受到市场减产动向的提振，黄河鑫业减产25万吨、青铜峡铝业减产27万吨，均是300KA电解槽，而天泰仅有10万吨产能全部停产。料短期内铝价将受到提振，操作上建议激进者可尝试轻仓试多。

锌(ZN)

多单继续持有

今日现货市场0#锌主流成交15680-15730元/吨，对沪期锌主力1509合约贴水20-升水20元/吨，锌价连续上涨，炼厂出货情绪稍增，不过贸易商保值盘被套少出，流通现货不多；加之下游少有追涨依然以刚需备货为主，整体成交未有明显改善。今日沪锌期价震荡偏强，，重回15700元/吨关口上方运行，整体有一定反弹动能，多单继续持有。

镍(NI)

空仓者暂且观望

今日现货市场电解镍主流成交83700-85700元/吨，10-15%镍生铁自提价格860-880元/镍点，金川镍现货成交较无锡主力合约升水900元/吨，上午，金川下调出厂价格，传闻市场上镍库存大增，部分贸易商大量出货，但成交不太理想。今日沪镍期价宽幅震荡，反弹动能暂时趋弱，已有多单谨慎持有，空仓者暂且观望。

锡(SN)

暂且观望

今日现货价格出现些许阴跌，主流成交110800-113000元/吨，云字品牌多数成交于111800-112500元/吨，云锡由于供应偏少依然坚挺于112500-113000元/吨，江西品牌成交于110800-111000元/吨。成交氛围较为清淡，观望居多。期货方面，沪期锡探底回升，11万元/吨整数关口的承压表现显著，在持仓低迷的前提下，料锡价难以有效突破关口承压，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

进口矿市场持续弱稳，市场成交较前两日稳中微涨。贸易商报价较为积极，钢厂询盘较为冷清。国产矿市场矿山价格弱稳，成交较差，钢厂热情较低，整体成交并不理想。今日铁矿石主力1601合约弱势震荡，上方压力依然明显，预计短期反弹动力不足，整体或延续空头格局，空单谨慎持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价震荡上升，下方5日均线支撑效果明显。原料方面，国内外胶水价格近期持续走低，对天胶价格的成本支撑有所减弱。供应方面，由于目前割胶利润较差，产区胶农割胶意愿也相对较低，供应偏紧。需求方面，国内轮胎厂家销量较差，部分地区轮胎厂家压产现象严重。加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率，因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。此外，由于原油下跌的原因，合成胶价格跌幅明显，一定程度上推动了天胶价格的走低。综合分析，虽然目前天胶基本面仍然处于偏空状态，但由于受生产成本的支撑，天胶下跌空间有限。操作上建议投资者暂时观望。

塑料(L)

偏空操作

今日连塑料主力1509合约低开低走，日内期价跌破5日均线弱势下挫，现货市场主流报价继续回落，贸易商出货不佳，市场交投较为清淡。考虑到近期外盘油价弱势运行、终端需求尚未启动，料短期连塑料期价或弱势运行，建议暂维持偏空思路。

聚丙烯(PP)

空单持有

今日聚丙烯主力1509合约承压均线系统弱势回落，日内期价整体延续弱势，现货市场主流报价下跌50-100元/吨不等，华东、华南石化下调出厂价，贸易商跟跌出货减仓，但下游采购积极性欠佳，市场交投延续僵持。目前丙烯价格疲软、下游需求低迷以及外盘油价弱势运行均令聚丙烯期价承压，料短期期价或延续弱势，空单继续持有。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA期价小幅反弹上升，上方仍承压5日均线。成本方面，由于伊朗核谈判正式达成，伊朗的时候供应恢复将导致国际原油市场供求关系更加恶化，使得原油对PTA的成本支撑能力减弱。基本面上看，目前由于前日台风导致浙江70万吨产能出现故障，加之今日部分聚酯工厂开工，PTA短期内再一次进入了去库存的阶段。利润方面，由于近期PTA上游成本降低，PTA生产利润有所回升，从利润的角度看PTA价格仍有一定下跌空间。操作上建议投资者暂时观望。

焦炭(J)

远月空单谨慎持有

焦炭主力1509合约今日小幅反弹。在日钢下调采购价后，国内焦炭市场再次转入弱势，各地区二级焦普遍下调，幅度在30-50元/吨，港口价格苦苦支撑，预期后期仍将下调20-30元/吨，期价将会再次挑战前期低点，操作上建议远月空单谨慎持有。

焦煤(JM)

远月空单谨慎持有

焦煤主力1509合约今日小幅反弹。国内现货市场方面，炼焦配煤近期普降，主焦苦苦支撑，下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游，且保持低库存策略，使得价格难有大幅反弹，预期进口焦煤后期仍将继续走弱，带动港口报价下跌，操作上建议远月空单谨慎持有。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1509合约今日维持震荡格局。期价略低于交割成本，因此多空双方均以陆续减仓操作为主，在下游前期补库后，江内和港口库存有一定程度下降，但在水力发电量逐渐提升的打压下，下游采购需求依然维持低迷，市场对于远月合约400元/吨的价格存在一定的不确定性，因此操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

谨慎观望

随着期货市场逐步理性回归，华东、华南重心回升，内地因传统下游需求疲软所致，出货迟缓，部分商家有调低售价举措，预计山东、华中等地仍有小幅虚下滑空间，西北市场在烯烃采购的支撑下仍显坚挺。今日甲醇期价跳空低开，弱势震荡，操作上建议谨慎观望。

玻璃(FG)

