事项：

鸿利光电近日公告显示，公司于7 月17 日签署股份收购暨增资意向协议，公司拟以现金1.95 亿元收购慧视通1857 万股，同时以现金6500 万元向慧视通增资557 万股。交易实施完成后，公司将持有慧视通36.58%股权。

平安观点:

入股慧视通，加速布局车联网：慧视通是国内规模最大的集研发、生产、销售、服务于一体的，以提供GPS 专业领域综合运营服务的综合性车联网公司之一，国家级高新技术企业，中国卫星导航十佳供应商之一。目前慧视通在全国50 多个城市建立了一级、事级平台，拥有可覆盖全国的代理商服务渠道，深入出租车、公交车、物流车、危险品车、汽车租赁、长途客运、私家车等多个行业领域，具有丰富的行业经验和大量的应用案例。本次交易慧视承诺2015 年净利润不低于4500 万元，同时若2016 年鸿利光电收购慧视通剩余全部股份，则慧视通股东承诺，慧视通2016 年至2019 年实现经审计的净利润分别为7000 万元、9000 万元、12000 万元和14500 万元。鸿利光电继参股迪纳科技之后，在车联网布局再下一城，将进一步加快公司在新兴产业车联网行业布局的步伐，更有利于实现公司未来的双主业业态，对公司未来发展有积极的影响。

打造“LED＋互联网金融＋车联网”的生态平台：鸿利光电主营LED 封转与应用，公司2014 年营收首超十亿元，营收规模位居行业第三。但公司技术实力雄厚，根据高工产研的报告，鸿利光电的技术实力位居行业第一。公司LED 汽车照明业务突飞猛进，年均增长率都在40%以上，毛利率从2011 年的34.35%提高到了2013 年的44.25%。公司在巩固主业的同时，积极开拓新业务，先后参股开曼网利、迪纳科技、慧视通，“LED＋互联网金融＋车联网”的生态平台逐渐得到强化。

投资策略：车联网作为物联网在汽车行业的重要应用, 未来市场发展前景乐观。我们认为鸿利光电入股慧视通加速了公司在车联网的布局，未来整合值得期待。预计公司2015 年和2016 年EPS 分别为0.53 和0.85，对应PE 分别为58 和36，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：LED 行业竞争加剧，转型进度不及预期。