后期不排除跟跌的可能

    为防止国内经济增速下行过快，今年以来政府频吹政策暖风，不过，“丰满”的预期无法令“骨感”的现实在短期内达到“增肥”的效果。黑色系产业链自步入消费淡季便深陷“寒冬”之中。

　　用钢行业延续弱势局面

　　作为钢材消费大户的房地产行业，今年上半年偏弱运行。近期公布的数据显示，房地产投资增速下滑未有止步迹象，1—6月，全国房地产开发投资同比增长4.6%，增速比1—5月回落0.5个百分点。其中，房地产开发企业房屋施工面积同比增长4.3%，增速比1—5月回落1个百分点，且房地产开发企业土地购置面积同比下降33.8%，降幅比1—5月扩大2.8个百分点。整体来看，用钢行业发展疲弱，并未迎来大逆转。

　　钢厂亏损加重，限产幅度提升

　　高温天气到来，使得原本低迷的钢材消费雪上加霜，加剧了钢市的供应过剩，导致钢价持续下滑。据显示，截至上周，国内钢材价格综合指数报于78.43点，较今年年初的跌幅显著。而受钢价持续走低影响，今年前5个月，中钢协统计的101家会员钢厂实现总营业收入1.3万亿元，同比下降16.9%。其中，因为钢价低迷造成的主营业务亏损额达到164.81亿元，增亏103.61亿元。在行业巨亏之下，钢厂亏损数量达到40家，占统计会员企业的39.6%，且亏损企业亏损额149.59亿元，同比增长40.45%。

　　面对今年以来钢市的弱势环境，钢厂为了生存，只能增加检修次数以及提高限产幅度。据我的钢铁网统计，截至上周，被调查的163家钢厂中，有63家钢厂高炉检修，较前一周增加4家；高炉开工率和产能利用率分别回落至81.77%和86.02%。钢厂高炉开工率下降意味着粗钢产量回落。据中钢协数据，1-6月，全国粗钢、生铁产量同比下降1.3%和2.3%，为近20年来产量首次下降。粗钢产量的下滑也在暗示钢厂会加大力度施压上游原料企业，其将进一步削减焦炭和焦煤等炉料的需求量，并压低采购价格。

　　钢市低迷令上游焦煤行业陷入低谷

　　钢材市场表现不佳，焦炭涨价希望落空，伴随着焦企开工率的进一步走低，炼焦煤市场也陷入行业低谷。据统计，1—6月，全国采矿业固定资产投资5261亿元，同比下降7.7%。其中，煤炭开采和洗选业固定资产投资1686亿元，同比下降12.8%。由于整个行业前景低迷，投资不足，煤炭企业关停现象增多。

　　眼下，山西、内蒙古等主产区洗煤厂关停严重，煤价长期处于弱势是主要诱因。在量价齐跌的背景下，煤炭业效益大幅滑落则是直接原因。公开数据显示，今年前5个月，全国规模以上煤炭企业主营业务收入10258.4亿元，同比下降13.6%；利润168.5亿元，同比下降66.8%。中国煤炭工业协会直接统计的90家大型煤炭企业，前5个月共亏损4.85亿元。

　　7月、8月是传统的钢材消费淡季，且目前钢材价格处在下行趋势中，钢厂利润面临再次挤压的可能。后期会有越来越多的钢厂加入减产行列，钢厂对焦炭需求将继续减少，这势必打压钢厂对原材料的采购价格。笔者认为，在钢市“寒冬”模式解除以前，焦煤期价将弱势运行，不排除跟跌的可能。