上游原料价格坚挺
 
　　原油近期在65美元以上得到一定支撑。但是随着欧美夏季需求高峰临近结束，基准原油期货在每桶75美元附近封顶，交易商获利回吐，油价随着股市持续下跌。世界经济有好转迹象，然而不足以推动油价持续上涨。欧佩克第三季度以来产量有所下降，符合季节性规律，全球库存充裕，美国石油库存开始缓慢下滑。按往年规律，9月和10月是原油年内最后一次上冲的时机，随后至年底价格将有所下滑。因此，原油表现变数较大，可谓多空各半，但近期有望保持强势。

周一亚洲乙烯收盘985-990美元/吨CFR东北亚和1085-1090美元/吨CFR东南亚，与前一交易日持平。周一，买卖双方意向仍相距50美元/吨以上，亚洲乙烯价格持稳。本周，由于中国地区大部分市场参与者将进入国庆假期，因此买家只对10月中下旬船货感兴趣。周一没有工厂还盘听闻。尽管如此，但由于贸易商手中现货不多，仍不愿意降低意向至1000美元/吨以下。尽管伊朗NPC重启了其裂解装置，但由于其产品现多用于下游产品的生产，外供仍然有限。台湾地区买家对10月船货意向在950美元/吨CFR台湾。短期内成本将限制LLDPE价格的下滑空间。
 
　　货源充足，内需即将启动
 
　　前期的几家大型化工装置短期检修已结束，为了备战传统上需求旺季开始积极地生产。福建联合的新建聚乙烯装置已建成，独山子石化的大乙烯项目投产时间也在9月上旬时段。两者共计产能为170万吨，全部是线性和低压，这将很大程度上改变当前聚乙烯市场格局。从市场整体情况来看，货源十分充足，商家为传统需求旺季备货充分。
 
　　内需方面，目前华北地区下游工厂开工率维持在40%-50%，但九月是传统的需求旺季，虽然当前情况低于预期，但低迷的需求状况仍然将会逐渐得到改善。下游加工厂商及贸易商的补货要求也将对LLDPE价格带来一定支撑。
 
　　预期九月份农膜生产对LLDPE的需求明显增加。本周农膜生产维持平稳：多数省份的农膜开机率维持30%-40%。农膜报价基本无变化：白膜10800-11000元/吨，双防膜11800-12100元/吨，大厂双防13000-13500元/吨，EVA日光温室价格区间在18000-19000元/吨。步入九月份后，农膜进入真正旺季，对PE需求量将增加。
 
　　外需方面，全球金融危机蔓延导致全球消费急剧萎缩，也使得国外塑料制品需求骤减。从塑料制品月度出口数据可以看出，今年以来国内塑料制品月度出口量并未出现太大改善。因此外需是当前LLDPE市场一个较大的利空因素，是市场库存未能消化的最重要原因。
 
　　石化调低价格给市场造成打击
 
　　中石化、中油两大石化产业巨头LLDPE出厂价保持坚挺是前期市场最有力的支撑。近日中石化华南、华中公司率先出台结算价格，之前市场人士达成共识，此次结算价格不会太高，所以结算价格较低，已经在情理之中。从已经出台的价格来看，此次结算多数商家尚有一定盈利空间。但新挂牌价格大幅下调，在市场人士意料之外。目前下游接盘仍然较为谨慎，随拿随用为主。石化此次挂牌价格较低，与市场价较为接近，以提高商家开单积极性。在两大巨头调低价格的一种指引下，下游观望态势可能会加剧，现货市场状况不容乐观。
 
　　保值盘大量入场打压LLDPE期货
 
　　由于现货市场销售不畅，市场部分贸易商和厂商库存压力逐渐增加，他们选择了在期货市场抛售部分库存，以规避一定的风险。这一行为直接导致了近期LLDPE期货价格大幅下跌，而仓单快速增加，达到了4500张的历史高位。而现货基差的不断上升也表明了期货市场近期抛压相对较重，成为卖压宣泄的窗口。国际市场LLDPE价格保持平稳，未出现国内如此大幅度的下滑。从以上情况来看，LLDPE期货近期有过度做空的嫌疑。
 
　　短线有望持稳，中线仍需观望
 
　　根据以上分析，近期LLDPE期货的极端空头行情可能临近尾声，现货市场贸易商也不再愿意大幅下调价格，短线期货价格可能企稳并有所反弹，但反弹高度料有限，应在10500-11000之间。
 
　　由于两大装置即将开机，目前市场对于供给的预期非常差；而对于农膜内需的失望也溢于言表。中期内这两个因素可能会有一定转机。首先，新增装置的开工情况和定价策略目前并不明朗，市场预期可能过度悲观；其次，九月农膜需求将正式进入旺季，市场需求将较前期有所改善，从而为市场带来喘息的机会。但是，流通环节的库存能否成功消化仍然是市场最大担忧。因此中期LLDPE走势仍然方向不明，并且高度依赖上游原油和宏观经济的走向。