空单持有

房地产各项数据不理想，尤其是新开工面积和竣工面积等指标继续负增长，因此玻璃消费需求量在短期内难有起色，另外部分已经建成的生产线还在跃跃欲试点火，也是未来市场价格上行的阻力。今日玻璃期价弱势震荡，延续盘跌走势，操作上建议空单继续持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约今日弱势震荡，5日均线承压。技术上看，110元/张一线支撑失守后，期价受均线系统压制明显，整体走势上行乏力，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约今日有所发弹，整体延续底部震荡格局。技术上看，期价跌破60日均线后底部震荡，上方均线系统形成较强压制，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

51反套继续持有

今日白糖期价弱势下行，跌破前期震荡平台，技术上呈现空头排列。近期白糖期价随大多商品出现超跌，但后续反弹却明显乏力，主要是这轮系统性下跌致使期价跌破其长期趋势支撑，市场做多情绪遭受打压。现货方面，广西集团报价持稳，不过总体成交清淡。近期白糖市场缺乏人气，销售下滑的压力依然抑制做多气氛。虽然预计牛市行情尚未结束，但在目前这一轮调整尚未结束之前，不建议单边操作，15反套继续持有。

玉米及玉米淀粉

C1601多单轻仓持有，淀粉观望

今日连玉米期价增仓上行，强势突破5日均线压制，这与广东港口优质玉米逆市上涨关联较大。市场方面，近期市场对未来政策调整分歧明显，目前最有可能的是仿效油菜籽收储政策，将收储任务下放地方政府，若敞开收储仍是主基调，那么玉米价格重心将在2180元/吨上方，近期南方港口玉米价格暴涨，主要是前期莲花登录导致船期影响的原因，预计将打破南北倒挂的格局，对东北玉米价格有所提振，建议多单轻仓持有。淀粉方面，目前市场行情不温不火，价格走势相对平稳，市场暂时处于僵持博弈的阶段。受下游终端需求放量不足的制约下，价格上行缺乏足够的保障，多数企业稳价观望市场为主。操作上，建议观望为宜。

豆一(A)

多单减持

今日连豆期价偏强震荡，近期仍明显受美豆价格影响，近期涨势因美豆种植天气改善而有所放缓。市场方面，国产大豆行情维持稳定，目前南方处于高温高湿天气，豆制品需求不旺，且食品加工企业处于消化库存阶段，其压价收购，收购商走货慢，及装车价下滑。同时，高温天气令余粮保管难度增加，农户售粮热情提升，均使得近日黑龙江经销商大豆收购价稳中有落。操作上，多单减持。

豆粕(M)

短期调整，建议观望

美豆隔夜小幅回吐近期涨幅，未来几天前期偏湿的中西部作物带转干，加之技术性卖盘，大豆11月合约只能在1030美分/蒲一线徘徊，美豆指数也明显受到周均线压制。不过过快的挤出天气升水，基于当下的北美平衡表也并不合适，美豆近期震荡为主。国内现货市场方面，从周度均值来看现货成交尚可，不过现货价格昨日有所松动，山东、华南地区都开始集中下调粕价。国内粕类大环境依旧是充裕的大豆供应和相对饱和的需求预期，近期部分地区油厂开始有胀库现象，压榨利润料难以真正恢复，做多交易者借助的是美盘的强势，但后期庞大的到港量形成的利空效应仍会影响市场。技术上，短期豆粕进入调整，震荡为主，建议观望。

豆油(Y)

原油重挫，拖累油脂

美原油近期在53美元/桶一线弱势震荡，隔夜重挫，拖累美盘豆油走低。中国是全球最主要的豆油消费国，股市的大幅波动使市场继续对油脂消费维持相对悲观的预期，美豆油承压下行。国内豆油市场，商业库存已加速回升至96万吨一线，不过据了解国内少部分地区已开始出现胀库，本周油厂开机率进一步上升的可能性不大，但下降的概率亦很小，继续关注国内豆油的库存变化。豆油1月合约受外盘拖累，但国内基本面变化中性，趋势性做空空间不大，建议观望。

棕榈油(P)

建议观望

上周五马来西亚MPOB月度报告发布，6月马棕产量环比有所回落，产量出现反季节性变化，马棕月末库存环比回落4%，市场继续关注东南亚地区的干旱持续情况，缺水状态已经持续了1月有余。此外7月上旬的棕油出口，较上月同比减少了35%，降幅较大，不过印尼自周四起征收出口关税，或将有助于马来出口的恢复。棕油利多因素仍处于潜伏期，当下做多动力不足，加之原油期价疲弱，马棕油有进一步下探支撑的可能。国内棕油方面，前期偏紧的库存本周有所缓解但并不构成宽松的供需环境。连棕在120日均线处震荡整理，油脂短期缺乏趋势性行情，建议观望。

菜籽类

菜粕反弹，短多轻仓为主

加拿大菜籽产区灾害加剧，远期进口菜籽价格维持高位，进口菜籽压榨利润创下历史新低。受过低的豆菜粕比价影响，菜粕需求市场被大幅压缩，限制了菜籽压榨利润的修复，国内各机构已将年度菜粕消费量调至历年最低，但进口也随之减少，华南地区鲜有菜籽报价。现货价格方面，国产菜粕当下报价偏强，成交相对清淡，沿海加籽粕几个大厂暂停报价，内陆地区则由于农民惜售，企业收购难度也加大。从近期公布的沿海菜粕库存情况来看，菜粕本身库存压力并不大，即使需求悲观，但供应过少成为当下菜粕的主焦点。今日菜粕1月再度走强，建议短多轻仓参与。

鸡蛋(JD)

多单减磅

今日鸡蛋期价低开震荡，5日均线附近多空分歧较大。现货方面，体产量略有减少，产区库存量普遍不多，销区消化速度一般，采购略显谨慎。由于高价产区走货减慢，全国多数经销商持谨慎观望态度。预计明日全国蛋价将大致稳定，少数地区有0.05元/斤左右的下跌。操作上，建议前期多单减磅。