国内走势：20日郑棉1601合约触底反弹，开盘于12635元/吨，收盘于12720元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，成交量大幅增加，持仓量增加11266手至302032手。

外盘走势：ICE期棉上周五小幅波动，但在区间交投中连跌第三周，因受美元上涨和长期需求堪忧打压。ICE12月期棉收跌0.02美分/磅，或0.03%，报每磅65.22美分/磅。

消息面：

1、7月20日，中国储备棉管理总公司计划挂牌轮出储备棉51772.58吨，实际成交3273.00吨，成交率6.32%，全部为2011年度国产棉。

2、美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至7月14日当周，对冲基金及大型投机客持有棉花净多头55881手，较前周减少969手，或1.70%。总持仓178155手，较上周减少568手，或0.32%。

现货方面：棉花指数3128B价格为13165元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。

观点总结：受需求低迷担忧及美元强势反弹压制，美棉承压下跌。国内方面，在储备棉轮出增加市场供应，且国储棉拍卖成交不旺，下游需求疲弱的局面下，未来弱势局面不变；短期期价经过暴跌之后，低位获支撑，振荡反弹，预计短期维持低位振荡走势。技术上，郑棉1601合约触底反弹，放量增仓，短期有望继续反弹。操作上，建议短线尝试多单操作，止损12600元/吨，目标13000元/吨。